ZEROBASE повний огляд: глибоке дослідження ризиків відповідності та продажу, що стоять за наративом "ZK生息"

17 жовтня 2025 року токен ZEROBASE ZBT буде доступний для отримання у формі аірдропу, а також увійде на спот- та безстрокові ф'ючерси ринку CEX Alpha. Завдяки інноваційній нарративі “зберігання з процентами на основі zk-SNARKs” та ранній підтримці провідних бірж, ZBT розпочався з успіху. Однак, масовий аірдроп до 5%, обмеження відповідності в Європейському економічному районі та відсутність ключової інформації про токеноміку накладають тінь на рух ціни після його виходу на ринок.

Що таке ZEROBASE?

ZEROBASE є високопродуктивним протоколом заощаджень та отримання доходу, заснованим на технології нульових знань (ZK). Його основна мета полягає в захисті конфіденційності користувачів, одночасно забезпечуючи дохід від заощаджень в мережі. Він покликаний вирішити суперечність між прозорістю транзакцій та конфіденційністю користувачів у традиційних DeFi-протоколах, а також проблему бездіяльності активів в мережі, яка не може приносити дохід.

З технічної точки зору, ZEROBASE побудував шар конфіденційності ZK-Rollup, що дозволяє користувачам брати участь у ліквідному стейкінгу та отриманні доходу без розкриття деталей своїх конкретних депозитів і транзакцій. Протокол також реалізує вбудовану дефляцію через механізм викупу та знищення, що має на меті підтримку вартості токена в довгостроковій перспективі.

Аналіз основних інновацій: поєднання приватності та прибутку

Унікальність ZEROBASE полягає в тому, що він поєднує передові технології конфіденційності з класичними фінансовими моделями:

ZK технологія надає можливості для приватного зберігання: на відміну від традиційних відкритих бухгалтерських DeFi протоколів, ZEROBASE використовує zk-SNARKs, що дозволяє перевіряти дії користувачів щодо депозитів, отримання відсотків та викупу без розкриття адреси та конкретної суми. Це забезпечує вищий рівень фінансового захисту приватності для інституційних користувачів та заможних осіб.

Реальний дохід та модель дефляції: Протокол прагне забезпечити високу продуктивність доходу. Джерела доходу можуть включати онлайнове стейкінг, надання ліквідності тощо. Одночасно частина доходів протоколу використовується для викупу та знищення токенів ZBT на відкритому ринку, що, в теорії, зменшує обсяги обігу і забезпечує довгострокову підтримку ціни токена.

zkStaking池： Це основа його ранніх продуктів, користувачі можуть заробляти дохід, беручи участь у цих池ах, і таким чином отримувати кваліфікацію для аірдропу, що дозволило накопичити початкову базу користувачів.

Токен економіка: ангел чи демон?

Хоча деталі Аірдропу є вичерпними, однак повна токеноміка ZEROBASE все ще має багато інформаційних прогалин, що є найбільшою невизначеністю для інвесторів.

Відома розподіл аірдропу (5% від загальної кількості):

• CEX Booster план: 3% - розподіляється між користувачами, які беруть участь в активностях CEX гаманця, але токени можуть мати період блокування.
• Ранні користувачі: 1.89% - розподіл для ранніх учасників zkStaking (наприклад, користувачів CoinList).
• Учасники Galxe: 0,11% - розподілено серед користувачів спільноти.

Критичні запитання та ризики:

• Велика інформаційна чорна діра: Наразі було опубліковано лише 5% токенів для аірдропу. Решта 95% токенів, що стосуються розподілу (команда, інвестори, екологічний фонд тощо), а також загальна пропозиція, початкова ринкова капіталізація, повністю розведена оцінка (FDV) та інші ключові дані, відповідно до наявної публічної інформації, ще не були чітко розкриті. Це є серйозним тривожним сигналом у крипто-проектах, інвестори фактично перебувають у сліпому пошуку.
• Концентраційний тиск аірдропу: 5% обсягу постачання одноразово випускається для громади, з яких більшість (такі як Booster і ранні користувачі) дуже ймовірно продадуть відразу після виходу на біржу, щоб закріпити прибуток. Це створить величезний концентрований тиск продажу на початку TGE.
• Ризик блокування токенів Booster: Токени, отримані через CEX Booster, можуть мати період блокування, що призведе до сегментації ринку. Після продажу незаблокованих токенів, коли токени, що підлягають блокуванню, будуть розблоковані, це може викликати другий раунд падіння цін.

