Plains All American Pipeline нещодавно активно діє, ця компанія, що спеціалізується на транспортуванні нафти, прискорює процес трансформації, щоб у майбутньому забезпечити зростання високих доходів. Як досвідчені інвестори, що шукають стабільний прибуток, Plains також коригує своє інвестиційне портфоліо, зосереджуючи увагу на більш стабільних і перспективних інвестиціях.

Компанія проводить значну угоду щодо придбання 55% акцій EPIC Crude Holdings, що додасть нової динаміки її системі трубопроводів. Plains, як одна з найбільших компаній в Північній Америці в сфері нафтогазової інфраструктури, щодня транспортує понад 8 мільйонів барелів, включаючи 18 000 миль трубопровідної мережі в США та Канаді. У важливому районі Permian Basin Plains щодня транспортує понад 6 мільйонів барелів, а ця угода ще більше розширить її покриття в цьому регіоні.

Сума угоди щодо придбання акцій EPIC Crude Holdings від дочірніх компаній Diamondback Energy та Kinetik Holdings становить 1,6 мільярда доларів, тоді як решта 45% акцій належить портфельній компанії Ares Management. Сам EPIC Crude має приблизно 800 миль далекобійних трубопроводів, здатних транспортувати понад 600 тисяч барелів сирої нафти щодня, а також має понад 7 мільйонів барелів операційного сховища та здатність експортувати понад 200 тисяч барелів щодня. Ці активи підтримуються довгостроковими договорами на мінімальний обсяг, тому грошові потоки є відносно стабільними.

Не тільки це, ця угода також містить потенціал для зростання, з планами в майбутньому розширити потужності до 900 тисяч барелів на день. Якщо цей план розширення буде затверджено до кінця 2027 року, Plains виплатить Diamondback та Kinetik додаткові 193 мільйони доларів. Водночас Plains очікує, що в майбутньому з'являться можливості для подальшого захоплення синергій, що підвищить доходність та потенціал зростання.

З фінансової точки зору, інтеграція та продаж активів Plains робить компанію більш гнучкою. Наприклад, у червні компанія продала свій бізнес з рідкого природного газу в Канаді за майже 3,8 мільярда доларів компанії Keyera, щоб зосередитися на бізнесі з інфраструктури нафти та газу. Цей крок, як очікується, підвищить стійкість грошових потоків компанії; після завершення угоди близько 85% скоригованого прибутку до сплати податків, відрахувань і амортизації надходитиме з угод про надання послуг, що є збільшенням порівняно з нинішніми 80%.

Компанія наприкінці другого кварталу мала коефіцієнт важелів 3,3 рази, що відповідає нижній межі цільового діапазону, і очікується, що вона залишиться в цьому діапазоні після завершення угоди EPIC, що означає, що у неї є достатньо фінансового простору для додаткових придбань. Цього року Plains також завершила кілька менших угод, наприклад, у першому кварталі витратила 475 мільйонів доларів на придбання Ironwood Midstream. Такі придбання підвищили її грошові потоки, що підтримало рішення про збільшення розподілу на 20% раніше цього року. З 2021 року компанія збільшила розподіл із компаундним річним темпом зростання 21%, плюс підвищення грошових потоків, яке принесе EPIC Crude наступного року, та фінансова гнучкість від угоди в Канаді, Plains повинна мати достатньо імпульсу для подальшого підвищення свого високодохідного розподілу.

Хоча інвестиції в Plains вимагають заповнення річної федеральної податкової декларації (Schedule K-1), що ускладнює податкову звітність, проте її звичайний партнер Plains GP Holdings володіє 25% акцій MLP, має подібний дохідний потік (поточна дохідність становить 8%) і потенціал зростання, але без податкових проблем. Тому інвестори, розглядаючи ризики, також можуть звернути увагу на цей альтернативний варіант.