Акції Rivian: Мейкер для мільйонерів чи яма для грошей?

Question

3 вересня 2025 11:32## Основні моменти- Акції Rivian зазнали падіння на 92% з моменту IPO- Компанія розробляє дешевші Позики та розширює виробництво- Незважаючи на потенційний upside, Rivian залишається надзвичайно ризикованою інвестицієюЯ спостерігав за spectacular падінням Rivian з захопленням і жахом. Ще у 2021 році цей улюбленець EV оцінювався більш ніж у 100 мільярдів доларів без отримання жодного доходу. Перенесемося до сьогодні, і акціонери були абсолютно знищені, оскільки акції обвалилися на 92% від свого піку, залишивши компанію з скромною $16  мільярдами ринкової капіталізації.Проте, незважаючи на цей крововилив, Rivian наполегливо рухається вперед зі своїми амбіціями щодо преміум EV, створюючи вертикально інтегровану модель і залучаючи партнерів, таких як Volkswagen, для необхідного капіталу.Підхід Rivian нагадує тактику Tesla — американське виробництво, прямі продажі споживачам і власна технологія. Їхній завод у Іллінойсі наразі виробляє близько 50 000 Позик на рік, зосереджуючись на дорогих вантажівках R1 та позашляховиках, які можуть дозволити собі лише багаті покупці. За їхніми словами, ці Позики отримали вражаючі відгуки.Майбутнє компанії залежить від їхнього майбутнього Позика R2, запланованого на 2026 рік із ціною від 45 000 до 55 000 доларів. Цей більш доступний варіант може додати 155 000 одиниць до їхньої річної потужності. Без цього масштабу прибутковість здається неможливою.Але давайте бути чесними щодо кровотечі Rivian у готівці. Вони спалили понад $6  мільярдів у 2023 році. Останні скорочення витрат зменшили цю суму до "просто" $1  мільярдів щороку. Їхній запас готівки у 7,5 мільярдів доларів купує час, а партнерства з Volkswagen, потенційний кредит у 6,6 мільярдів доларів від Department of Energy і 15% застейк Amazon дають їм рятівні жилети.З огляду на майбутнє, Rivian очікує поставити 40 000–60 000 Позик цього року. Доходи потенційно можуть досягти $20  мільярдів, коли виробництво R2 набере обертів. Оскільки американці купують 15-17,5 мільйонів Позик щороку і adoption EV зростає, Rivian має теоретичну можливість.Якщо вони досягнуть $20  мільярдів доходу з маржею прибутку 5%, це складе $1  мільярдів щорічного доходу — що дає акціям P/E 16 за поточними цінами. Це може здаватися дешевим для компанії з ростом, але я скептичний.Автоіндустрія — це кладовище провалених компаній. Rivian можливо ніколи не вийде на прибуток, особливо якщо економіка піде на спад. За кожною історією успіху Tesla стоять десятки банкрутств автокомпаній.Я бачив, як багато інвесторів вже були згорілі Rivian. Незважаючи на очевидну знижку, це залишається спекулятивною ставкою, а не надійним шляхом до мільйонерства. Іноді дешеві акції є дешевими з дуже хороших причин.Бретт Шефер має позиції в Amazon.Застереження: Для інформаційних цілей лише. Минулі результати не є індикатором майбутніх.