Куди має рухатися китайський ринок прогнозів?

Автор: Зо Я

Теорія випадковості виникла в азартних іграх, а геометрія від грецьких мудреців природно поступається на три частини.

Вираз кількісної невизначеності стає первинною проблемою теорії ймовірностей, і це також є найбільшою різницею між ринком прогнозів і казино. Якщо переглянути документацію PolyMarket, його аргументація стверджує, що в казино існує комісія для круп'є (House), з точки зору великої кількості випадків, будь-хто, хто довго грає, обов'язково програє.

Прогнозний ринок є двосторонньою грою PVP, Polymarket не стягує комісії за депозити та зняття коштів, а також не бере частку з замовлень, повністю уникнувши впливу на випадковість.

Цього ще недостатньо, PVP не може зробити ринкову ціну = ймовірність, потрібні також очікування (Expectation), тільки кількісні очікувані прибутки можуть покрити витрати на спекуляцію, прогнозування ринку може звільнити його від обмежень казино, перетворившись на чисто фінансовий продукт.

Коэффициенти для розваг до смерті

Уся влада, політика, новини - це лише цифрові здобутки та втрати.

Монополія на інформацію не здійснюється шляхом приховування джерел новин, а через монополізацію каналів їх поширення.

Сучасна журналістика виникла з новинного контролю під час Другої світової війни, Шрам зробив комунікаційні науки незалежною дисципліною, включивши якісні та кількісні методи соціології та статистики, а журналістська професійність стала непорушною основою для галузі.

Одночасно, внаслідок постійного розширення виборчої бази (жінки, чорнокожі, молодь), опитування починають справді впливати на кар'єру політичних діячів, і те, як вивести загальні тенденції виборців з меншого обсягу вибірки, стає прибутковою справою для бізнесу, це потрібно медіа, партіям, і навіть суперникам.

Однак, чи то опитування, чи то новини, протягом тривалого часу це бізнес-модель B2B, медіа продають увагу користувачів/мас до підприємств, тобто користувач є лише частиною продажу, сам по собі не може заробляти на зосередженій свідомості та схильностях, що співпадає з гнівом, спрямованим на централізовані платформи.

Порушення приватності – це лише привід, головне, що платформа не платить.

Не пізніше 2014 року академічна спільнота вже почала думати про те, як поєднати блокчейн і ринкові прогнози, щоб позбутися традиційної централізованої моделі збирання комісій. Віталік згадує, що перша версія ринку прогнозів Augur v1 з'явилася в 2015 році, що стало матеріалізацією цих ідей.

На жаль, білль про Augur v1 був побудований на бічному ланцюзі біткоїна, в той час як ефіріум ще не міг підтримувати широкомасштабні застосування на ланцюзі, а «надмірне прагнення» Augur до децентралізації також змусило його залишитися в межах невеликої аудиторії, не змогло сформувати позитивну зовнішню ефектність і в кінцевому підсумку зникло в масі.

Опис зображення: дизайн Augur v1

Джерело зображення: @AugurProject

У 2020 році, під час літа DeFi, окрім DEX та кредитування, такі як Джефф з Hyperliquid і Шейн Коплан з Polymarket також намагалися створити нове покоління ринків прогнозів, поєднуючи Ethereum + L2 + централізоване управління. Технічний прогрес зробив ефективність вже не проблемою, а недостатня кількість споживачів залишається справжньою проблемою.

Коли приходить час, всі сили землі і неба об'єднуються.

• Глобальний локдаун 2020 року змусив людей у всьому світі прийняти онлайн-спосіб життя, що, звичайно, включає в себе і ринок прогнозів;

• Чемпіонат світу з футболу 2022 року став періодичним піком діяльності глобальних казино, обсяг онлайн-ставок у світі становить 100 мільярдів доларів, значна частина з яких припадає на чемпіонат світу;

• Президентські вибори 2024 року, надмірні дії Трампа призвели до несподіваних поворотів сюжету, рівень захоплення безпрецедентний, глобальне свято 1% трафіку для Polymarket — це неймовірне багатство.

Після виборів Polymarket підтримував свою частку на стабільному рівні завдяки постійному фінансуванню, безкоштовним акціям і проникненню на спортивний ринок, подібно до Hyperliquid, який зміг підтримувати свою частку ринку після випуску токенів. Polymarket вже подолав свої найнебезпечніші моменти.

Наступний чемпіонат світу 2026 року стане вирішальною битвою за те, чи зможе Polymarket вирости в онлайн-гіганта прогнозування, адже політична невизначеність занадто велика, і вона не може зрівнятися з безпечними та високодохідними спортивними подіями.

Опис зображення: Прогнозування ≠ азартні ігри

Джерело зображення: @zuoyeweb3

Тут варто пояснити, чому прогностичні ринки є ефективними, використовуючи вибори Трампа як приклад. Загальна виборча база складає 240 мільйонів американських виборців, але насправді лише 150-160 мільйонів людей голосують (дійсна виборча база). І поза фіксованими червоними та синіми штатами, справжнє рішення про те, хто стане президентом, приймають лише кілька коливних штатів, а серед коливних штатів можна ще детальніше розподілити на різні коливні округи.

