Що таке важіль? Що означає торгувати з важелем? Які є інвестиційні інструменти з високим важелем?

Question

Леверидж в інвестиціях: двосічний меч, який посилює прибутки. Багато інвесторів на фондовому ринку використовують операції з левериджем, головним чином через позики цінних паперів та денні торги. Уявіть собі! Якщо ринок поводиться так, як ви очікуєте, леверидж може вражаюче помножити ваші прибутки.

Але будьте обережні, адже кредитне плече також значно збільшує ризик. Якщо ринок несподівано зміниться, не тільки зникнуть ваші прибутки, але ви також можете втратити весь свій початковий капітал.

Що означає торгувати з кредитним плечем?

Торгівля з використанням кредитного плеча – це по суті “взяти в борг гроші” для торгівлі. Ви використовуєте невелику маржу, щоб контролювати набагато більші позиції, з метою максимізації прибутків з обмеженим капіталом. Як виявив Архімед з принципом важеля, “досить мені точки опори, і я зрушу світ”. На фінансових ринках сила кредитного плеча справді вражаюча. Якщо у вас є 100,000 і ви берете в борг 900,000, інвестуючи в цілому 1 мільйон, ви використовуєте кредитне плече 10x.

Звичайні інструменти з левереджем включають:

Купівля акцій з фінансуванням: позичити гроші у брокера для купівлі більшої кількості акцій.
Використання деривативів: таких як ф'ючерси, опціони або CFD, які мають вбудований кредитний важіль.

Компанії також використовують боргове фінансування для важелевих операцій. Навіть на особистому рівні, купівля будинку в кредит є важелевою операцією…

Роберт Кійосакі, автор “Багатий тато, бідний тато”, якось прокоментував: кредити не завжди є пасивами; якщо правильно використовувати гнучку іпотеку, можна отримати гроші для інших цілей, і навіть купити будинок для ремонту та отримувати орендну плату, чи сказав би ти, що це актив чи пасив?

Магія кредитного плеча полягає в тому, щоб використовувати готівку для створення постійного потоку доходів.

Принцип кредитного плеча

Коли ми говоримо про кредитне плече, ми повинні згадати про маржу. Обидва терміни пов'язані, але є різними концепціями.

“Плече насправді означає взяття боргу, тоді як маржа - це гроші, які інвестор повинен внести як забезпечення для утримання позиції”.

Щоб краще зрозуміти принцип, розглянемо приклад з ф'ючерсами на тайванський індекс:

Припустимо, що остання ціна закриття становить 13.000 пунктів, із вартістю 200 за пункт. Загальна вартість контракту буде:

13.000 пунктів × 200/пункт = 2.600.000

Це означає, що якщо ви купуєте ф'ючерсний контракт, ви інвестуєте в актив, вартість якого становить 2,6 мільйона.

У торгівлі ф'ючерсами вам не потрібно сплачувати повну вартість, а лише маржу. Якщо маржа становить 136.000, ваше кредитне плече буде:

Загальна вартість ÷ Маржа = 2.600.000 ÷ 136.000 ≈ 19,11 разів

Це означає, що ви використовуєте кредитне плече майже 20x, контролюючи активи на суму 2,6 мільйона лише з 136 000.

Виплати та ризики кредитного плеча:

Сценарій 1: Індекс підвищується на 5%, ваш прибуток становить: (13.650 - 13.000) × 200/пункт = 130.000

З початковим капіталом 136.000, ти заробив 130.000, повернення близько 96%!

Сценарій 2: Індекс падає на 5%, ваші втрати становлять: (13.000 - 12.350) × 200/пункт = 130.000

Ти майже втратив увесь свій початковий капітал.

Як ви можете побачити, чим більший левередж, тим більшими будуть як потенційні прибутки, так і ризики. Тому я рекомендую вносити більше маржі, щоб зменшити левередж і таким чином знизити ризик. Також важливо встановлювати стоп-лосс для суворого контролю за втратами.

Ризики трейдингу з кредитним плечем

Торговля з використанням кредитного плеча є надзвичайно ризикованою, особливо під час різких коливань ринку, коли може статися “примусове ліквідування”. Якщо інвестор не може швидко додати кошти, брокер примусово ліквідує позицію, щоб уникнути власних збитків, ситуація, відома як “ліквідація” або “margin call”.

Багато молодих людей схильні використовувати кредитне плече з менталітетом “якщо виграю, виграю багато; якщо програю, мені не потрібно повертати гроші”. Але ринок жорстокий.

Є реальний випадок ліквідації, коли корейський YouTuber на ім'я Сатто, який переважно торгував ф'ючерсами на криптовалюти, зазнав ліквідації під час прямого ефіру “купівлі Bitcoin з високим плечем” у 2022 році, втративши більше 10 мільйонів доларів за кілька годин. Він ставив на те, що BTC зросте, відкривши довгі позиції з плечем 25x, коли ціна була 41.666, але потім Bitcoin впав нижче 40.000 доларів. Він навіть додав ще більше позицій з плечем, що призвело до ще однієї ліквідації.

