Galaxy Digital: три основні напрямки Web3 для розвитку крипторинку

11 жовтня 2025 року весь крипторинок зазнав значного відкату. Біткойн впав з майже $126,300 до приблизно $107,000; Етер з приблизно $4,800 впав до близько $3,500. Згідно з публічними даними, цей відкат за короткий проміжок часу викликав ліквідацію на приблизно 20 мільярдів доларів, ставши найбільшим концентрованим очищенням з початку року, що могло вплинути на понад 1,6 мільйона торгових акаунтів.

Цього разу, після відкату, Portal Labs виявило, що в усьому світі “знову” почали з'являтися деякі голоси для роздумів: ).

Багато учасників ринку усвідомлюють, що якщо занадто захоплюватися коливаннями цін та левериджними іграми, це тільки призведе до того, що їх захопить емоція FOMO, а справжні та довгострокові проекти вартісного будівництва в Web3 будуть ігноруватися.

!

Одночасно ведуться деякі обговорення щодо «биків і ведмедів». Наприклад, керівник досліджень Galaxy Digital Алекс Торн у Weekly Tops Stories, опублікованому 19 жовтня, зазначив: хоча в короткостроковій перспективі все ще є слабкість, середньостроковий структурний бичачий ринок все ще триває.

Отже, що може підтримати майбутній бичачий ринок? Алекс Торн вважає, що існують три основні напрямки, які спільно сприяють цьому:

Перш за все, капітальні витрати на штучний інтелект (AI Capex)

Торн зазначив, що ця хвиля будівництва інфраструктури AI стає «суперциклом» у реальному світі. Незалежно від розширення дата-центрів хмарних гігантів або масштабних інвестицій у виробництво чіпів, це означає, що попит на фінансування та обчислювальну потужність AI продовжує зростати. Блокчейн і криптоактиви мають можливість відігравати роль у підтвердженні даних, з'єднанні обчислювальної потужності та механізмах стимулювання. Таким чином, AI - це не просто модний тренд, а галузевий двигун, який може забезпечити тривалу зовнішню підтримку для крипторинку.

Другий, стейблкоїни (Stablecoins)

Стабільні монети залишаються центром грошових потоків у мережі. Торн підкреслює, що масштаби використання стабільних монет і їх проникнення продовжують зростати, що поглиблює ліквідність у мережі та розширює реальні сценарії використання для платежів і розрахунків. Від міжнародних розрахунків, DeFi-розрахунків до щоденних платежів користувачів на ринках, стабільні монети стають “базовим каналом”, що сприяє активності економіки в мережі.

Третє, токенізація активів (Tokenization / RWA)

Справжні активи на блокчейні переходять від перевірки концепції до реальної реалізації. Незалежно від того, чи це облігації, фонди, нерухомість чи вуглецеві кредити, токенізація не лише надає традиційним фінансовим ринкам нові інструменти ліквідності, але й створює новий попит на торгівлю та цінність для самого блокчейну. Thorn вважає, що це міст між традиційними та шифрувальними фінансами, який стане найбільш визначеним додатковим простором у найближчі кілька років.

На думку Торно, властивість Біткойну як “цифрового золота” не похитнулася. Особливо в умовах, коли зовнішній світ загалом ставить під сумнів стійкість фінансової та монетарної політики, Біткойн залишається важливим інструментом для хеджування ризиків. Тим часом, такі основні публічні блокчейни, як Етер (ETH) та Solana (SOL), через тісний зв'язок із використанням стейблкоїнів і токенізацією активів також вважаються такими, що мають добрий розвиток. Просто в короткостроковій перспективі ринок, можливо, все ще буде коливатися нижче попередніх максимумів. Але в середньостроковій перспективі ринок залишається стійким. Інвестиції в ШІ, зростання стейблкоїнів та токенізація активів ці три сили стануть структурною підтримкою для подальшого зростання крипторинку.

Portal Labs вважає, що ці три тенденції є не лише двигунами середньострокового зростання ринку, а й напрямками, на які підприємцям Web3 слід звернути особливу увагу. Для підприємців це означає, що в наступні кілька років можуть реалізуватися справжня інфраструктура та сценарії застосування, а також визначають, які сфери легше отримають прихильність капіталу та підтримку з боку політики.

Для китайських підприємців у Web3 як знайти своє місце в цій сфері?

По-перше, від даних до обчислювальної потужності.

Для китайських підприємців поєднання ШІ та блокчейн не є абстрактним “кросс-індустріальним” підходом, а може бути реалізоване в практичному управлінні обчислювальною потужністю, правом власності на дані та захистом конфіденційності. Нинішня політика материкового Китаю заохочує “дані як фактор” та “мережу обчислювальної потужності”, тому команди стартапів Web3 можуть зосередитися на “потоках даних в ланцюгу + спільному використанні обчислювальної потужності”, використовуючи блокчейн як інструмент, а не спекулятивний наратив.

Одночасно слід уникати простого пакування “AI + Token” як фінансового інструменту; китайський Web3 більше підходить для позиціонування як “блокчейн-допомога для інфраструктури AI”.

По-друге, платіжна інфраструктура, а не спекуляції з токенами

У всьому світі стейблкоїни стали каналом для надання коштів у блокчейні, але на материковому Китаї випуск і обіг перебувають під суворим контролем політики. Для підприємців Web3 можливість полягає у “інфраструктурі платежів навколо стейблкоїнів”, а не у створенні самих стейблкоїнів. Наприклад, трансакції через кордон, канали платежів у блокчейні, послуги KYC, що відповідають вимогам, - це напрямки, які дозволено досліджувати під контролем Гонконгу та Сінгапуру.

Ще, в країні неможливо безпосередньо створити стабільну монету, підприємці Web3 можуть розглянути можливість входження через VASP Гонконгу та ліцензію на платежі, щоб залучити кошти за кордоном та потреби підприємств.

По-третє, через інструментальну платформу

RWA є найвизначенішою тенденцією, але також є найрегульованішою сферою. Для китайських Web3 підприємців безпосереднє здійснення “токенізованого випуску” є надзвичайно ризикованим, більш розумним шляхом є “надання комплаєнс-інструментів та послуг”, таких як реєстрація активів, онлайнові сертифікати, комплаєнс API інтерфейси, що допомагають традиційним управлінським структурам активами реалізувати цифровізацію. Стейблкоїни Гонконгу та RWA рамки надають континентальним Web3 підприємцям систематичну можливість, але за умови, що бізнес-структура повинна ізолювати внутрішні та зовнішні ринки.

Отже, підприємці Web3 можуть позиціонувати себе як “постачальники інфраструктури”, а не як “емітенти активів”, що є ключем до довгострокового виживання.

Зміна ведмедів і биків є неминучим природним законом, але для підприємців Web3 дійсно вирішальним є те, чи зможуть вони в проміжках між циклами зосередити свої зусилля на комерційній реалізації, побудові інфраструктури, вдосконаленні базових технологій та узгодженні з регуляторними рамками. Ринок завжди винагороджує ті команди, які залишаються зосередженими на створенні цінності, коли шум стихає.

Наступним кроком китайського Web3 стартапу має бути знайдення можливостей для закріплення промислової вартості в таких тенденціях, як AI, стабільні монети, RWA, реалізація будівництва та дотримання довгострокової стратегії.