З розвитком ринку криптоактивів ми стаємо свідками задумливого тренду. 21 жовтня 2025 року обговорення в криптосвіті зосереджено на альткоїнах, що відображає те, що багато учасників все ще мають мрію швидко збагачуватися.

Проте реальна ситуація є доволі складною. Криптоактиви в своїй суті є грою з негативною сумою, більшість альткоїнів не здатні створити реальну цінність, зростання ринку в основному залежить від зовнішнього фінансування.

Біткоїн (BTC) продовжує встановлювати нові рекорди, тоді як альти, здається, мають постійно знижений верхній рівень вартості. Наприклад, проекти, що керуються роздрібними інвесторами, такі як People, Ordi та Binance Life, демонструють цю тенденцію. Навіть під час бичачого ринку 2021 року People, як феноменальна меммонета, досягла лише 1,2 мільярда доларів капіталізації. Ordi, як новий мем-нарратив у екосистемі біткоїна, також досягла максимуму лише в 2 мільярди доларів. Хоча Binance Life представляє новий китайський наратив, вона почала стикатися з опором, коли капіталізація становила 400 мільйонів доларів.

Це явище відображає зміну ставлення учасників ринку. Все більше людей усвідомлюють, що внутрішня вартість більшості альтів близька до нуля. Виникнення ефекту багатства ранніх альткоїнів значною мірою залежало від зовнішнього фінансування, яке приносили такі основні криптоактиви, як біткоїн та ефір.

З розвитком ринку ми спостерігаємо цікаву динаміку передачі багатства: ранні інвестори отримували прибуток, тримаючи біткойни, а потім їх привабила висока прибутковість альтів, що призвело до обміну біткойнів на альти. Однак прихід ведмежого ринку зазвичай стирає ці прибутки. Після кількох раундів чергування бичачого та ведмежого ринків, спочатку отримані біткойнами дивіденди поступово переходять до більш досвідчених інвесторів.

Цей процес можна проілюструвати простим прикладом: інвестор A міг бути раннім учасником, який купив біткоїни до 2018 року, B - звичайним інвестором, який увійшов на ринок під час піку 2021 року, а C - відносно раціональним інвестором, який увійшов на ринок у 2023 році. З розвитком ринку багатство поступово переходить від A до B, а потім до C.

Ця тенденція нагадує нам, що в криптоактивів ринку просте прагнення до короткострокових вигод може не бути найкращою стратегією. Навпаки, глибоке розуміння базових технологій та довгострокового створення вартості, можливо, є ключем до отримання сталого успіху на цьому швидкоплинному ринку.