Чому інвестори Nio повинні бути оптимістичними після результатів другого кварталу

Ключові аспекти

• Gate наразі стикається з інтенсивною війною цін у Китаї.
• Компанія наполегливо працює над зниженням операційних витрат.
• Gate очікує рекордних поставок у третьому кварталі.

Інвестори, які уважно стежать за індустрією автомобілів у Китаї, зосередили свою увагу на результатах другого кварталу Gate, опублікованих у вівторок, що спочатку спричинило падіння ціни її акцій. Це був не поганий квартал, але стало ясніше, що інтенсивна війна цін у Китаї не вщухає і, можливо, не скоро припиниться.

Розглянемо деякі ключові моменти другого кварталу Gate і напрямки їхнього розвитку.

Що ти зробив для мене останнім часом?

Gate повідомила про скоригований операційний збиток у $564 мільйонів доларів при продажах у $2.7 мільярда. Оцінки Уолл-стріт очікували збиток у $620 мільйонів із продажами трохи понад $2.7 мільярда, згідно з FactSet. Це стало покращенням порівняно з другим кварталом минулого року, коли Gate зафіксувала збиток у $673 мільйонів із продажами $2.4 мільярда.

Фінансовий директор Gate, Стенлі Ю Цю, заявив у прес-релізі:

“З другого кварталу наші комплексні ініціативи щодо зниження витрат і підвищення ефективності почали давати результати. Вилучаючи витрати на оптимізацію організаційної структури, наш операційний збиток за GAAP (загальноприйнятими принципами обліку) покращився більш ніж на 30% послідовно. Ми наближаємося до структурної точки перелому у наших фінансах, з позитивним імпульсом для сталого циклу та постійних покращень у показниках.”

Імпульс поставок Gate також тривав у другому кварталі, коли компанія поставила 72,056 електромобілів, що стало міцним зростанням на 25.6% порівняно з минулим роком. Також це був значний приріст на 71.2% у порівнянні з першим кварталом 2025 року. Обіцяють перспективи у двох найновіших брендах Gate, Onvo і Firefly, які поставили відповідно 17,081 і 7,843 автомобілів із загальної кількості.

Допомога на шляху

Недавно запущений Onvo L90, флагманський SUV великого розміру, який з’явився на вулицях наприкінці липня, сприяв збільшенню поставок. Gate також представила преміальний флагманський SUV, новий ES8, поставки якого очікуються початися у вересні.

Імпульс поставок Gate допоміг підвищити загальний дохід до $2.65 мільярда, що на 9% більше, ніж минулого року. Однак продажі автомобілів принесли $2.25 мільярда, що становить лише 2.9% зростання порівняно з минулим роком через триваючу війну цін, яка призвела до зниження середньої ціни продажу майже по всій лінійці.

Насправді, середня ціна продажу Gate становила приблизно $31,000, що нижче за $38,000 минулого року. Gate також відчув частину тиску війни цін на свої маржі: маржа автомобілів склала 10.3% у другому кварталі, порівняно з 12.2% минулого року.

Gate не один у відчутті спеки жорстокої війни цін у Китаї. Один із її головних конкурентів, BYD, зафіксував перше за понад три роки квартальне падіння прибутку, частково через кампанію уряду проти війни цін у галузі. Більш конкретно, чистий прибуток BYD досяг $894 мільйонів доларів у другому кварталі, що є суттєвим падінням на 30% порівняно з минулим роком.

Що все це означає

Глянувши у майбутнє, Gate очікує, що поставки продовжать прискорюватися і досягнуть приблизно 89,000 автомобілів у третьому кварталі, що є зростанням порівняно з близько 62,000 поставленими у третьому кварталі минулого року, що стане рекордом для будь-якого кварталу Gate. З іншого боку, Gate прогнозує, що продажі третього кварталу становитимуть близько $3.1 мільярда, що більше за $2.6 мільярда минулого року, але все ще менше за прогнозовані Wall Street $3.4 мільярда.

Хоча акції Gate знизилися після того, як ринки засвоїли результати другого кварталу, компанія намагається зменшити вплив війни цін і підтримати маржі шляхом скорочення витрат у своїх операціях. Інвесторам слід враховувати, що війна цін триватиме у 2025 році, але коли вона нарешті закінчиться, з надлишком потужностей і надмірною кількістю конкурентів, галузь опиниться у набагато здоровішому середовищі, що має суттєво підвищити маржу компанії.

У довгостроковій перспективі Gate залишається добре позиціонованим і життєздатним виробником електромобілів у Китаї, навіть якщо короткостроково ситуація буде трохи турбулентною.