Отже, опитування в коливних штатах є надзвичайно важливими, тому такі провідні організації, як Gallup, також розроблять більш “науково обґрунтовані” методи вибірки для проведення досліджень, оскільки неможливо опитати всіх виборців, і висновки на основі невеликих вибірок стають величезною проблемою.

Парадокс тут у тому, що завжди є ключова меншість, яка може вплинути на вибір більшості, а ринкове прогнозування може постійно досліджувати різні параметри вибіркового зразка, роблячи ставки на вищу ймовірність ще до того, як справжні результати стануть відомими.

Це означає, що не йдеться про те, що прогнозний ринок має вищу вибіркову здатність для зразка, а про постійне коригування параметрів, отриманих із вибірки; думка кожної людини буде відображатися в реальних коефіцієнтах у будь-який момент.

Тобто, Polymarket є своєрідним “кластерним алгоритмом”, який постійно вибирає найбільше ймовірне значення з дискретних даних і перехресно перевіряє його з остаточним результатом для підвищення точності.

Коефіцієнт — це ціна на довгі/короткі позиції, розбіжностей/узгоджень. У ринку Polymarket подія (Event) є базовою одиницею, а кожен стандартний контракт випускається в 1 USDC, що відповідає Yes + No = 1, наприклад, 0.5 Yes повинно відповідати 0.5 No.

Припустимо, що ціна покупки Аліси та Боба становить відповідно 0.1 Yes та 0.1 No, а поточна ринкова ціна 0.5:

• Якщо Аліса вважає, що ймовірність у майбутньому перевищить 0.5, після оголошення остаточного результату Аліса чисто заробить 0.9U;

• Якщо Боб вважає, що ймовірність у майбутньому не перевищить 0,5 і продає цю частку, він фіксує прибуток у 0,5U, чистий заробіток становить 0,4U.

Звичайно, початкова генерація цін тут і коливання цін потребують участі маркет-мейкерів, а також дозволу Polymarket на відкриття ринку. Використовуючи механізм CLOB, подібний до Perp DEX, Polymarket також підтримує лімітні ордери та інші більш складні ігри.

Механізм Polymarker не є складним, загалом 1, різниця між поточною ціною Yes і No та 1 є його прибутковим простором, наприклад, ймовірність 93% представляє 0.93 Yes + 0.07 No = 1 USDC, якщо в кінцевому підсумку це перевернеться в No, тоді 0.93 стане несподіваним прибутком.

Опис зображення: час несподіванок

Джерело зображення: @Polymarket

Після того, як ви зробили ставку, ви також можете в будь-який час купувати/продавати, стаючи частиною ринкової ліквідності, це також більш ефективний метод ринкового створення, ніж «купити і забути», а Yes/No є джерелом прибутку/збитків один для одного, екстремальний PvP ринок, платформі потрібно лише забезпечити справедливу угоду.

Звичайно, що щодо оракулів та їхнього управління, відкриття та закриття ринків, вирішення спірних подій та багатьох інших деталей, ця стаття не буде надто детальною. Загалом, Polymarket — це інтернет-комерційний продукт прогнозування, який просто використовує технологію блокчейну та стейблкоїнів, не маючи великого відношення до децентралізації.

Розваги залежать від людей, а не від подій.

Масштаб монополії в значній мірі є результатом навмисної змови організованого капіталу та організованої праці.

Polymarket наразі має три основні напрямки: політичні вибори (США), новинні події (Event) та спорт. Його найбільший конкурент Kalshi акцентує на дотриманні норм і співпрацює з такими компаніями, як Robinhood та Jupiter, роблячи акцент на отриманні трафіку, навіть якщо це не приносить прибутку.

Опис зображення: порівняння даних

Зображення з: @poly_data

Серед численних нових прогнозних ринків в основному всі прагнуть стати Blur для OpenSea, залучаючи роздрібних інвесторів за допомогою очікуваних аірдропів, щоб здійснити свої дії з випуску монет, майже не існує можливості відкрито конкурувати з Polymarket та Kalshi.

Це не має великого відношення до відповідності, відповідність Polymarket є питанням ціни, а відповідність Hyperliquid є величезною проблемою, ліквідність обох взагалі не є одного рівня.

Суть в тому, що вибори в США є нішевим ринком з американським колоритом, тоді як спорт є глобальним масовим ринком. Polymarket представляє уподобання молоді США; атомізовані особи не йдуть на ставки, навіть лише дивляться трансляції кіберспорту, але це не впливає на їхні ставки на команди з м'ячем.

Перед співпрацею Polymarket, Kalshi та NFL, у 2023 році НБА вже першою уклала угоду з DraftKings та FanDuel для спортивних ставок, а материнська компанія Нью-Йоркської фондової біржі інвестувала в Polymarket, крім того, FanDuel також розпочала співпрацю з CME, організований капітал вже розпочав дії.

