Акції PepsiCo злетіли, оскільки Elliott взяв активну частку на $4 мільярд доларів

2 вересня 2025 15:58

Ключові Пункти

• Elliott Investment Management вважає, що PepsiCo готова до трансформації на тлі боротьби компанії з адаптацією до сучасних споживчих уподобань
• Касовий потік гіганта напоїв, який колись вважався надійним, тепер ледве покриває його дивіденди, викликаючи занепокоєння щодо довгострокової стабільності
• Фірма Пола Сінгера вірить, що може відродити іконічний бренд незважаючи на жорстку конкуренцію в змінному ландшафті продуктів харчування та напоїв

Акції PepsiCo зросли на 2,6% до полудня торгів сьогодні після повідомлення, що мільярдер Пол Сінгер, через свою компанію Elliott Investment Management, придбав величезну частку в $4 мільярд у компанії, що переживає труднощі, яка займається виробництвом напоїв і снеків. Акції зросли до 6,2% на початку торгів, коли інвестори відреагували на активістську позицію.

Компанія, яка потребує перетворення

Я спостерігав, як PepsiCo не справляється в останні роки, тоді як конкуренти спритно адаптувалися до змін у смаках споживачів. Сучасні покупці все більше вимагають здоровіших варіантів з меншою кількістю штучних інгредієнтів - зміна, яка залишила традиційний асортимент продукції PepsiCo все більш застарілим.

Хоча компанія зберегла вражаючу 53-річну серію збільшення дивідендів, базові фінансові показники розповідають тривожну історію. Вільний грошовий потік PepsiCo тепер відстає від його дивідендної доходності, що свідчить про те, що виплати можуть врешті-решт стати нестійкими без значних оперативних змін.

Еліот, який тепер входить до п'ятірки найбільших активних інвесторів PepsiCo, не церемонився у своїй комунікації з компанією. “Цілі Еліота в PepsiCo прості: допомогти компанії зосередитися, сприяти інноваціям, стати більш ефективною та розкрити цінність, яку заслуговують її провідні бренди, неперевершені масштаби та світового класу співробітники. Шлях назад до перемоги ясний і досяжний”, - заявив менеджер активів на суму $70 мільярд.

Гра на цінності чи пастка цінності?

Трансформація PepsiCo стикається з суттєвими перешкодами на ринку з жорсткою конкуренцією, де споживчі вподобання продовжують швидко змінюватися. Проте компанія Elliott має сильний досвід успішних активістських кампаній, а поточна оцінка PepsiCo - торгівля нижче 19 разів за прогнозованими прибутками - знаходиться нижче історичних середніх значень.

Для терплячих інвесторів, які шукають експозицію в споживчих товарах, дивідендна дохідність акцій у 3,75% забезпечує суттєвий дохід, поки чекають на можливі зміни. Керівництво, ймовірно, зробить все можливе, щоб зберегти дивіденд, що робить це цікавою можливістю для тих, хто готовий витримати потенційну волатильність під час зусиль з відновлення.

Величезний масштаб компанії та всесвітньо визнані бренди забезпечують надійну основу, але лише час покаже, чи зможе активістський підхід Елліотта успішно модернізувати стратегію та операції PepsiCo для сьогоднішніх споживачів, які дбають про здоров'я.