Що таке OPI? Умови та процес OPI на фондових ринках Гонконгу та США. Аналіз переваг і ризиків інвестування в нові акції OPI.

У фінансових новинах часто можна почути, що певна компанія готує ОПІ. Отже, що саме означає ОПІ? Які процеси та умови для ОПІ на біржах Гонконгу та США?

Чи мають інвестиційну цінність нові акції ОПІ? Які ризики та переваги інвестування в нові акції ОПІ? Ця стаття відповість на всі ці питання одне за одним.

Що означає OPI? Яке визначення OPI?

Розвиток кожної компанії залежить від фінансової підтримки, і приватні компанії не є винятком. Коли приватна компанія постійно зростає завдяки інвестиціям своїх засновників і починає здобувати популярність, керівники також починають усвідомлювати, що для того, щоб продуктивність компанії продовжувала зростати, початкових інвестицій недостатньо, і їм потрібно звертатися до зовнішнього фінансування. У цій ситуації приватна компанія вирішує вийти на біржу, і це є відправною точкою для OPI.

OPI означає Публічна первинна пропозиція, англійською “Initial Public Offering”. Це процес, за допомогою якого приватна компанія вперше стає публічною компанією, котируючи акції на біржі. OPI означає перехід власності компанії з приватної на публічну, а також є ключовим періодом для приватних інвесторів для реалізації та отримання очікуваних прибутків. Завдяки OPI приватна компанія дозволяє акціонерам продавати всі або частину своїх приватних акцій для диверсифікації своїх активів та створення ліквідності.

Водночас публічний ринок не лише надає можливість мільйонам інвесторів купувати акції компанії та вносити капітал до статутного фонду акціонерів компанії, але й допомагає емітуючій компанії залучати кошти для погашення боргів, стимулювання розвитку компанії та покращення корпоративного іміджу.

Який процес і умови для IPO на Гонконгській біржі?

• Процес OPI

Призначення посередників: вибір кількох посередників, включаючи спонсорів, бухгалтерів, китайських адвокатів, адвокатів Гонконгу, консультантів з внутрішнього контролю та оцінювачів. Проведення дью ділідженсу та аудиту: посередники проводять всебічний дью ділідженс і складають детальний графік. Одночасно проводиться перевірка акцій і активів, а також готуються проспект емісії та юридичні висновки. Реструктуризація та залучення стратегічних інвесторів: реструктуризація бізнесу, активів і акціонерної структури, а також коригування структури корпоративного управління. Подання та перевірка: подання документів на заявку на котирування до Комісії з регулювання цінних паперів Китаю та до Гонконгської фондової біржі, отримання листа про прийняття, публікація проспекту емісії на веб-сайті фондової біржі та відповіді на запитання, що поставлені іноземними регуляторами. Роудшоу та встановлення цін: після завершення підготовки матеріалів роудшоу, послідовно провести некомерційне роудшоу, зустрічі з інвесторами, міжнародне роудшоу на колесах, і встановити розумну ціну перед офіційною пропозицією в Гонконзі. Емісія та котирування: емісія та котирування.

• Умови ОП

Беручи за приклад основний ринок, повинна бути виконана будь-яка з наступних умов:

① Переваги щонайменше 20 мільйонів гонконгських доларів за минулий рік, накопичені переваги щонайменше 30 мільйонів гонконгських доларів за попередні два роки та переваги щонайменше 500 мільйонів гонконгських доларів на момент котирування;

② Ринкова вартість щонайменше 4 000 мільйонів гонконгських доларів на момент котирування та доходи щонайменше 500 мільйонів гонконгських доларів за останній фінансовий рік;

③ Ринкова вартість не менше 2 000 мільйонів гонконгських доларів на момент котирування, доходи не менше 500 мільйонів гонконгських доларів за останній фінансовий рік та накопичені операційні грошові потоки не менше 100 мільйонів гонконгських доларів за три попередні фінансові роки.

Який процес і умови для IPO на фондовій біржі США?

• Процес OPI

Найняти інвестиційний банк: знайти андеррайтерів або команду інвестиційних банків для керівництва початком процесу IPO. Зареєструватися в Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC): компанія та андеррайтери спільно подають реєстраційну заяву, яка містить фінансову інформацію та бізнес-плани компанії, пояснює, як будуть використані кошти, зібрані під час IPO, і надає інформацію про цінні папери для публічних інвестицій. Провести роудшоу: потрібно два тижні, щоб подорожувати країною та рекламувати майбутнє IPO потенційним інвесторам перед IPO. Встановлення ціни IPO: компанія визначає розумну ціну для IPO, вирішує, на якій біржі котируватиметься, і просить SEC оголосити реєстраційну заяву дійсною. Відкриття для публіки: надати брошуру та заяви на участь громадськості в запланований період, і SEBI оголошує конкретний момент котирування IPO. Провести первинне публічне розміщення: після визначення остаточної ціни IPO компанія та андеррайтери спільно вирішують, скільки акцій отримає кожен інвестор. Після завершення розподілу цінних паперів фондовий ринок розпочне торгівлю IPO компанії.

