Мультимільйонер Стенлі Драккенміллер продав акції Palantir та Tesla на користь іншої акції Штучного Інтелекту (IA) з ринковою можливістю $50 мільярдів

Ключові моменти

• Форма 13F, які подаються щоквартально, дозволяють інвесторам аналізувати, які акції купують і продають найяскравіші фінансисти Уолл-стріт.

• Мільярдер-голова Duquesne був великим продавцем акцій Palantir і Tesla протягом кварталу, що закінчився в березні, і цей продаж може бути зумовлений чимось більшим, ніж просто отриманням прибутку.

• Тим часом фонд Друкенміллера відкрив позицію на майже 1,1 мільйона акцій у постачальника програмного забезпечення на базі хмари, який сильно ставить на штучний інтелект (IA).

Протягом останніх трьох років жодна тенденція не привертала такої уваги та капіталу інвесторів, як штучний інтелект (IA). Надання системам і програмному забезпеченню можливості приймати рішення за частки секунди без людського нагляду змінює правила гри для більшості галузей у всьому світі. Це також причина, чому аналітики PwC прогнозують, що ШІ сприятиме зростанню світового валового внутрішнього продукту на 15,7 трильйона доларів до 2030 року.

У той час як більшість аналітиків Уолл-стріт має великі сподівання на революцію в ІТ, мільярдні керівники активами були більш поміркованими у своєму оптимізмі.

Наприклад, мультимільярдер-інвестор Стенлі Друкенміллер з Duquesne Family Office активно продавав кілька відомих акцій штучного інтелекту протягом кварталу, що закінчився в березні. Ми знаємо це тому, що інституційні інвестори з активами під управлінням не менше $100 мільйонів повинні подавати Форму 13F не пізніше ніж через 45 календарних днів після закінчення кварталу. Форма 13F надає стисле уявлення про те, які акції купують і продають найбільш розумні керуючі фондами.

Поки Друкенміллер відправляв у подрібнювач акції спеціаліста з видобутку даних на основі ШІ Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) та лідера північноамериканських електромобілів (VE) Tesla (NASDAQ: TSLA), він також накопичував акції компанії, що працює на основі ШІ, з потенційним ринком, оціненим у $50 мільярдів.

Популярні дії ШІ відкидаються мільярдером Стенлі Друкенміллером

Між 31 грудня 2024 року та 31 березня 2025 року мільярдер на чолі Duquesne був дуже зайнятий. Загальна кількість цінних паперів, які контролював Друкенміллер, зменшилася з 78 до 52 всього за три місяці. Два з найбільш помітних акцій, які були скорочені або вилучені, включають Tesla, яка зменшилася на 50% (18.837 акцій продано), і Palantir, де були продані всі 41.710 акцій.

Не можна заперечувати, що обидві компанії користувалися чітко визначеними конкурентними перевагами. Платформа Gotham компанії Palantir, орієнтована на уряд, не має точного аналога, тоді як її сервіс Foundry, спрямований на бізнес, не має масштабної конкуренції. Що стосується Tesla, то вона стала першим виробником автомобілів за більш ніж півстоліття, який успішно побудувався з нуля до масового виробництва.

Проте ці переваги бути піонерами та масштабами не захистили жодну з акцій від зменшення або ліквідації.

Враховуючи, що акції, що перебувають під наглядом Друкенміллера, мають середній термін утримання менше дев'яти місяців, цілком ймовірно, що ця діяльність з продажу не є чимось іншим, як лише фіксацією прибутку.

Акції Palantir і Tesla різко зросли після перемоги Дональда Трампа в листопаді. Palantir є логічним переможцем уніфікованого республіканського уряду, який ( ймовірно ) підтримує значні витрати на оборону. Тим часом, тимчасове призначення генерального директора Tesla, Ілона Маска, до Департаменту урядової ефективності (DOGE) як спеціального співробітника розглядалося як позитивний момент для Tesla.

