Уряд закривається, працівники залишаються без зарплати! Американські конгресмени борються за законопроект CLARITY, щоб перевернути ринок монет.

Незважаючи на те, що закриття уряду США призвело до того, що тисячі співробітників уряду були змушені піти у відпустку, кілька республіканців у Сенаті, включаючи членів, які займають керівні посади в ключових комітетах, все ще планують просувати законодавство щодо структури ринку цифрових активів до кінця року. Голова сільськогосподарського комітету Сенату Джон Бузмен заявив, що він веде переговори з демократами, щоб «незабаром» представити двопартійний законопроект CLARITY і планує ухвалити цей законопроект до 2026 року.

Уряд закривається, тисячі людей відправляються у безкоштовну відпустку, а депутати отримують зарплату та просувають законопроекти

（джерело: Bloomberg）

У ситуації, коли уряд закритий без видимих перспектив, багато сенаторів США працюють над законопроектом CLARITY, який є законодавством про структуру ринку криптовалют. Незважаючи на те, що закриття уряду призвело до того, що тисячі співробітників державних установ були змушені взяти відпустку, конгресмени все ще отримують зарплату і мають можливість працювати в Палаті представників та Сенаті. Це протиріччя викликало запитання у громадськості щодо пріоритетів, але для криптовалютної індустрії це є ключовим моментом для просування законодавства.

Закриття уряду зазвичай означає, що непотрібні підрозділи федерального уряду припиняють свою роботу, сотні тисяч федеральних працівників змушені йти у відпустку без збереження заробітної плати або працювати без гарантії заробітної плати. Однак відповідно до конституційних положень, зарплата членів Конгресу не підлягає впливу закриття уряду, і вони все ще можуть виконувати свої законодавчі обов'язки. Первісним задумом цієї системи є забезпечення безперервності основних функцій уряду, але на практиці це часто викликає суперечки.

На цьому фоні республіканці Сенату вирішили просунути законопроект CLARITY під час закриття уряду, що свідчить про їхню увагу до реформування структури ринку криптовалют. Ця законодавча ініціатива вважається основою для регуляторної рамки криптовалют у США, яка чітко визначить, які цифрові активи є цінними паперами, а які - товарами, і окреслить регуляторні межі Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) та Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC).

Голова сільськогосподарського комітету Сенату Джон Бузман є ключовою фігурою в просуванні цього законодавства. Він заявив, що веде переговори з демократами, щоб «незабаром» представити двопартійний законопроект щодо ринкової структури. Сільськогосподарський комітет відіграє важливу роль у регулюванні криптовалют, оскільки CFTC підпорядковується цьому комітету, а CFTC вважається тим, хто візьме на себе більшу відповідальність у регулюванні криптовалют у майбутньому.

ЕВОЛЮЦІЯ ЗАКОНУ CLARITY ВІД ПАЛАТИ ПРЕДСТАВНИКІВ ДО СЕНАТУ

Ця законодавча боротьба розпочалася з ухвалення Палатою представників законопроекту CLARITY. Цей законопроект був ухвалений у липні в рамках програми республіканців «Тиждень криптовалюти», що стало першим серйозним кроком Конгресу США у сфері регулювання криптовалют. Повна назва законопроекту CLARITY – «Закон про уточнення законодавства щодо інвестицій у цифрові активи», який має на меті забезпечити чітку правову основу для цифрових активів.

Версія закону CLARITY, представлена в Палаті представників, в основному вирішує такі ключові питання: встановлення стандартів класифікації цифрових активів, чітке визначення регуляторних обов'язків SEC і CFTC, надання шляхів для дотримання вимог криптовалютними підприємствами та захист прав інвесторів. Ці положення закладають основу для версії Сенату, але лідери партії в Сенаті зазначили, що вони «додатково вдосконалять» цей законопроект, щоб створити свою версію структури ринку криптовалют під назвою «Закон про відповідальне фінансове інновацій».

Еволюційний шлях законопроекту CLARITY：

Версія Палати представників: Прийнято в липні, зосереджено на основній класифікаційній структурі та розмежуванні регуляторних меж.

Версія Сенату: розширена на основі Палати представників, включає елементи Закону про відповідальні фінансові інновації.

Двопартійні переговори: Сільськогосподарський комітет та Банківський комітет беруть участь разом, шукаючи підтримки від Демократичної партії

Цільовий термін: ухвалити та підписати президентом до 2026 року

Комітет з банків справ Сенату є ще одним важливим органом, який має затвердити цей законопроект. Інші члени комітету також долучилися до двопартійних переговорів, і очікується, що протягом кількох тижнів буде оголошено про можливу угоду. Участь банківського комітету означає, що законопроект CLARITY стосується не лише регулювання товарів, а й зачіпає законодавство про цінні папери та регулювання банківської сфери, що ускладнює, але також робить законодавство більш комплексним.