Екологічна підтримка та ринкова популярність

ZEROBASE демонструє сильні результати на ринку, але в інших аспектах виглядає туманно.

• Топова підтримка біржі: Отримано підтримку для лістингу від CEXAlpha, а також одночасно відкрито спот-торгівлю та безстрокові ф'ючерси з 50-кратним кредитним плечем, що забезпечує неперевершену початкову ліквідність, увагу та глибину торгівлі. Це є найбільшою перевагою проекту.
• Широке залучення ранніх користувачів: Успішно накопичено ранню спільноту через проведення тестування та заходів у співпраці з платформами такими як CEX Wallet, CoinList тощо.
• Відсутність інформації: Згідно з наявними публічними матеріалами, інформація про фонди інвестиційних партнерів проекту, детальні резюме ключових членів команди тощо не була опублікована. В порівнянні з проектами, які мають розкішний венчурний капітал та зіркові команди, ZEROBASE має недоліки в будівництві довіри.

Потенційні можливості та основні ризики існують одночасно

Потенційні можливості:

• Унікальна нарація: Комбінація “Приватність + Прибуток” має велику привабливість, відповідаючи подвійним прагненням ринку до приватності та доходу.
• Топова ліквідність: Подвійний запуск Спот та Безстрокові ф'ючерси від CEXAlpha гарантує відмінне початкове торгове середовище, що приваблює професійних трейдерів.
• Дефляційна модель: Механізм викупу та знищення, якщо буде реалізований ефективно, може стати потужною підтримкою для довгострокової ціни.
• Переваги раннього виходу в спільноту: Через багатоетапні заходи накопичено реальних ранніх користувачів, а не чистих спекулянтів.

Основний ризик:

Непрозорість економічної моделі токена: 95% розподілу токенів невідомі, що є найбільшим ризиком, можуть виникнути проблеми з високою централізацією, надмірною часткою команди та інвесторів.

Великий тиск аірдропу: 5% постачання буде зосереджено і випущено в короткий термін, що майже неминуче призведе до тиску на ціну.

**Відповідність обмеження: ** Користувачі з Європейської економічної зони виключені з аірдропу Booster, що демонструє обережність проекту у відповідь на глобальне регулювання та можливі потенційні виклики у відповідності.

Технічна складність: Технологія ZK сама по собі є складною, її безпека та продуктивність потребують суворого випробування часом.

Конкуренція висока: У сегментах конфіденційності та отримання доходу є багато потужних суперників, ZEROBASE повинна довести свою подвійну перевагу в доходах та технологіях.

Висновок та рекомендації по стратегії

ZEROBASE завдяки своїй інноваційній розповіді та потужній підтримці CEX безсумнівно є проектом, на який варто звернути увагу. Однак за відсутності ключової інформації його початкові торги більше нагадують високо ризиковану спекуляцію.

• Для інвесторів з високим ризиковим апетитом (агресивні): Якщо ви маєте сильну віру у ZK та приватність, ви можете розглянути можливість створення маленької позиції на низькому рівні цін, викликаному розпродажем аірдропу. Стратегія має полягати у швидкому вході та виході, з суворо встановленим стоп-лоссом (наприклад, -20%), і мета — отримати прибуток у короткостроковій перспективі (наприклад, протягом кількох днів). Обов'язково будьте обережні щодо ризику ліквідації, пов'язаного з 50-кратним кредитом на ринку контрактів.
• Для інвесторів із середнім рівнем ризикової стійкості (консервативні): Рекомендується вжити стратегію “очікування”. Першочергове завдання – дочекатися, поки проектна команда опублікує повну модель економіки токена, особливо загальний обсяг постачання, FDV та плани блокування токенів команди/інвесторів. По-друге, спостерігайте за рухом ціни та змінами обсягу торгів протягом тижня після виходу на біржу, і лише після того, як початковий тиск продажу буде достатньо звільнений, розгляньте можливість входження.
• Для консервативних інвесторів: Рекомендується повністю уникати початкової стадії. До того, як це основне питання з розподілу токенів буде уточнене, невизначеність цього проєкту занадто висока. Можна включити його до списку спостереження, дочекатися кількох місяців роботи, щоб підтвердити попит на продукт і сталість моделі токенів, а потім зробити оцінку.

Відмова від відповідальності: Вищевказаний аналіз базується на відкритій інформації станом на 15 жовтня 2025 року і не є інвестиційною порадою. Ринок криптовалют має надзвичайно високі ризики, тому приймайте рішення обережно.