Останнє розкриття даних, можливо, ви ще не звернули на це увагу, воно відбулося чотири тижні тому, але не пов'язане з сезоном звітності чи звітом про інфляцію. Інституційні інвестори, які мають активи не менше 100 мільйонів доларів, повинні до 14 серпня подати форму 13F до американських регуляторів, що надає погляд на те, які акції, ETF та вибір акцій купували та продавали найрозумніші керівники фондів Уолл-стріт в останньому кварталі.

Хоча інформація з 13F може бути не зовсім актуальною, особливо для тих дуже активних хедж-фондів, вона все ж таки має велику цінність, оскільки дозволяє інвесторам зазирнути в те, на чому зосереджуються успішні керівники активів і які тенденції вони спостерігають. Наприклад, відомий інвестор Чейз Колеман, який керує активами на понад 34 мільярди доларів у Tiger Global Management, завжди славився тим, що викликав великі хвилі на Уолл-стріт. Він не вагаючись вкладає кошти в ці високозростаючі, інноваційно орієнтовані акції.

Згідно з останнім 13F звітом Tiger Global, цей мільярдер рішуче продав значну частину акцій CrowdStrike Holdings, одночасно продовжуючи купувати історично дешеві акції, які називаються "Великою сімкою".

У другому кварталі 2022 року гігант кібербезпеки CrowdStrike також був третьою за величиною позицією Кольмана. Але до другого кварталу 2025 року цей фондовий менеджер вже скоротив свої залишкові акції на 44%. Його рішення частково обумовлене фіксацією значних прибутків на ринку: більшість акцій було куплено за ціною від 70 до 100 доларів, а потім ціна акцій зросла до 400 доларів, а іноді навіть досягала 500 доларів.

Проте оцінка CrowdStrike, можливо, також є важливим фактором у рішенні Coleman. Навіть маючи потужну конкурентну перевагу, як утримати цей "преміум", залишається спірним питанням. На сьогоднішній день ринкова капіталізація CrowdStrike близька до 24-кратного обсягу продажів за останні 12 місяців, а майбутній коефіцієнт P/E досягнув 87 разів, здається, не залишає місця для помилок.

Говорячи про ринкові коливання: за цей час фондовий ринок вже зустрів історично високі оцінки на основі індексу Шиллера S&P 500. Історичний досвід показує, що компанії з високими оцінками зазвичай зазнають найбільшого тиску під час корекцій на ринку.

Проте, в очах Колмана ще один член «Великої сімки», а саме гігант електронної комерції Amazon, завжди залишався привабливим. Протягом останніх двох років Колман кілька разів збільшував свою частку в Amazon, що зробило її однією з чотирьох найбільших інвестицій Tiger Global.

Відомо, що електронна комерційна платформа Amazon приваблює велику кількість користувачів, але справжня прибутковість компанії походить від високоприбуткових сегментів, таких як Amazon Web Services (AWS). AWS не лише підтримує двозначні темпи зростання, але й вносить близько 58% операційного доходу компанії. Разом з рекламними послугами та підписними сервісами ці сегменти сприяють підвищенню прибутковості компанії та її привабливості на ринку.

Крім того, оцінка Amazon також вселяє впевненість у Колемана. Згідно з традиційними стандартами ціни до прибутку, вона може здатися дорогою, але майбутні грошові потоки загалом оцінюються позитивно. Колеман зміг придбати додаткові акції Amazon за відносно вигідною ціною; які зміни ця інвестиція принесе в наступні півроку? Як ви на це дивитесь? Залишайте коментар!