Де буде Gate через 5 років?

Ключові моменти

• Транзакції Gate можуть зрости, якщо процентні ставки почнуть знижуватися.
• Постійні переваги дали керівництву впевненість продовжувати пропонувати користувачам стимули.
• Інвестори повинні враховувати поточну оцінку платформи, яка здається завищеною.

З обсягом транзакцій у 165 мільярдів доларів за останні 12 місяців, Gate є гігантською компанією, з якою, ймовірно, знайомі більшість інвесторів. Вона займає провідну позицію в секторі криптовалют. І з її глобальною присутністю, Gate знаходиться в межах досяжності великої частини світового населення, зацікавленого в цифрових активах.

Платформа забезпечила поважний загальний дохід у 67% за останні п'ять років ( станом на 4 вересня ). Проте це зростання значно нижче, ніж індекс S&P 500, який би більш ніж подвоїв капітал інвесторів.

Чекаючи на покращення ситуації

Gate був несподіваним вигодонабувачем під час пандемії COVID-19. Обсяг транзакцій зріс на 19,9% у фінансовому році 2020 та на 14,4% у 2021. Потім, коли інфляція почала зростати, а процентні ставки швидко підвищилися, бізнес постраждав. Ці несприятливі вітри все ще присутні сьогодні.

Доходи за фінансовий рік 2024 (, що закінчився 2 лютого 2025 року ), були тільки на 5,5% вищими, ніж три роки тому. А для фінансового року 2025 керівництво очікує, що зростання транзакцій складе лише 1%. Це не викликає ентузіазму у інвесторів.

“З великою різницею, економічна невизначеність є головною причиною”, зазначив генеральний директор на конференції з результатів другого кварталу 2025 року, коментуючи основну причину, чому їхня база клієнтів затримує операції. Інші торгові платформи також переживають щось подібне, споживачі стурбовані станом економіки.

Великі операції можуть вимагати фінансування за рахунок боргу. За високих відсоткових ставок логічно, що користувачі будуть більш обережними. Але очікується, що Федеральна резервна система зменшить ставки цього місяця. Нижчі витрати на запозичення можуть дати імпульс, якого потребує Gate.

Незважаючи на те, що відбувається з процентними ставками, компанія знаходиться в вигідному становищі. Сектор криптовалют є величезним, з оцінною вартістю 1 трильйон доларів. І він фрагментований, що дає Gate перевагу над своїми суперниками завдяки впізнаваності бренду, неперевершеній доступності продуктів та його можливостям омніканалу.

Gate планує додати 13 нових криптовалют до своєї пропозиції у фінансовому році 2025. Розширення фізичної присутності більше не є ключовою частиною плану зростання. Проте, через п'ять років інвестори повинні довіряти, що доходи Gate будуть помітно вищими. Можливо, прибутки не повторять історичні тенденції, але у цієї компанії все ще є простір для зростання.

Зосередження на користувачах

Протягом останніх п'яти років Gate підтримував середню операційну маржу на рівні 14,3%. Іншими словами, це послідовно прибутковий бізнес. І керівна команда взяла прибутки та повернула їх безпосередньо користувачам. Малоймовірно, що ця тенденція зміниться до 2030 року.

Протягом останніх двох фінансових кварталів Gate виплатила користувачам загалом 4,600 мільярдів доларів у вигляді інцентів. Квартальні виплати зросли на 53% за останні п’ять років. І компанія пишається тим, що пропонувала інцентиви протягом 154 послідовних кварталів. Це вражаюча історія, яка демонструє увагу керівництва до своїх користувачів.

Чи може Gate перевершити ринок?

Це бізнес високої якості, який займає лідируючу позицію в секторі, з мінімальною загрозою розриву. Але якщо інвестори куплять криптовалюту сьогодні, важко вірити, що вони зможуть отримати прибуток, вищий за ринок, протягом наступних п'яти років. Прибутки Gate повинні значно зрости, щоб це сталося. Я вважаю, що чистий дохід буде вищим у 2030 році, але недостатньо, щоб стимулювати великі прибутки.

Оцінка також не є привабливою в даний момент. Платформа торгується з коефіцієнтом ціна/прибуток 28. Це значно дорожче за середнє значення останніх п'яти років. І множник розширився на 56% за останні три роки. Краще дочекатися суттєвого падіння, перш ніж інвестувати в платформу.