Zumiez звітує про збільшення доходів на 2% у другому кварталі

SourceMotley_fool

5 вересня 2025 13:17

Ключові Пункти

• Доходи склали 214,3 мільйона доларів у Q2, на верхньому рівні попередніх прогнозів і на 1,9% більше, ніж у минулому році.

• Валова маржа покращилася до 35,5%, додавши 1,3 процентних пункти в річному вимірі.

• Операційний маржин став трохи позитивним на рівні 0,1%, хоча компанія все ще повідомила про чистий збиток у $0,06 на акцію.

• Ці 10 акцій можуть створити наступну хвилю мільйонерів ›

Zumiez, спеціалізований рітейлер одягу та обладнання для скейтбордингу, сноубордингу та молодіжного стилю, опублікував свої результати за другий фінансовий квартал 2025 року 4 вересня. Найважливішим моментом стало те, що доходи досягли 214,3 мільйонів доларів, трохи перевищивши верхню межу власних прогнозів компанії та зростання в порівнянні з 210,2 мільйона доларів за той же період минулого року. Валова маржа (GAAP) зазнала значного покращення, склавши 35,5%. Хоча компанія перевела свою операційну маржу в позитивну зону на рівні 0,1% (GAAP), збитки продовжувалися з негативним EPS у 0,06 доларів.

Ці результати перевершили очікування компанії, особливо з прискоренням продажів у Північній Америці, які сприяли позитивним тенденціям, що спостерігалися під час входження в важливий період повернення до школи, навіть коли постійні міжнародні виклики та тиск на витрати впливали на прибутковість.

Джерело: Zumiez. Примітка: Другий фінансовий квартал 2025 року закінчився 2 серпня 2025 року. Фінансовий Q2 2024 року закінчився 3 серпня 2024 року.

Бізнес-модель та останні стратегії

Яка ситуація з Zumiez! Мені здається, що вони йдуть по фінансовому канату. З більш ніж 700 магазинами на різних континентах, вони продовжують ставити на цей сегмент молодіжного одягу та товарів для екстремальних видів спорту. Особисто я вважаю, що їхня одержимість “досвідом клієнта” виглядає добре на папері, але чи дійсно це приносить плоди?

Їхня стратегія інтеграції між фізичними магазинами та електронною торгівлею може стати їхнім порятунком, хоча я задаюся питанням, чи не запізнюються вони на вечірку, яку вже контролюють інші гіганти роздрібної торгівлі.

Аналіз кварталу: Підвищення продажів та змішані сигнали прибутковості

На перший погляд, цифри виглядають пристойно - доходи становлять 214,3 мільйони доларів з річним зростанням на 1,9%. Порівняльні продажі зросли на 2,5%, при цьому Північна Америка показала здорові 4,2%. Але давайте будемо чесними, ці маржі неймовірно малі. Операційна маржа 0,1% практично нічого не означає, а чистий збиток у $1 мільйон показує, що вони далекі від справжнього відновлення.

Керівництво спішить приписати збільшення продажів своїм ініціативам з мерчандайзингу, але не згадує, скільки їм довелося інвестувати, щоб досягти цього незначного зростання на 1,9%. А тим часом Європа продовжує бути тягарем для їхніх глобальних результатів.

Те, що мені здається особливо іронічним, це юридична угода на суму 3,6 мільйонів доларів за трудовий позов у Каліфорнії. Типово для компанії, яка хоче створити молодіжний та сучасний імідж, але врешті-решт платить за сумнівні трудові практики.

Результати повернення до класів та контекст ліній продукту

Мушу визнати, що їхні показники повернення до школи вражаючі - зростання на 11,2% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року та на 13% у Північній Америці. Схоже, що вони нарешті потрапили в ціль зі своїм асортиментом, принаймні для американської аудиторії.

Однак я все ще скептично ставлюсь до їх фізичної експансії. Лише шість нових магазинів, запланованих на 2025 рік, свідчать про надмірну обережність або відсутність капіталу для агресивного зростання. А тим часом міжнародний бізнес залишається потворою в родині.

Зменшення готівки та цінних паперів до $106,7 мільйонів ( з $127 мільйонів ) змушує мене ставити під сумнів їхні пріоритети. Викуп акцій, коли вони ще не є прибутковими? Це здається стратегією для штучного підтримання ціни акцій, а не для інвестування в сталий ріст.

Дивлячись у Майбутнє: Прогнози Керівництва

На третій квартал фінансового року 2025 року прогнозують чистий обсяг продажів між $232 та $237 мільйонами, з операційною маржею від 2,3% до 3,3%. Очікують розбавлений прибуток на акцію від $0,19 до $0,29, з ростом порівняльних продажів від 5,5% до 7,5%.

Мене дивує, що вони не надають орієнтирів на весь фінансовий рік 2025, прикриваючись “невизначеністю, пов'язаною з тарифами та споживчим попитом”. Хіба це не завжди так у роздрібній торгівлі? Це більше схоже на виправдання, щоб не зобов'язуватися до цілей, які можуть не бути досягнуті.

На мою думку, Zumiez все ще є ризикованою ставкою. Хоча вони виявляють ознаки життя в Північній Америці, їх міжнародні проблеми та надзвичайно низькі маржі не обіцяють яскравого майбутнього без значних змін у їхній глобальній стратегії.