随着加密货币市场的不断发展,我们正在见证一个引人深思的趋势。2025年10月21日,加密货币圈内的讨论焦点集中在山寨币上,这反映出许多参与者仍然抱有快速致富的梦想。
然而,现实情况却颇为复杂。加密货币市场本质上是一个负和游戏,大多数山寨币并不能创造实际价值,市场的增长主要依赖于外部资金的注入。
比特币(BTC)持续创下新高,与之形成鲜明对比的是,山寨币的价值上限似乎在不断降低。以散户主导的项目为例,如People、Ordi和币安人生,都展现了这一趋势。即便是在2021年牛市期间,People作为一个现象级的模因币,也仅达到了12亿美元的市值。而Ordi作为比特币生态系统中的新兴模因叙事,最高也只触及20亿美元。币安人生虽然代表了新的中文叙事,但在4亿美元市值时就已开始遇到阻力。
这种现象的背后,反映出市场参与者的态度正在发生变化。越来越多的人认识到,大多数山寨币的内在价值接近于零。早期山寨币财富效应的产生,很大程度上依赖于比特币和以太坊等主流加密货币带来的外部资金。
随着市场的成熟,我们观察到一个有趣的财富转移过程:早期散户通过持有比特币获得收益,随后被山寨币的高涨幅吸引,将比特币换成山寨币。然而,熊市的到来往往会抹去这些收益。经过多轮牛熊交替,最初由比特币带来的红利逐渐转移到了更为sophisticated的投资者手中。
这一过程可以通过一个简单的例子来说明:投资者A可能是201
然而,现实情况却颇为复杂。加密货币市场本质上是一个负和游戏,大多数山寨币并不能创造实际价值,市场的增长主要依赖于外部资金的注入。
比特币(BTC)持续创下新高,与之形成鲜明对比的是,山寨币的价值上限似乎在不断降低。以散户主导的项目为例,如People、Ordi和币安人生,都展现了这一趋势。即便是在2021年牛市期间,People作为一个现象级的模因币,也仅达到了12亿美元的市值。而Ordi作为比特币生态系统中的新兴模因叙事,最高也只触及20亿美元。币安人生虽然代表了新的中文叙事,但在4亿美元市值时就已开始遇到阻力。
这种现象的背后,反映出市场参与者的态度正在发生变化。越来越多的人认识到,大多数山寨币的内在价值接近于零。早期山寨币财富效应的产生,很大程度上依赖于比特币和以太坊等主流加密货币带来的外部资金。
随着市场的成熟,我们观察到一个有趣的财富转移过程:早期散户通过持有比特币获得收益,随后被山寨币的高涨幅吸引,将比特币换成山寨币。然而,熊市的到来往往会抹去这些收益。经过多轮牛熊交替,最初由比特币带来的红利逐渐转移到了更为sophisticated的投资者手中。
这一过程可以通过一个简单的例子来说明:投资者A可能是201