Ця історія нагадує нам, що незалежно від того, що ми торгуємо, надмірне використання важелів, які ми не можемо контролювати, і незрілі стратегії є фатальними помилками.

Переваги та недоліки використання кредитного плеча

Переваги

Більша ефективність капіталу: Плече дозволяє малим інвесторам здійснювати інвестиції більшої вартості з меншим капіталом, заощаджуючи витрати на транзакції та покращуючи ефективність капіталу.
Підвищення прибутків: Без використання кредитного плеча капітал та торгуваний продукт є еквівалентними. З використанням кредитного плеча ви можете використовувати 100 доларів для торгівлі продуктами на 1.000 або навіть 10.000 доларів, множачи потенційні прибутки.

Недоліки

Вищий ризик і ймовірність ліквідації: У маржинальних інвестиціях, чим більший важіль, тим більша пропорція позиції. Тому при одній і тій же позиції, чим вищий коефіцієнт важеля, тим більша ймовірність ліквідації.
Посилення збитків: Якщо операція приносить збитки, кредитне плече їх посилить, що призведе до більших збитків на рахунку. Тому важливо добре управляти ризиком і встановлювати стоп-лосс при використанні кредитного плеча.

Інвестиційні інструменти з кредитним плечем

Інвестиційні інструменти з використанням важелів дозволяють інвесторам контролювати більшу ринкову вартість з відносно невеликим капіталом.

Вони в основному включають ф'ючерси, опціони, кредитні ETF та CFD. Крім того, позика цінних паперів на фондовому ринку також є видом операції з кредитним плечем.

1. Ф'ючерси

Ф'ючерси - це контракти, в яких обидві сторони зобов'язуються купити або продати за заздалегідь визначеною ціною на конкретну майбутню дату. Операції зосереджені на ф'ючерсних біржах за допомогою стандартизованих контрактів. Наприклад, багато міжнародних компаній використовують ф'ючерси для хеджування. Основні активи можуть бути валютами, сировинними товарами, фондовими індексами тощо. Загальні ф'ючерси включають:

Метали (золото, срібло, алюміній)
Індекси (Dow Jones, S&P 500, Nasdaq, Hang Seng)
Сільськогосподарські продукти (пшениця, соя, бавовна)
Енергія (нафта, природний газ, сирий, вугілля)

2. Варіанти

Опціони – це сертифікати, які дозволяють інвесторам купувати або продавати продукти за конкретною ціною в майбутньому. На відміну від ф'ючерсів, які є відносно простими (купувати, якщо ви очікуєте зростання, продавати, якщо ви очікуєте зниження), опціони включають ціни виконання, множники контрактів та інші елементи, і навіть вимагають розуміння норм прибутковості та позиціонування опцій, будучи більш складними.

3. Плечові ETF

На ринку ETF ми часто бачимо такі терміни, як “плечовий ETF”, “плечовий ETF 2x, інверсний 1x”, “денної напрямний ETF 2x” тощо. Усі ці фонди є плечовими торговими фондами.

Левереджовані ETF підходять для більш агресивних інвесторів. Однак слід мати на увазі, що, хоча вони показують виняткові результати на трендових ринках, вони не сприяють доходам на бокових або волатильних ринках. Отже, їх в основному використовують для короткострокових стратегій.

Крім того, кредитні ETF піддаються критиці за їх “високі торгові витрати”, які зазвичай в 10-15 разів вищі, ніж при торгівлі ф’ючерсами. Можливо, було б вигідніше купувати ф’ючерси безпосередньо? Звичайно, деякі можуть вважати зручність важливим фактором, у такому випадку, будь ласка, зверніть увагу на згадані характеристики.

4. Контракти на різницю (CFDs)

CFD наразі є найпоширенішим способом торгівлі на платформах іноземних брокерів. Вони дозволяють здійснювати операції в обох напрямках (довгий, короткий) простим способом, без необхідності володіти реальним активом або виконувати складні операції з позики цінних паперів, і без дат розрахунку, як у ф'ючерсах, уникаючи проблем з rollover. CFD не є стандартизованими контрактами і не торгуються на централізованих біржах. Умови, що пропонуються різними платформами, можуть відрізнятися, з більш різноманітними продуктами та більш гнучкими специфікаціями контрактів.

CFD, через маржинальну систему, дозволяють торгувати різними глобальними активами, такими як акції, дорогоцінні метали, сировина, індекси, валюти та криптовалюти.

Наприклад, якщо акція Amazon коштує 113,19 доларів, обравши кредитне плече 20x на платформі Mitrade, вам потрібно лише 5,66 доларів, щоб здійснити операцію з акцією Amazon.

Яким би не був інструмент важелів, використання важелів означає позичання грошей, і трейдери повинні усвідомлювати ризик ліквідації та підготувати достатні кошти. Незалежно від того, чи обираєте ви важіль 1x чи 20x, ви повинні заздалегідь налаштувати стоп-лосс і тейк-профіт для автоматичного закриття позицій, коли ціна досягне певної позначки, забезпечуючи прибуток або обмежуючи збитки.