隨着加密貨幣市場的不斷發展,我們正在見證一個引人深思的趨勢。2025年10月21日,加密貨幣圈內的討論焦點集中在山寨幣上,這反映出許多參與者仍然抱有快速致富的夢想。
然而,現實情況卻頗爲復雜。加密貨幣市場本質上是一個負和遊戲,大多數山寨幣並不能創造實際價值,市場的增長主要依賴於外部資金的注入。
比特幣(BTC)持續創下新高,與之形成鮮明對比的是,山寨幣的價值上限似乎在不斷降低。以散戶主導的項目爲例,如People、Ordi和幣安人生,都展現了這一趨勢。即便是在2021年牛市期間,People作爲一個現象級的模因幣,也僅達到了12億美元的市值。而Ordi作爲比特幣生態系統中的新興模因敘事,最高也只觸及20億美元。幣安人生雖然代表了新的中文敘事,但在4億美元市值時就已開始遇到阻力。
這種現象的背後,反映出市場參與者的態度正在發生變化。越來越多的人認識到,大多數山寨幣的內在價值接近於零。早期山寨幣財富效應的產生,很大程度上依賴於比特幣和以太坊等主流加密貨幣帶來的外部資金。
隨着市場的成熟,我們觀察到一個有趣的財富轉移過程:早期散戶通過持有比特幣獲得收益,隨後被山寨幣的高漲幅吸引,將比特幣換成山寨幣。然而,熊市的到來往往會抹去這些收益。經過多輪牛熊交替,最初由比特幣帶來的紅利逐漸轉移到了更爲sophisticated的投資者手中。
這一過程可以通過一個簡單的例子來說明:投資者A可能是201
查看原文然而,現實情況卻頗爲復雜。加密貨幣市場本質上是一個負和遊戲,大多數山寨幣並不能創造實際價值,市場的增長主要依賴於外部資金的注入。
比特幣(BTC)持續創下新高,與之形成鮮明對比的是,山寨幣的價值上限似乎在不斷降低。以散戶主導的項目爲例,如People、Ordi和幣安人生,都展現了這一趨勢。即便是在2021年牛市期間,People作爲一個現象級的模因幣,也僅達到了12億美元的市值。而Ordi作爲比特幣生態系統中的新興模因敘事,最高也只觸及20億美元。幣安人生雖然代表了新的中文敘事,但在4億美元市值時就已開始遇到阻力。
這種現象的背後,反映出市場參與者的態度正在發生變化。越來越多的人認識到,大多數山寨幣的內在價值接近於零。早期山寨幣財富效應的產生,很大程度上依賴於比特幣和以太坊等主流加密貨幣帶來的外部資金。
隨着市場的成熟,我們觀察到一個有趣的財富轉移過程:早期散戶通過持有比特幣獲得收益,隨後被山寨幣的高漲幅吸引,將比特幣換成山寨幣。然而,熊市的到來往往會抹去這些收益。經過多輪牛熊交替,最初由比特幣帶來的紅利逐漸轉移到了更爲sophisticated的投資者手中。
這一過程可以通過一個簡單的例子來說明:投資者A可能是201