Ринкова капіталізація USDC зросла на 72%, що перевищує USDT, Дж.P. Морган попереджає: ринок Tether в Європі під загрозою

Згідно з доповіддю аналітиків JPMorgan, стейблкоїн USDC компанії Circle значно перевищує Tether USDT за активністю у блокчейні та зростанням ринкової капіталізації. З січня цього року ринкова капіталізація USDC зросла з приблизно 43 мільярдів доларів до приблизно 74 мільярдів доларів, що становить зростання на 72%, що значно перевищує 32% зростання USDT за той же період. Аналітики вважають, що це розходження переважно обумовлене більш чіткою регуляторною базою для USDC та зростаючим впровадженням з боку установ, тоді як USDT стикається зі спротивом, пов'язаним з делістингом та відсутністю дозволів через регулювання MiCA в Європі.

USDC зростання має потужний імпульс: довіра установ та регуляторна відповідність стають ключовими

Аналітична команда JPMorgan зазначила, що сильний імпульс зростання USDC відображає те, що ринок схиляється до стейблкоїнів, які більше зосереджені на прозорості, відповідності вимогам та регуляторних гарантіях.

• Дані порівняння різняться: Станом на сьогодні, ринкова капіталізація USDC зросла на 72%, тоді як USDT лише на 32%.
• Упередження інституцій: аналітики підкреслюють, що “USDC прозоре управління резервами та регулярні аудити роблять його більш надійним серед інституційних інвесторів та регульованих суб'єктів.”
• MiCA допомагає європейському ринку: USDC відповідає регламенту ринку криптоактивів Європи (MiCA), що виділяє його серед конкурентів, роблячи його улюбленим стейблкоїном для фінансових установ. Регулювання MiCA набуло чинності в липні 2024 року, прискоривши різницю у швидкості ланцюгового обігу між USDC та USDT.

USDT стикається з викликами регуляторів Європи, USDC має перевагу завдяки інтеграції

Впровадження регулювання MiCA становить серйозний виклик для неавторизованого USDT, що призводить до його делістингу на основних біржах. Натомість USDC отримує вигоду від глибокої інтеграції з традиційними фінансами та новими публічними блокчейнами.

• Ризик делістингу: USDT через відсутність MiCA авторизації буде вилучено з основних бірж після впровадження регулювання.
• Інтеграція платіжної мережі: USDC отримав імпульс зростання завдяки інтеграції з платіжними мережами, такими як Visa, Mastercard, Stripe, які зробили можливими розрахунки у блокчейні та платежі для торговців.
• Розширення рівня 1: USDC зростання також завдячує збільшенню активності на таких публічних блокчейнах, як Solana та Base, які продемонстрували значне зростання в діяльності децентралізованих фінансів (DeFi). Крім того, кросчейн-протокол передачі (CCTP) від Circle додатково забезпечує безпечний перехід USDC між блокчейнами без залежності від ескроу-мостів.

Нова конкуренція та глобальна ринкова структура: контратака Tether та гра з нульовою сумою

Хоча USDC домінує на інституційному та регульованому ринку, USDT все ще зберігає провідні позиції на нових ринках і в торгівлі на біржах.

• Панування на ринках, що розвиваються: на неамериканських ринках Tether з USDT все ще є основною торговою парою і зберігає високу швидкість торгівлі на основних CEX. Аналітики вважають, що високий показник USDT вказує на його високу використання на біржах в неамериканських регіонах.
• Майбутні загрози: Проте аналітики попереджають, що якщо модель USDC встановить глобальний стандарт для розвитку стейблкоїнів, домінування USDT на неамериканських біржах може опинитися під загрозою.
• Загострення конкуренції: Tether планує в кінці цього року випустити стейблкоїн USAT, повністю відповідний американському Genius закону. Аналітики Morgan Stanley вважають, що USAT, стейблкоїн USDH від Hyperliquid та інші стейблкоїни, випущені фінансовими технологіями, посилять конкуренцію проти Circle, але це може бути “нульова гра”, якщо загальний ринок криптовалют не розшириться значно.

Висновок

USDC ринкова капіталізація зростання значно перевищує USDT, чітко вказуючи на те, що крипторинок, особливо інституційні інвестори, переміщуються до регульованих і високопрозорих стейблкоїнів. Європейське MiCA регулювання стало ключовим каталізатором, що прискорює цю тенденцію, а переваги USDC в оплаті та інтеграції Layer 1 також закріпили його позицію. Незважаючи на те, що USDT все ще займає місце на нових ринках, USDC модель стає стандартом для майбутнього розвитку стейблкоїнів і інституційного прийняття, що передбачає, що відповідні стейблкоїни відіграватимуть все більш важливу роль у глобальній фінансовій системі.