Сенатор штату Вайомінг Синтія Луміс є одним з найбільш відвертих прихильників законопроєкту CLARITY. Вона заявила в серпні, що сподівається, що сільськогосподарський комітет розгляне цей законопроєкт до кінця вересня, а банківський комітет — до кінця жовтня, і очікує, що президент США Дональд Трамп підпише цей законопроєкт до 2026 року, щоб він набув чинності. Однак термін одного з комітетів вже минув, а досягнення іншої знакової дати під час закриття уряду також малоймовірне.

Лобіювання Вашингтона Американською біржею сприяло досягненню 90% консенсусу

Рух Конгресу походить від зустрічі генерального директора найбільшої відповідної криптовалютної біржі США Браяна Армстронга з членами Конгресу під час його візиту до Вашингтона минулого тижня. Як найбільша криптовалютна біржа США, найбільша відповідна криптовалютна біржа була головною силою у просуванні чіткої регуляторної рамки. Візит Армстронга до Вашингтона показує, що, незважаючи на особливий період закриття уряду, криптоіндустрія все ще активно лобіює, намагаючись скористатися цим відносно малоконтрольованим часом для просування законодавчих ініціатив.

Згідно з Амстронгом, Сенат “працює” над просуванням законопроекту CLARITY і вже досяг угоди щодо близько 90% питань, що стосуються криптовалют у законодавстві. Це обнадійливий прогрес, оскільки він показує, що між партіями існує суттєва згода щодо основних принципів регулювання криптовалют. У ситуації, коли політика в США сильно поляризована, досягти 90% згоди в такому складному технічному законодавстві є рідкісним досягненням.

Отже, у чому ж полягає залишкові 10% розбіжностей? Хоча конкретні деталі ще не були оприлюднені, в індустрії припускають, що основні моменти суперечок можуть включати: ступінь суворості регулювання стабільних монет, юридичну відповідальність протоколів децентралізованих фінансів (DeFi), умови звільнення від реєстрації випуску токенів, а також механізм координації регулювання для трансакцій криптовалютами між країнами. Ці питання стосуються складних технічних деталей і політичних компромісів, які потребують більше часу для досягнення угоди.

Стратегія лобіювання найбільшого регульованого криптобіржі в США заслуговує на увагу. Компанія не лише відправила CEO особисто відвідати Вашингтон, але й за останні кілька років створила потужну мережу політичних внесків. Протягом виборчого циклу 2024 року криптоіндустрія через суперполітичний дійовий комітет Fairshake зібрала більше 260 мільйонів доларів для підтримки кандидатів у Конгрес, які підтримують криптовалюти. Ці інвестиції перетворюються на законодавчий вплив, що дозволяє навіть під час закриття уряду питання криптовалюти залишатися пріоритетними в порядку денному Конгресу.

Виклики та можливості в графіку на 2026 рік

Графік, встановлений сенатором Луміс на 2026 рік, означає, що законопроект CLARITY повинен пройти всі етапи обговорення в Сенаті та Палаті представників протягом наступних півтора року та отримати підпис президента. Цей графік здається вільним, але з огляду на складність законодавчого процесу в США та невизначеність, пов'язану з нинішнім закриттям уряду, насправді він наповнений викликами.

По-перше, тривалість закриття уряду неможливо передбачити. Якщо закриття уряду триватиме кілька тижнів або навіть місяців, це серйозно вплине на підготовчі роботи відповідних регуляторних органів. Працівники SEC та CFTC повинні брати участь у обговоренні технічних деталей законопроекту, надавати оцінку регуляторної життєздатності, але під час закриття уряду ці органи мають обмежені можливості. Це може призвести до того, що технічні деталі під час законодавчого процесу не будуть належним чином перевірені.

По-друге, 2026 рік — це рік проміжних виборів у Конгресі США. Історичний досвід показує, що ефективність законодавства у виборчі роки зазвичай нижча, оскільки депутати більше уваги приділяють виборчим кампаніям. Якщо законопроект CLARITY не буде завершено основний розгляд до кінця 2025 року, перспективи його ухвалення у 2026 році зіштовхнуться з більшими невизначеностями.

Однак існують і сприятливі фактори. Президент Трамп неодноразово висловлював підтримку криптоіндустрії, під час своєї виборчої кампанії він обіцяв стати «першим криптопрезидентом» і після вступу на посаду швидко призначив регуляторів, дружніх до криптовалют. Це означає, що якщо законопроект CLARITY справді буде направлений до Білого дому, ймовірність його підписання президентом є досить високою. Крім того, між партіями наростає консенсус щодо регулювання криптовалют, що створює простір для міжпартійної співпраці.

З точки зору глобальної конкуренції, США також стикаються з часовим тиском щодо прогресу в регулюванні криптовалют. Регламент ЄС MiCA (Регламент про ринок криптоактивів) набрав чинності у 2024 році, надаючи криптовалютним компаніям чітку регуляторну рамку. Якщо США не зможуть прийняти подібне законодавство, це може призвести до того, що більше криптовалютних компаній виберуть реєстрацію в Європі або в інших юрисдикціях з чітким регулюванням, що послабить позиції США в глобальній індустрії криптовалют.