Щодо правозастосування в справі фіктивних матчів НБА, це всього лише шум, спричинений легалізацією “спортивного беттингу”, яку Верховний суд надав у 2018 році, і зовсім не може завадити крокам PL та Kalshi, на жаль, обсяги спортивного беттингу обмежені, а майбутнє невизначене.

Ситуація з Oriental Moutai така ж, як і з нею: віртуалізація та атомізація молоді є незворотним трендом, і події (Event) для них виглядають як нудні старі азартні ігри. Крім симпатій і антипатій до Трампа, існує велика кількість людей, які просто не звертають уваги на Трампа.

Не лише в кіберпросторі разом захищають Шанхай, але й американський Мерун також виспівує репліки з “Далекого підводного загону 2”, хоча в реальному житті вони можуть не переплітатися.

Окрім емоцій поколінь, казино та чорний і сірий бізнес стали найменшою проблемою для ринку прогнозів, з оцінкою Polymarket у 15 мільярдів і Kalshi у 12 мільярдів, що вже є досягненням найвищої оцінки.

Організований капітал інвестує лише в певні політичні, новинні та спортивні події, а молодь, що збирається в кіберпросторі, може зацікавитися чимось іншим, щоб у майбутньому існували ринки прогнозування.

Не намагайтеся зрозуміти покоління Z, створюйте простір для покоління Z, старий маркетинг обернеться проти вас.

Організовані працівники не завжди мають лише економічну цінність, або ж, що найдорожче в 21 столітті?

Це емоційна цінність, це проекція власних емоційних потреб, наприклад, прагнення до закордонної ідентичності є надмірним успіхом системи реєстрації населення, успішним настільки, що деякі люди отримують від цього побічні ефекти. Успіх політики планування сім'ї полягає не в зниженні рівня шлюбності, а в тому, що молодь свідомо обирає стати останнім поколінням і вважає це не підкоренням, а опором.

Атомізовані індивіди не зменшили своїх потреб у емоціях колективу, а навпаки, зростають у таємниці. Подивіться на переповнені зали конференцій, слухаючи не панелі, а справжню взаємодію самотніх індивідів.

На глобальному рівні єдиними розважальними особами, які можуть залучити молодь до колективної участі та інвестицій енергії та економіки, є не розважальні події, а розважальні особи. Невістка Америки Тейлор Свіфт, що тестує шлюб до весілля, якщо з'єднати Xiaohongshu та Instagram, конверсія безумовно буде краще, ніж у Трампа.

І ще під час вибухового періоду популярності зірок, їхні скандали стають буденністю, фанати змагаються між собою, відписуються і потім повертаються, як вічнозелені дерева навколо фільмів Disney, зірки можуть створювати вторинний ринок.

Це не ілюзія, розваги у фінансах стали глобальною консенсусом: голлівудські фільми продають футболки, містер Звір зареєстрував MrBeast Finance, Дун Цзицюй інвестує в стартапи на базі штучного інтелекту, а також продаж мемів Каньє.

Це буде безпечніше, ніж продаж NFT зірками або виведенням на ринок, люди ставлять на людей, навіть внутрішня інформація стає частиною ринку, адже у людей є власні думки, а головне — фанатам це не важливо.

Внутрішня війна фанатів корейських гуртів вже стала нормою, важливо лише перемогти, економічні втрати та вигоди не мають значення, найголовніше - задовольнити власну емоційну цінність. Прогнозний ринок може бути фінансовою проекцією фанатської економіки.

Навіть можна на основі цього побудувати більш складні хеджування стратегії, якщо перед виходом фільму купити No, це буде відповідати хеджуванню ризику громадської думки свого брата/сестри, адже зрештою, чи буде фільм хорошим і чи зможе він заробити гроші, вже починає проявлятися під час зйомок.

Фінансове розваговування не є метою, а вже стало високим рівнем розваговування. У розірваному світі хтось радіє отриманню ліцензії для прогнозування ринку, хтось сперечається, що прогнозування ринку не є азартною грою, а деякі вже шукають нові ринки.

Сім'я Трампа також інвестувала в Polymarket, а сторонні люди все ще вагаються, чому б не заробити трохи грошей разом.

Висновок

Кінець глобалізації — це поступове відокремлення товарів і послуг, яке вже розпочалося в етапі торгівлі послугами. Але людина за своєю природою любить скупчуватися разом. Якщо просто «локалізувати» американські вибори під тайські вибори, насправді це не має великого сенсу і навіть звужує ринкову ємність.

Шукаючи консенсус у розірваному світі, можна створити неповторні особливості, особливо для китайських підприємців. Політика та спорт є високими ризиками, а діяльність у підпіллі завжди стикається з обмеженнями. Натомість, індустрія розваг є найменш ризикованим входом.

CZ може зіткнутися з допитом у західному світі через свою китайську ідентичність, але, принаймні, передбачити, скільки дюймів має задниця Кардаш'ян, не загрожує національній безпеці.