Занепокоєння полягає в тому, що в цій історії може бути більше, ніж просто безневинне зняття прибутків. Хоча це всього лише спекуляції, Стенлі Друкенміллер міг бути розчарований надмірними оцінками Palantir і Tesla.

Електричні автомобілі Tesla, які активно впроваджують штучний інтелект, зазнали більш ніж півдюжини загальних знижок на ціни в умовах зростаючої конкуренції та рівнів запасів. Це вплинуло на маржу автомобілів Tesla та зменшило їх прибуток на акцію (EPS). Платити близько 130 разів більше за прогнозовані прибутки на наступний рік за компанію, чий двигун зростання застопорився, а маржі похитуються, може бути не привабливо для мільярдера з Duquesne.

Так само, компанія Palantir Technologies оцінюється за відношенням ціна-продажі (P/V) більше ніж 140. Для надання деякого контексту, компанії, які очолюють тенденції наступної великої справи, історично досягали свого піку з відношеннями P/V в діапазоні від 30 до 40. Жодна компанія з великою капіталізацією не змогла підтримувати таку абсурдну премію, як у Palantir. Бачення цього могло переконати Друкенміллера повністю зняти свої фішки з столу.

Мільярдер Джеймс Дюкейн накопичує ці акції перспективної штучної інтелектуальної технології

На іншому кінці спектра мультимільярдер Стенлі Дракеміллер контролював додавання дюжини нових акцій до портфеля свого фонду протягом кварталу, що закінчився в березні. Жодна з цих нових акцій не була куплена більш помітно, ніж спеціаліст з цифрових підписів DocuSign (NASDAQ: DOCU).

Протягом перших трьох місяців 2025 року Duquesne Family Office придбала 1.074.655 акцій DocuSign, які мали ринкову вартість приблизно $87,5 мільйонів. Іншими словами, це стала однією з 10 основних позицій для Druckenmiller.

DocuSign став фаворитом Уолл-стріт під час розгулу пандемії COVID-19. Оскільки людей заохочували залишатися вдома, щоб запобігти погіршенню пандемії, електронні підписи DocuSign стали основним елементом у ряді галузей. Хоча життя повернулося до нормального стану після пандемії, DocuSign вдалося зберегти більшу частину ринкової частки цифрових підписів. Згідно з Datanyze, наразі вона має частку 71%.

Але електронні підписи становлять лише близько половини загального доступного ринку DocuSign. Оскільки оцінюється, що ринок цифрових підписів коштує $26 мільярдів, DocuSign має можливість швидкого зростання та високої маржі в управлінні життєвим циклом контрактів ( CLM ), що становить ще $24 мільярдів у можливості ринку.

Хмарні операції CLM компанії включають відносно нову платформу Інтелектуального Управління Угодами (IAM), яка спирається на знання ШІ для аналізу, адаптації та автоматизації всього життєвого циклу угод для компаній. Платформа IAM від DocuSign також може зменшити помилки, пов'язані з угодами, і інтегруватися з іншими центральними системами, такими як програмне забезпечення для управління відносинами з клієнтами, щоб підвищити ефективність.

Хоча конкуренція зростає у сфері електронних підписів, і темпи річного зростання DocuSign значно сповільнилися з піку пандемії COVID-19, баланс і оцінка компанії можуть бути додатковими привабливими факторами для Друкенміллера.

Коли перший фінансовий квартал DocuSign завершився 30 квітня, компанія мала майже 1,11 мільярда доларів США в готівці, еквівалентах готівки та інвестиціях, а також обмежену готівку на своєму балансі, разом із нульовими боргами. Бездоганний баланс дозволив постійний процес викупу акцій, що зазвичай має позитивний вплив на EPS з часом.

Щодо оцінки, DocuSign торгується на рівні 19-кратних прогнозованих EPS на фінансовий рік 2027. Навіть враховуючи повільнішу щорічну темп зростання, це представляє собою знижку в 37% від середнього значення його співвідношення ціна/прибуток на майбутнє за останні півдесятиліття.