криптосвіт VC ще є, але золотий вік вже пішов безповоротно

Одна стаття «криптосвіт VC майже зник» викликала бурю серед VC, які показали свої досягнення, заявляючи, що вони все ще добре почуваються, але, дивлячись на їхнє портфоліо, я не можу посміхнутися. Ці слова підбадьорення більше схожі на останні спроби потопаючого.

1）Основні форми інвестування VC змінилися від акціонерного інвестування до рівноправності акцій та монет, потім до повної монетизації, а зараз знову змушені повернутися до етапу акціонерного інвестування.

Цикл інвестицій в акції занадто довгий, LP не може чекати; монетизація прав також має ризик обвалу при розблокуванні, ринок не сприймає це; повернення до акцій відповідає наративу про регуляцію Уолл-стріт, шлях невідомий.

Чотири роки минуло, а VC навіть не знайшли жодної сталої інвестиційної моделі.

2）Головні VC a16z, Paradigm, YZI та інші ці імена є золотим брендом.

Вони можуть отримати найкращі умови, найнижчу ціну та ранні можливості виходу. А більшість малих і середніх VC покладаються на подальші інвестиції, стаючи для великих інститутів “підставними гравцями”.

Тому, децентралізовані організації VC насправді еволюціонували в певну централізовану структуру влади, виникла так звана гра прояву закріплення ієрархій, де Схід і Захід VC не беруть один одного.

Проблеми “виходу”, які супроводжують об'єднання, висока FDV, пікові ціни під час відкриття, руйнують репутацію, руйнують…

3）Більшість VC – це “великі цибулі”, фраза груба, але не без сенсу, в основному покладаються на різноманітність портфоліо, щоб робити ставки на ймовірності.

10 проектів, з яких 1-2 можуть виявитися успішними? Це не інвестиційна стратегія, це просто азарт.

Навіть якщо вийшло влучити, додавання довгого часу розблокування практично зводить до нуля прибутки, тому доводиться поєднуватися в комбінованих маркет-мейкерах і покладатися на торгівлю на вторинному ринку для виживання;

Але це все ще “інвестиції”?

4）VC мав би допомогти проекту від 0 до 1 завершити холодний старт, надати фінансування, ресурси та підтримку.

Але тепер внутрішня торгівля біржі, промислова конвеєрна лінія ланцюгових launchpad, маргіналізація технологічного наративу - все це розмиває цінність існування VC.

Тенденція вже дуже очевидна, ринок шукає можливість, яка не потребує VC. Питання в тому, скільки справжніх цінних, які можуть ітеруватися, високозростаючих блакитних фішок може принести гаряче стартування громади без холодного стартового підтримки від VC.

У короткостроковій перспективі VC ще не може покинути історичну сцену.

5）Минулі VC використовували кошти, щоб супроводжувати проекти, але виявили, що вони занадто повільні і не вміють грати; згодом VC почали планувати наративи і надавати послуги після інвестування, супроводжуючи проекти, і їх звинуватили в об'єднанні для створення ігор; але навіть так, результатом стало те, що частина Портфоліо втекла (rug), і вони перейшли в окопи AI, причинивши це тим, що крипто-міхур занадто великий, чи це виправдано?

Немає виходу, бракує зрілих та реальних бізнес-моделей, немає позитивних зовнішніх ефектів, VC в криптосвіті, можливо, є просто «підхоплювачами», а дрібні інвестори також раді цьому.

Ці правила гри на ринку зазнають значних змін, VC, що в минулий цикл вивів індустрію на пік бичачого ринку, в цьому циклі є найбільшим гріхом.

Вище.

Криптосвіт VC не зникли?

Все ще є, але та епоха, коли можна було заробляти, просто лежачи і вкладаючи, дійсно минула назавжди.