Трамп робить історію фондового ринку: ламає 75-річний президентський шаблон

Фондовий ринок вже давно є прем'єр-машиною з накопичення багатства в Америці, що постійно забезпечує вищі доходи в порівнянні з іншими класами активів протягом тривалих періодів. Проте цей шлях до процвітання не обходиться без перешкод — як ми стали свідками на початку цього року, коли S&P 500 зазнав п'ятого за величиною двохденної процентної падіння з 1950 року, а Dow Jones і Nasdaq обидва зазнали двозначних падінь.

На фоні цієї волатильності президент Дональд Трамп досягнув чогось вражаючого: він порушив 75-річний патерн фондового ринку, який жодному іншому президентові не вдалося подолати.

Президентський перший в серпні

Згідно з даними головного стратегія ринку Carson Group Райана Детріка, кожен президент, який обирався на другий термін з 1950 року, переживав падіння S&P 500 в серпні року після виборів — шість поспіль президентів стикалися з цим шаблоном. Трамп розірвав цю серію, коли S&P 500 зріс на 1,9% в серпні 2025 року.

Інвестори користуються кількома позитивними каталістами. Федеральна резервна система, здається, готова відновити зниження процентних ставок протягом кількох тижнів, що потенційно стимулює корпоративне запозичення та розширення. Тим часом ентузіазм штучного інтелекту не згасає, а прогнози свідчать, що ШІ може додати $15.7 трильйона до світового ВВП до 2030 року — що робить його найтрансформаційнішою технологією з часів розширення інтернету в середині 1990-х.

Торгові політики Трампа, які спочатку викликали невизначеність на ринку, тепер здаються більш стабільними, що, можливо, сприяє цій історичній ринковій продуктивності.

Хмари бурі на горизонті

Перед тим як святкувати занадто захоплено, інвестори повинні усвідомити дві суттєві загрози, що нависли над цим бичачим ринком.

По-перше, акції історично дорогі. Шиллерівське співвідношення ціни до прибутку S&P 500 нещодавно перевищило 39—це робить його третім найдорогішим безперервним бичачим ринком за 154 роки історії ринку. Коли цей показник перевищує 30 принаймні протягом двох місяців, це невідмінно передує корекціям ринку на 20% або більше.

По-друге, тарифна політика Трампа залишається диким картом для економічної стабільності. Дослідження економістів Нью-Йоркського федерального резерву підкреслило, як попередні тарифи Трампа на Китай мало розрізняли між тарифами на продукцію ( на готову продукцію ) та тарифами на сировину ( на виробничі компоненти ). Останні можуть значно підвищити внутрішню інфляцію - особливо це викликає занепокоєння з огляду на нещодавнє ослаблення на ринку праці, потенційно створюючи нічний кошмар ФРС: стагфляцію.

Довга гра все ще на користь інвесторів

Не зважаючи на ці побоювання, історичні дані однозначно підтримують довгострокові інвестиції. Дослідження Crestmont Research вивчало періоди в 20 років з 1900 року і виявило щось дивовижне: всі 106 періодів забезпечили позитивну річну дохідність. Простими словами, якби ви інвестували в індекс, що відстежує S&P 500, у будь-який момент між 1900-2005 роками і тримали його протягом 20 років, ви б отримали прибуток — незалежно від рецесій, війн, пандемій чи будь-якої іншої кризи.

Група інвестицій на замовлення додатково підкреслила асиметрію ринкових циклів: тоді як ведмежі ринки в середньому тривали лише 286 днів ( приблизно 9,5 місяців ), бичачі ринки зазвичай тривали в 3,5 рази довше - 1 011 днів. Цей постійний висхідний ухил на ринках пояснює, чому терплячі інвестори постійно перевершують тих, хто панікує під час неминучих спадів.

Я спостерігав за ринками достатньо довго, щоб знати, що хоча історичні досягнення Трампа в серпні створюють цікаві заголовки, справді важливо зберігати перспективу через неминучі коливання попереду. Довгострокова траєкторія ринку залишається висхідною — навіть якщо шлях стає ухабистим у короткостроковій перспективі.