• Умови ОPI

—Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE)

Необхідно виконати хоча б одну з наступних умов:

① Прибутки до оподаткування (, виключаючи нерегулярні прибутки та збитки, не менше 100 мільйонів доларів США загалом за останні 3 фінансові роки та більше 25 мільйонів доларів США в кожному з двох останніх фінансових років;

② Глобальна ринкова вартість щонайменше 500 мільйонів доларів, доходи щонайменше 100 мільйонів доларів за останні 12 місяців, накопичені грошові потоки щонайменше 100 мільйонів доларів за останні 3 фінансові роки та грошові потоки щонайменше 25 мільйонів доларів у кожному з двох останніх фінансових років;

③ Глобальна ринкова вартість не менше 750 мільйонів доларів та доходи не менше 75 мільйонів доларів у кожному з останніх двох фінансових років.

— NASDAQ

Беручи до уваги національний ринок, потрібно виконати будь-яку з наступних вимог:

① Прибутки до оподаткування, що повторюються, у розмірі 1 мільйон доларів США за останній повний фінансовий рік або за два з трьох останніх повних фінансових років, капітал акціонерів не менше 15 мільйонів доларів США, ринкова вартість публічних акцій не менше 8 мільйонів доларів США та щонайменше 3 активних маркет-мейкера;

② Активи акціонерів не менше 30 мільйонів доларів та два роки операційної історії, ринкова вартість публічних акцій не менше 18 мільйонів доларів та щонайменше 3 активних маркет-мейкера;

③ Ринкова вартість котируваних цінних паперів не менше 75 мільйонів доларів, ринкова вартість акцій, що торгуються на публічному ринку, не менше 20 мільйонів доларів і не менше 4 активних маркет-мейкерів;

④ Загальні активи та доходи в 75 мільйонів доларів за останній повний фінансовий рік або за два з трьох останніх повних фінансових років, ринкова вартість публічних акцій не менше 20 мільйонів доларів і щонайменше 4 активних маркет-мейкера.

Які ризики та переваги інвестування в нові акції OPI?

• Переваги

① Менший інвестиційний витрат у якісні не котировані акції.

Багато якісних акцій недоступні для роздрібних інвесторів через їх приватний характер, але з появою все більшої кількості приватних компаній на публічному радарі через IPO, також з'являється більше можливостей для роздрібних інвесторів інвестувати в якісні акції. Якщо ви виявили компанію з великим потенціалом зростання, ціна IPO може бути найкращою можливістю для інвестицій. Це пов'язано з тим, що ціна IPO є ціною зі знижкою, яку активно пропонує компанія, зазвичай найнижча ціна. Як тільки ця ціна буде втрачена, ціна акцій може швидко зрости, що ускладнить повторну участь інвесторів у інвестиціях.

② Більша можливість отримання інвестиційних доходів.

Більшість компаній обирають почати IPO, коли ринок зростає, що означає, що є більша впевненість у тому, що ціна акцій покаже зростаючу тенденцію. Водночас якісні компанії котируються за відносно низькими цінами під час IPO, що надає інвесторам можливість швидко заробити. Інвестори можуть отримати більше вигоди від доходів від котирування компанії.

③ Симетрія інформації.

Інвестори можуть отримувати інформацію про компанію лише через проспект емісії, і немає інших джерел інформації. Таким чином, великі інституційні інвестори не мають жодних переваг у плані інформації порівняно з普通ними інвесторами.

• Ризики

① Хоча багато переваг інвестування в нові акції ОПІ можуть бути спокусливими, ви також повинні бути усвідомленими щодо потенційного ризику спекуляцій з новими акціями. Якщо обрана компанія не є хорошою інвестиційною метою, навіть після ОПІ, коли великі інституційні інвестори та інвестори з великими коштами продаватимуть свої акції, звичайні інвестори можуть не мати можливості продати свої акції так швидко, як вони.

② Крім того, всі позитивні фактори емітента компанії вже можуть бути враховані в початковій ціні котирування після конвертації, що може обмежити короткострокові прибутки інвесторів.

Висновок

З активністю ринку OPI дедалі більше інвесторів звертають увагу на цю сферу. Для інвесторів з Тайваню вони зазвичай зосереджуються на можливостях OPI місцевих компаній, оскільки вони краще знайомі та розуміють ситуацію розвитку місцевих компаній. Крім того, інвестори з Тайваню надають перевагу методам інвестування з низьким ризиком, тому при здійсненні інвестицій в OPI зазвичай обирають стабільні компанії та звертають увагу на обережне управління ризиком. Перед проведенням OPI інвестори також повинні розуміти основи та фінансову ситуацію компанії, щоб приймати обґрунтовані інвестиційні рішення.

Крім того, через високу волатильність ринку ОПІ, інвестори з Тайваню також повинні зберігати обережність, не переслідувати короткострокові прибутки, а підтримувати довгострокові інвестиції, диверсифікувати та вчасно коригувати свої вкладення відповідно до змін на ринку.

У підсумку, для інвесторів Тайваню участь в інвестиціях ОП може бути доброю можливістю отримати значні доходи, але необхідно зберігати обережну та раціональну позицію, одночасно приділяючи увагу розумінню основ та фінансової ситуації об'єкта інвестування.