Ціна Біткойна проти компаній-скарбниць BTC: виникає цікаве співвідношення 1:4

Я помітив щось дивне на крипторинку останнім часом - Біткойн залишався неймовірно стійким, тоді як компанії, які прийняли його як резервні активи, зазнають величезних втрат.

Протягом останніх 10 тижнів акції цих компаній, що володіють Біткойном, впали на 50-80%. Ця дивна дивергенція створила те, що виглядає як “1:4 відношення” в ринкових циклах - майже якби ці компанії переживали чотири повні ринкові цикли за кожен окремий цикл Біткойна.

12 Міні-ведмежих ринків за 18 місяців

Біткойн в основному був бичачим протягом останнього року та півтора, неодноразово досягаючи нових максимумів. Цей бичачий тренд переконав багато компаній додати BTC до своїх балансів. Але згідно з даними криптокоментатора Марка Мосса, їхні акції повністю відокремились від продуктивності Біткойна.

MetaPlanet, японська компанія, ідеально ілюструє це явище. Лише за 18 місяців їхні акції ($MTPLF) зазнали 12 різних крахів. Вони варіювалися від жорстоких одноденних падінь до повільних, болісних знижень, що тривали місяцями. В середньому, кожен спад знищував 32,4% вартості і тривав близько 20 днів. Найгірший крах тривав 119 днів з липня по листопад 2024 року, знищивши 78,6% вартості компанії.

Дивлячись на графік MetaPlanet, ви побачите повторювані цикли розпродажу, які виглядають значно більш екстремально, ніж все, що пережив Біткойн за той же період.

Кореляція з Біткойном?

Дивно, але менш ніж половина (41.7%) аварій MetaPlanet насправді збігалися з корекціями Біткойна. Більшість були викликані специфічними проблемами компанії, такими як виконання варрантів, залучення коштів або стиснення премії, за якою ці акції торгуються в порівнянні з їхніми BTC активами.

Два найгірші крахи дійсно збігалися з волатильністю Біткойна. Катастрофічний обвал на 78,6% наприкінці 2024 року та падіння на 54,4% відбулися в той час, коли сам Біткойн зазнавав труднощів. Це свідчить про те, що хоча спади Біткойна можуть посилювати ці розпродажі, акції компаній, як правило, падають незалежно від рухів Біткойна.

В основному, поки Біткойн слідує своїм традиційним 4-річним циклам, ці казначейські компанії, здається, намагаються втиснути чотири повні цикли в один рік.

На момент написання цього, Біткойн бореться за те, щоб утриматися вище $110,000, і ці Біткойн казначейські акції сильно втрачають. Акції Strategy впали на 37.1% від свого річного максимуму, MetaPlanet знизилася на 58.6%, а інші, такі як The Smarter Web Company PLC та The Blockchain Group, зазнали абсолютно руйнівних втрат, втративши 83.6% та 70.7% відповідно.

Я залишаюся в роздумах, чи насправді стратегії цих компаній щодо Біткойна працюють проти них, а не забезпечують ту стабільність, на яку вони сподівалися.

Зображення на обкладинці з Unsplash, графік з TradingView

Відмова від відповідальності: Тільки для інформаційних цілей. Минулі результати не є показником майбутніх.