Чи може акції Adidas змінити ситуацію?

Основні моменти

• Акції Adidas впали на 11% 30 липня після невтішного звіту про прибутки за II квартал.
• Акції не змогли відновити жодну з цих втрат у серпні.
• Спортивна компанія може змінити пріоритети на кросівки для бігу, щоб допомогти з доходами.

Тарифи сильно вдарили по виробникам одягу по всьому спектру, і я спостерігав, як акції Adidas впали на 21% у 2025 році станом на 2 вересня. Після їхнього катастрофічного звіту про доходи за другий квартал, який вийшов у липні, я починаю сумніватися, чи має німецький гігант взуття насправді життєздатну стратегію відновлення, чи вони просто годують нас порожніми обіцянками.

Нічна мрія тарифів

Генеральний директор Бйорн Гульден визнав під час липневого звіту, що компанія зазнала багатомільйонних єврових збитків через імпортні тарифи Трампа. Тепер вони дивляться на потенційні витрати, пов'язані з тарифами, які можуть досягти 200 мільйонів євро ($232 мільйон) на залишок 2025 року - це 3,4% їхнього доходу за Q2 знищено! І все ж, якимось чином, вони зберігають цей дивний оптимізм щодо того, щоб бути “лідером на всіх ринках”, за винятком Північної Америки. Справді? З такими цифрами?

Гулден також попередив про зростання споживчих цін у США через ці тарифи. Хоча Трамп продовжив деякі мораторії на тарифи з Китаєм, паузи для В'єтнаму та Індонезії - основних постачальників Adidas - закінчилися після 1 серпня. Іронія не втрачається на мені, що Китай колись був їхнім виробничим центром, перш ніж вони перейшли у В'єтнам. Якщо запропонований Трампом тариф у 46% на імпорт з В'єтнаму залишиться в силі, Adidas потрапить у серйозні проблеми - разом з конкурентами, такими як Nike та Wayfair.

У липні відбулася обвалення акцій на 18% - це був їхній найгірший місяць цього року - перш ніж досягти мінімуму в $95.35 6 серпня. З такими темпами вони можуть досягти найнижчої ціни з жовтня 2023 року, і, чесно кажучи, я не звинувачую інвесторів у їхній невизначеності.

Кросівки: Спасіння чи Відчай?

Аналітик Deutsche Bank Адам Кохран нещодавно підкреслив, що кросівки для бігу є найбільш “цікавою категорією” для зростання ринку. Він очікує, що як Adidas, так і Puma зосередяться на цьому сегменті через високий попит на зручне, стильне взуття. Adidas вже запустила два кросівки для бігу цього року: Adizero Adios Pro 4 у січні та Adidas Boston 13 у травні.

Але Adidas не самотній у своїх труднощах. Puma повідомила про зниження продажів на 2% у II кварталі та зменшила свій прогноз на 2025 рік. Їхні акції в США впали приблизно на 50% цього року. Німецька індустрія спортивного одягу, здається, перебуває на хиткому ґрунті.

Чекати і дивитися

Оскільки тарифи продовжують тиснути на імпорт до США, я уважно спостерігаю, чи передасть Adidas ці витрати споживачам. Поки інвестори не зрозуміють, як вони планують впоратися з підвищеними витратами американського бізнесу, ухвалити обґрунтоване рішення щодо довгострокової вартості акцій здається неможливим. Моя порада? Утримайтеся від покупок акцій до наступного звіту про прибутки.

Ринок суворо покарав Adidas, і хоча кросівки для бігу можуть дати промінь надії, я не впевнений, що вони знайшли рішення своїх проблем з тарифами та продажами. Іноді найрозумніше рішення - це чекати на узбіччі, поки не з'являться реальні докази покращення.