Щодо динаміки ринку нерухомості, багато інвесторів завжди уважно підписуються. Незважаючи на те, що деякі процентні ставки були знижені, іпотечні ставки на житло залишаються на високому рівні, водночас на ринку накопичується нерухомість, що чекає на продаж, тоді як будівництво нових будинків не встигає за попитом. У такій ситуації акції будівельних компаній у цьому складному ринку здаються досить дешевими.

Якщо ви переглянете портфелі різних керуючих активами, ви помітите, що кожен з них різний. Деякі люди використовують менші портфелі для чіткого визначення ринкових тенденцій, інші ж мають великі портфелі, що містять тисячі акцій та трейдерів на протязі всього дня. У цьому різноманітному ринку такі великі гравці, як Уоррен Баффет, завжди залишаються в центрі уваги інвесторів, а інші мільярдери, такі як Стенлі Друкенміллер, також заслуговують на увагу, адже їхні дії можна легко відстежити за допомогою документів 13F. У портфелях цих великих гравців деякі акції часто зустрічаються, такі як провідні компанії в суміжних галузях.

# Процентна ставка має шанс на подальше зниження

В останні роки економічні тенденції та ринкові показники часто змінюються. Інвестори підписуються на рішення Федеральної резервної системи щодо процентної ставки, які поступово знижуються з високих показників після пандемії. Високі процентні ставки мають на меті стримувати економічну активність для зниження інфляції, ускладнюючи кредитування для підприємств і фізичних осіб, що обмежує певний економічний розвиток. Вищі процентні ставки також роблять покупку житла дорожчою, оскільки більшість покупців житла потребують кредиту, а високі витрати на кредит збільшують щомісячні витрати покупців.

Згідно з останніми даними, хоча минулого року процентна ставка була знижена, в короткостроковій перспективі це позитивно вплинуло на ставки іпотеки, але ці ставки згодом зросли і залишилися на високому рівні, тому ринок нерухомості продовжує зазнавати тиску. Зокрема, ціни на нерухомість зросли на 1,1% у порівнянні з минулим роком, обсяги продажу житла зменшилися на 1,6%, а середня національна ставка 30-річної фіксованої іпотеки зросла на 0,13% і досягла 6,7%. Водночас, постачання житла в США вже багато років поспіль є дефіцитним, і його нестача становить 4,5 мільйони одиниць.

Однак, якщо у вересні Процентна ставка справді знизиться, ринок може знову активізуватися, що, у свою чергу, підвищить попит на житло. У такому випадку, такі будівельні компанії, як D.R. Horton та Lennar, можуть отримати вигоду, а Buffett і Druckenmiller у другому кварталі цього року відповідно придбали акції цих компаній.

Окрім купівлі акцій компаній у сфері нерухомості, Дракменміллер також обрав компанію Builders FirstSource, яка виробляє будівельні компоненти, такі як двері, стільниці та гіпсокартон. А Баффет віддає перевагу більшій кількості виборів, пов’язаних із будівництвом, таким як Nucor та Allegion, які відповідно виробляють сталеві вироби та технологічні продукти для безпеки вдома.

# Відновлення будівництва житла

Як один із найбільших забудовників у США, D.R. Horton займає важливу позицію на кількох основних ринках нерухомості. Станом на кінець третього кварталу фінансового року 2025 у нього є 38,400 будинків на продаж, наразі є 25,000 непроданих, і було продано 23,160. Тим часом, трохи менша за розміром компанія Lennar на кінець другого кварталу мала 2,900 одиниць запасних будинків, вона також усвідомлює „втомленість“ ринку, але вважає це історичною нормою.

З наближенням сигналів про зниження процентної ставки, ринок житла може відновитися, і зараз саме час купити акції цих компаній. Хоча ці дві компанії останніми роками зазнали зниження продажів та прибутків, їх акції цього року дещо зросли, а співвідношення прибутку на акцію не перевищує 14, що є на низькому рівні.

Баффет у 2023 році придбав ці акції, а також інвестував у ще одну компанію в тій же галузі - NVR. Він все ще володіє акціями NVR, але до кінця року продав частку в D.R. Horton і збільшив свою частку в Lennar. Хоча будівництво житла є найочевиднішим напрямком інвестицій, якщо є побоювання щодо тривалої слабкості ринку нерухомості, також можна розглянути акції, що не підлягають безпосередньому тиску ринку нерухомості.