Великі підйоми і спади відбуваються занадто швидко, це дійсно дуже збуджено, чи все ще є бик ?

Хочете знати, чи бик ще є, спочатку потрібно знати, як виникло це підвищення ринку.
Без сумніву, це спотовий ETF, доданий до очікувань пом'якшення після вступу Трампа на посаду, а також до схвалення законопроекту про стейблкоїни. Отже, зараз умови для спотового ETF не змінилися, Трамп на посаді також не змінився, логіка регуляторного пом'якшення на законодавчому рівні також не змінилася, а макроекономічне середовище, яке незабаром почне знижувати відсоткові ставки, також залишається незмінним.
Отже, звідки береться ведмежий ринок?
Зруйнування інформації, спричинене контролем родини Трампа?
От K-лінійних індикаторів?
Це все може бути вірно, але нам потрібно проаналізувати причини бичачого ринку з самого низу. Якщо ці основні умови не змінилися, то логіка бичачого ринку не змінилася. Або, можна сказати, що можна перейти від бичачого ринку A до бичачого ринку B, поступово переходячи від маленького бичачого ринку з націленим вливанням ETF до великого бичачого ринку з глобальним вливанням. Але тут є ще одна велика прихована умова невизначеності. А саме, як США повинні завершити цей раунд протистояння з Китаєм? Чи призведе фінансове вливання до знецінення валюти, чи до відновлення реальної економіки?
Ці три основи бичачого ринку — структурний попит на спотові ETF, законодавство про стейблкоїни на федеральному рівні США та точка повороту від макроекономічної жорсткості до м'якшої політики — все ще залишаються. Вони визначають, що логічний ланцюг бичачого ринку не розірвано, лише ритм порушено політичними коливаннями та важелями, в процесі можуть виникнути "перепризначення, повторне врівноваження" з глибокими корекціями.
Справжніми факторами, які можуть перетворити бика на ведмедя, є зворотне дію суттєвих політик, ліквідності та нормативної основи, або ж зменшення ліквідності долара та падіння апетиту до ризику, викликане геополітичною ситуацією.
Наразі три основи все ще діють:
1. ETF = систематизація каналу попиту
2. Криптовалютний міст = Долар – національне закріплення
3. Макронапрямок = «повільна змінна» зниження дисконту
"Три справжні небезпечні шляхи "бика до ведмедя":
1. Спот ETF зазнає посилення правил або технічного ланцюгового реагування, викликаного масовими викупами;
2. Інфляція знову підвищується, змушуючи Федеральну резервну систему призупинити або скасувати шлях пом'якшення (підвищення процентних ставок призведе до зміцнення долара), що призводить до повернення глобальної ліквідності до дефіциту;
3. Переговори між Китаєм та США зазнали повного провалу. Це призвело до збільшення мит, експортного контролю та подальшого посилення контролю за ключовими мінералами/високими технологіями виробництва, що, в свою чергу, знизило глобальні очікування зростання та ризикові настрої.
Наразі, здається, що на ринку незалежно від того, чи це чорний лебідь, чи сірий носоріг, не виникне нічого такого, що могло б повністю підірвати базову логіку та структуру бичачого ринку. Найекстремальніший стан ринку, в кращому випадку, це незначне зниження обсягу торгів, загалом потрапляючи в стан напівсплячки, що не є активним, в той час як абсолютно неможливий смертельний ведмежий ринок.
Визначальним фактором, що може вплинути на те, чи перейде майбутній ринок від "ETF-орієнтованого зливу маленького бика", скорочено бик A, до "глобального зливу великого бика", скорочено бик B, може бути те, як США вийдуть з цього раунду протистояння з Китаєм. Адже це і є основною умовою для розуміння того, як у майбутньому США розвиватимуться у фінансовій сфері, де вони все ще мають очевидну перевагу.
Якщо взяти фінансові пріоритети, такі як м'яке хеджування, субсидії для промисловості, аутсорсинг до дружніх країн, це призведе до середньострокового підвищення ризикових активів, але на цьому шляху можуть бути перешкоди у вигляді мит або експортних обмежень.
Якщо активно просувати "реіндустріалізацію", наприклад, через фінансування з боку держави, пріоритет у технологіях і національній безпеці, а також витрати капіталу, що витісняють ліквідність, це буде недружньо до криптовалюти в короткостроковій перспективі. Але якщо стейблкоїни та ETF вже інституціоналізовані, бик не буде "знищений одним ударом", а просто стане повільнішим і меншим.
Реальність, як правило, є змішаним шляхом: необхідно забезпечити безпеку промисловості, а також підтримувати ефект багатства на фінансових ринках; одночасно вести переговори та боротися. Врешті-решт, можна перейти від бика A до бика B, але ритм залежить від того, як буде визначено цю гру.
Отже, зараз не "бика не стало", а "бик переключає швидкість". Лише коли систематичні потреби будуть заблоковані, макроекономічний напрямок буде примусово змінено, або геополітика знову поверне фінансові умови до "вкрай дефіцитних", тоді це можна буде назвати "ведмежим ринком". Поточний доказовий ланцюг більше нагадує, як бик А через політичні та важелі коливання прямує до проміжної станції бика Б. #广场创作者认证申请上线