Matador Resources реєструє зниження на 25% у BPA

25 липня 2025 14:12

Ключові моменти

• Доходи за другий квартал 2025 року склали 815,8 мільйона доларів, що на 5,7% більше в річному обчисленні, але нижче консенсусу аналітиків (GAAP) за квартал.

• Скоригований BPA склав 1,53 долара США за другий квартал 2025 року, але знизився на 25% в річному обчисленні через слабші ціни.

• Посібник з виробництва на весь 2025 рік був підвищений через вищу операційну прибутковість, але ціни на нафту впали на 21% в річному вимірі в кварталі.

• Ці 10 акцій можуть створити наступну хвилю мільйонерів ›

Matador Resources (NYSE:MTDR), видатний незалежний виробник нафти та природного газу, активний у басейні Делавер, представив свої результати за другий квартал 2025 року 22 липня. Основною подією стало рекордна продукція компанії та підвищення прогнозу продукції на весь 2025 рік, що було зумовлено продуктивністю свердловин і ефективними операціями. Проте, доходи GAAP та прибуток на акцію GAAP не досягли оцінок Уолл-стріт, в основному через різке падіння фактичних цін на нафту. Загальні доходи за другий квартал склали 895,3 мільйона доларів, що нижче консенсусу GAAP у 910,57 мільйона доларів, тоді як розведений коригований прибуток на акцію (не GAAP) у 1,53 долара перевищив оцінку аналітиків у 1,42 долара, але був на 25% нижчим, ніж у тому ж кварталі попереднього року. Загалом, квартал продемонстрував оперативні сили, які компенсувалися волатильністю цін на сировину, що вплинула на прибутковість.

Matador Resources: Бізнес та фактори успіху

Matador Resources займається переважно дослідженням та видобутком нафти і природного газу, зосереджуючись на басейні Делавер на заході Техасу та південному сході Нью-Мексико. Компанія суттєво збільшила свою базу запасів та масштаб завдяки стратегічним придбанням, включаючи нещодавні угоди, які розширили виробництво та підтверджені запаси більш ніж на 30% у 2024 році в порівнянні з 2023 роком.

Ключем дохідної моделі Matador є його прагнення до операційної ефективності, таке як використання передових технологій буріння та ретельне управління витратами на свердловину. Компанія також розвиває та експлуатує інфраструктуру середнього сегмента через своє спільне підприємство San Mateo Midstream. Це не лише підтримує власне виробництво, але й приносить дохід, надаючи послуги третім сторонам. Успіх Matador залежить від зростання його виробничої бази, контролю витрат, ефективної експлуатації своїх активів середнього сегмента та управління ризиком цін на сировину.

Основні моменти кварталу: Рекордне виробництво, ефективність витрат та вплив цін

Протягом другого кварталу 2025 року Matador досяг рекордного середнього щоденного виробництва 209.013 барелів нафтового еквівалента (BOE). Обсяги нафти зросли на 29% в річному вимірі, а обсяги природного газу зросли на 26% у 2024 році в порівнянні з 2023 роком. Цей результат перевершив очікування керівництва і був підкріплений стабільним виконанням на нових свердловинах і придбаних об'єктах.

Сегмент San Mateo Midstream розпочав розширення свого заводу Marlan протягом кварталу, збільшивши потужність переробки газу на 38% до 720 мільйонів кубічних футів на добу. San Mateo також повідомив про рекордні чисті доходи та скоригований EBITDA за квартал, підкреслюючи своє значення як генератора маржі.

Незважаючи на ці операційні успіхи, реалізовані ціни на нафту знизилися на 21% в річному обчисленні до $64,34 за барель і зменшилися на 11% в порівнянні з попереднім кварталом. Як результат, доходи та прибутки виявилися нижчими за очікування, незважаючи на збільшення виробництва. Зусилля з контролю витрат були помітні, з витратами на буріння та завершення приблизно $825 за завершений боковий фут, що значно нижче історичних середніх показників.

Компанія викупила 1,1 мільйона акцій за вартістю $44 мільйонів протягом кварталу та оголосила квартальний грошовий дивіденд у розмірі $0,3125 на акцію з річною дохідністю 2,5%. Баланс залишається міцним з важелем менше 1,0x та загальною ліквідністю більше $1,800 мільйонів станом на 30 червня 2025 року.

Сімейства продуктів та операційні витрати

Основним активом Matador є його видобуток нафти та газу на етапі upstream, однак його сегмент midstream відіграє зростаючу роль. Цей бізнес управляє заводами з переробки природного газу, транспортуванням нафти та інфраструктурою для обробки води, яка підтримує як свердловини Matador, так і свердловини інших виробників у басейні.

Програми буріння та завершення, які є основою їхньої видобувної діяльності, продовжують зосереджуватись на “ефективності капіталу”. Це досягається частково за рахунок таких методів, як Trimul-Frac і Simul-Frac, які дозволяють одночасно виконувати кілька завершень свердловин, зменшуючи час простою та витрати.

Дивлячись вперед: Посібник та моменти уваги для інвесторів

Протягом решти фінансового року 2025 керівництво підвищило свій прогноз річного виробництва до діапазону від 200 000 до 205 000 барелів нафтового еквівалента на день. Прогнози капітальних витрат залишаються незмінними, відображаючи орієнтацію Matador на дисципліну та ефективність. Matador очікує, що виробництво незначно знизиться в третьому кварталі 2025 року, перш ніж відновитися до понад 200 000 барелів нафтового еквівалента на день у четвертому кварталі.

Інвестори повинні звертати увагу на те, як розвиваються фактичні ціни на сировину, оскільки коливання цін мають непропорційний вплив на фінансові показники, навіть коли операції є стабільними. Інші ключові області включають генерування вільного грошового потоку в сегменті середньої ланки та заходи повернення капіталу, такі як майбутні дивіденди або викуп акцій.

MTDR виплачує квартальний дивіденд у розмірі $0,3125 за акцію.

Доходи та чистий прибуток подаються відповідно до загальноприйнятих бухгалтерських принципів у США (GAAP), якщо не зазначено інше.

Відмова від відповідальності: Тільки для інформаційних цілей. Минулі результати не є показником майбутніх результатів.