$7 Триліон готівки може запалити наступний бик у Біткойн

Рекордні 7,26 трильйона доларів без діла лежать у фондах грошового ринку США станом на 3 вересня, при цьому за лише один тиждень було додано вражаючих 52,37 мільярда доларів, згідно з даними Інституту інвестиційних компаній. Роздрібні фонди зросли на 18,90 мільярда доларів до 2,96 трильйона, тоді як інституційні фонди збільшилися на 33,47 мільярда доларів до 4,29 трильйона.

Цей величезний резерв готівки може незабаром потрапити в ризикові активи, такі як Bitcoin та альткоїни, що потенційно може спровокувати бичачий ринок у четвертому кварталі 2025 року.

Грошова Гора, що шукає вищі доходи

Грошові ринки набули популярності під час COVID-кризи 2020 року як безпечні притулки, але їхня привабливість може зникнути з наближенням зниження процентних ставок. Девід Дуонг, керівник інституційних досліджень Coinbase, вважає, що майбутні зниження ставок ФРС можуть перенаправити ці роздрібні гроші в бік криптовалют та акцій.

“Коли ці знижки почнуть діяти, весь цей роздрібний грошовий потік справді перейде в інші активи, такі як акції, криптовалюта та інші,” - зауважив Дунг раніше цього тижня.

Ринки очікують принаймні зниження на 25 базисних пунктів на засіданні Федеральної резервної системи 16 вересня, з деякими прогнозами, які вказують на більш агресивне зниження на 50 пунктів. Джек Аблін з Cresset зазначає, що поточні доходності грошового ринку близько 4,5% можуть знизитися до 4,25% або нижче, що потенційно підштовхне інвесторів до акцій і крипто.

Я скептично ставлюся до того, чи відбудеться цей перехід так гладко, як прогнозують аналітики. Ці прогнози часто слугують інтересам тих, хто вже сильно інвестував у криптоактиви.

Ринки обережні напередодні економічних даних

Незважаючи на потенційну наратив про приплив готівки, криптовалютні ринки залишаються дивно спокійними. Bitcoin тримається вище $112,000, тоді як Ethereum консолідується навколо $4,350. Індекс CD20 зріс на скромні 1.6%, перебуваючи трохи вище 4,000.

Розчаровуючий ріст зайнятості в серпні — лише 22 000 вакансій проти очікуваних 75 000 — призвів до зниження доходності казначейських облігацій до річних мінімумів, оскільки інвестори закладали 72 базисних пункти зниження ставок на 2025 рік.

Дані з опціонів вказують на зростаючу обережність. QCP Capital повідомляє про зростаючу перевагу до пут-опціонів та підвищені очікування короткострокової волатильності перед випуском індексу споживчих цін у четвер.

Сигнали економічного стресу

Не всі сприймають нарощування грошового ринку оптимістично. Деякі аналітики бачать паралелі з попередніми періодами економічних труднощів.

“Ми бачимо такі накопичення лише тоді, коли інвестори хочуть прибутку, але не бажають брати на себе ризик тривалості або акцій,” зазначив стратег, відомий як EndGame Macro. “Це сталося після краху доткомів, знову після світової фінансової кризи, і в 2020–21 роках, коли ставки були на нижньому рівні, а гроші чекали на стороні.”

Ця історична модель свідчить про те, що поточний грошовий запас може вказувати на приховану економічну тривогу, а не на накопичений інвестиційний попит. Можливо, розумні гроші знають щось, що криптоевангелісти не хочуть визнавати.