Акції Thermo Fisher Scientific знижуються після хвилі придбання

2 вересня 2025

Медичний гігант Thermo Fisher Scientific (NYSE: TMO) зазнав зниження акцій більше ніж на 1% у вівторок, перевищивши зниження S&P 500 на 0.7% після оголошення про завершення двох стратегічних придбань. Виглядає так, що інвестори були не в захваті від агресивних розширень компанії, особливо з урахуванням короткострокового фінансового впливу.

Я уважно стежив за TMO, і ця покупка на суму $4 мільярд доларів готівкою бізнесу з очищення та фільтрації Solventum виглядає як потенційно проблемний момент. Компанія відкрито визнає, що придбання спочатку зашкодить їх фінансовим показникам, зменшуючи неконтрольований прибуток на $0.06 на акцію в перший рік. Звісно, вони обіцяють $125 мільйонів у скоригованому операційному доході до п'ятого року завдяки “синергіям” - але це довге очікування для акціонерів, які вже стикаються з ринковими труднощами.

Другий угода, придбання стерильного заводу Sanofi в Нью-Джерсі, викликає більше запитань, ніж відповідей. Хоча TMO продовжить виробництво терапій Sanofi на цьому майданчику, вони підозріло приховали фінансові деталі. Як людина, яка стежить за тенденціями у виробництві фармацевтики, я питаю себе, чи не переплачують вони за внутрішні потужності, які можуть не дати очікуваного прибутку.

Дивлячись на стратегію придбання TMO більш критично, здається, що вони віддають перевагу масштабам над негайною вартістю для акціонерів. Негативна реакція акцій свідчить про те, що я не самотній у сумнівах щодо того, чи ці інвестиції врешті-решт зміцнять їхню ринкову позицію, чи просто розмиють прибутки, поки керівництво займається будівництвом імперії.

Сектор медичних пристроїв стикається з зростаючим тиском на маржу та регуляторним контролем. Готовність TMO приймати короткострокове розмивання доходів може сигналізувати про більш глибокі занепокоєння щодо перспектив органічного зростання. Хоча компанія похваляється вражаючою диверсифікацією, ці придбання, на мій погляд, виглядають більше оборонними, ніж можливістю.

Для інвесторів, які розглядають TMO, сьогоднішня цінова динаміка нагадує про те, що навіть лідери галузі повинні обґрунтовувати свої стратегічні рішення перед дедалі більш скептичними акціонерами, які вимагають більш негайних прибутків.