Вразливість Долара напередодні звіту про роботу - Моя думка

Я уважно стежу за доларом сьогодні, оскільки США готуються опублікувати дані про зайнятість за серпень, і я ставлю на значні ризики зниження.

Оглядаючи на поточне розташування на ринку, долар, здається, переоцінений по відношенню до валют G10 на основі рівнів своп-ставок. Це створює нестабільну ситуацію, де негативні сюрпризи можуть спровокувати різкі продажі.

Реакція ринку на асиметрію особливо цікава. Слабкий показник заробітної плати, ймовірно, змусить ринки закладати три зниження процентних ставок ФРС до кінця року ( проти поточних 60 базисних пунктів ), тоді як навіть сильні дані можуть викликати скептицизм у зв'язку з нещодавніми змінами керівництва в Бюро статистики праці. Я бачив цю схему раніше - ринки ставлять під сумнів дані, які не відповідають їх наративу.

Окрім заголовку 75 тисяч консенсусу щодо зарплат, я зосереджуюсь на двох ключових елементах: двомісячних ревізіях та рівні безробіття (, що очікується на рівні 4.3%). Будь-який показник безробіття вище консенсусу може сильно вдарити по долару. Сам Пауел підкреслив важливість безробіття над зарплатами, що свідчить про те, що ФРС вважає це більш критичним індикатором.

Сигнали вчора були однозначно негативними. Кількість працівників за даними ADP скоротилася до лише 54 тисяч у серпні (, що нижче консенсусу ), тоді як Challenger повідомив про найслабше вересневе наймання з моменту початку обліку у 2009 році разом з рекордними звільненнями поза періодом пандемії. Погіршення на ринку праці, здається, очевидне.

Зважаючи на вперту стійкість долара попри зміни ставок минулого тижня, я бачу високу ймовірність того, що ми знову протестуємо низькі значення 1 вересня на рівні 97.55 в DXY. Ринок надавав долару занадто багато переваги, і сьогоднішні дані можуть стати каталізатором, який нарешті зламає його рішучість.

Тренд зайнятості виглядає явно негативним, і я підозрюю, що багато трейдерів займають неправильну позицію в цьому русі.

FXStreet | 5 жовтня 2025 10:05