Метеорний ріст Royal Caribbean: Чи зможе круїзний гігант продовжувати зліт?

Ключові висновки

• Зростання попиту на круїзи підняло Royal Caribbean на нові висоти.
• Інноваційні судна та досвіди стали значними каталізаторами доходів.
• Підтримка високого попиту може означати подальші вигоди для акціонерів Royal Caribbean.

Круїзна індустрія витримала безпрецедентні виклики під час кризи COVID-19. Операції зупинилися на тривалий період, в той час як витратне обслуговування величезних флотів продовжувалося без зупинок. Не дивно, що більшість круїзних операторів спостерігали, як їх боргові зобов'язання зростають під час закриттів, спричинених пандемією, і Royal Caribbean не стала винятком з цієї тенденції.

Однак описувати повернення Royal Caribbean як вражаюче було б грубим зменшенням. Підживлене величезним попитом на круїзи, впровадження нових кораблів та інновацій, які були добре сприйняті, а також розумні управлінські рішення, доходи Royal Caribbean злетіли до рівнів, приблизно на 60% вищих, ніж до пандемії.

Що стоїть за вражаючими результатами Royal Caribbean?

Проста відповідь полягає в надзвичайному зростанні попиту на круїзи після зняття обмежень, пов'язаних з пандемією, тенденція, яка не демонструє жодних ознак затухання.

Хоча попит на ринку був стабільним, компанія Royal Caribbean вирізняється тим, що в останні роки запустила деякі з найбільш бажаних суден у секторі. До них належать вражаючі Icon of the Seas та Star of the Seas, які наразі ділять титул найбільших круїзних суден у світі. Компанія також вклала сотні мільйонів у покращення свого провідного приватного острова, Perfect Day at CocoCay. По суті, нещодавня стратегія капітальних інвестицій Royal Caribbean принесла вражаючі результати.

Royal Caribbean також здійснила сміливі кроки, які принесли результати, такі як виділення абсолютно нового мегакорабля, Utopia of the Seas, виключно для короткотермінових подорожей. Ця стратегія має на меті продемонструвати найкращі пропозиції круїзної лінії потенційним новачкам або мандрівникам з обмеженим часом, які не можуть зобов'язатися до тижневих круїзів.

Крім того, стратегія розподілу капіталу компанії, зокрема її акцент на зміцненні балансу, приносить плоди. Довгостроковий борг Royal Caribbean зріс з $9 мільярда в 2019 році до майже $22 мільярда до 2022 року. З тих пір він був скорочений приблизно на 3,5 мільярда доларів, і Royal Caribbean отримала інвестиційні кредитні рейтинги цього року.

Чи є ще місце для зростання?

Якщо попит на круїзи збережеться на такому ж рівні, попереду може бути значний потенціал зростання. У компанії є кілька нових мегакораблів у розробці, включаючи третій з класу Icon, Legend of the Seas, запланований до запуску наступного року, а також Celebrity Xcel, який має стати флагманом преміум-бренду Celebrity. Круїзна компанія також відкриває свій перший приватний пляжний клуб у Нассау, Багамські острови, з очікуванням, що з'являться ще. По суті, якщо попит залишиться високим, Royal Caribbean має всі можливості для цього.

Royal Caribbean повідомила про збільшення продажів на 19% в річному обчисленні за 2024 рік, а в останньому кварталі компанія зафіксувала зростання EPS на 42%, при цьому керівництво прогнозує зростання за весь рік на рівні близько 31%. Якщо компанія зможе зберегти цю підвищену траєкторію зростання, поточна оцінка приблизно 21 раз на майбутні earnings може представляти привабливу точку входу. Однак це залежить від вирішального “якщо” стійкого попиту, і немає жодної гарантії, що попит залишиться таким же сильним, особливо якщо економіка США зазнає невдачі.