Зміна політики: Японія розглядає можливість дозволити банкам купувати, продавати та зберігати шифрування активів

Японське управління фінансових послуг (FSA) планує провести значні реформи існуючої регуляторної політики, розглядаючи можливість дозволити місцевим банкам купувати, продавати та зберігати шифрування активів (таких як біткоїн) з метою інвестування, а також дозволити банківським групам реєструватися як ліцензовані оператори криптовалютних бірж. Ця зміна має на меті інтегрувати управління шифрування активами з традиційними фінансовими продуктами, такими як акції та державні облігації, одночасно встановлюючи суворі вимоги до управління ризиками та фінансового контролю. Якщо цей крок буде реалізовано, це стане значним зсувом у регуляторній політиці Японії щодо шифрування активів.

🔍 Основний зміст коригування політики

Ця політична зміна в основному включає два основні напрямки:
1. Дозволити банкам тримати та торгувати: Японське фінансове управління планує внести зміни до регуляторних рекомендацій, які фактично забороняють банкам володіти шифруванням з 2020 року. Після реформ банки зможуть включити шифровані активи до свого інвестиційного портфеля та торгувати ними, як традиційними фінансовими активами. Для цього фінансове управління дослідить рамки управління ризиками, пов’язаними з шифрованими активами (такими як коливання цін), і, можливо, передбачить конкретні вимоги до капіталу та управління ризиками перед тим, як дозволити банкам володіти цифровими активами.
2. Дозволити банкам керувати біржею: окрім інвестицій з власних рахунків, фінансовий департамент також розглядає можливість дозволити банківським групам реєструватися як ліцензовані "оператори криптовалютних бірж". Це означає, що банки можуть безпосередньо надавати послуги торгівлі та зберігання криптовалют для роздрібних інвесторів, використовуючи свою наявну репутацію та канали, знижуючи поріг входження та витрати на усвідомлення для звичайних громадян у участі на крипторинку.

📜 Політичний контекст та еволюція регулювання

Японія є однією з перших країн у світі, яка впровадила комплексне регулювання шифрування активів, і еволюція її політики є послідовною.
• Оновлення регуляторної структури: розгляд можливості дозволити банкам володіти криптовалютою є частиною більшої стратегії Японії щодо переходу регулювання криптоактивів з Закону про платіжні послуги (який в основному розглядає криптоактиви як засіб платежу) на Закон про фінансові інструменти та біржову діяльність. Ця зміна має на меті посилити захист інвесторів та узгодити регуляторні стандарти для криптоактивів із стандартами для цінних паперів, застосовуючи більш суворі правила щодо розкриття інформації та боротьби з маніпуляціями на ринку.

• Швидкий розвиток ринку: ринок шифрування активів Японії швидко зростає, станом на лютий 2025 року зареєстровано понад 12 мільйонів облікових записів криптовалют, що приблизно в 3,5 рази більше, ніж п'ять років тому. Велика база користувачів та попит на ринку є важливими причинами для оновлення регуляторної політики.

• Удосконалення супутніх заходів: враховуючи можливість пом'якшення банківського доступу, японські регулятори також одночасно вдосконалюють правила справедливості на ринку. Наприклад, Японська комісія з цінних паперів та бірж планує ввести нові правила, які чітко забороняють і карають за шифрування криптовалютних інсайдерських торгів, щоб забезпечити справедливість на ринку.

⚖️ Оцінка ризиків і баланс регулювання

Японське фінансове управління приділяє велику увагу балансуванню між фінансовими інноваціями та контролем ризиків під час проведення реформ.
• Основні питання: фінансова стабільність: дозволити банкам, які є опорою традиційної фінансової системи, безпосередньо брати участь у ринку високоволатильних шифрування активів, управління ризиками є основним пріоритетом. Тому регуляторні органи очікують, що будуть введені детальні вимоги щодо достатності капіталу, управління ліквідністю та ізоляції ризиків, щоб запобігти передачі ризиків з ринку шифрування до традиційної банківської системи.

• Побудова всебічної регуляторної структури: послаблення політики не є безмежною лібералізацією, а скоріше втіленням її в більш жорстку структуру, що наближається до традиційного фінансового регулювання. Це включає підкреслення розкриття інформації, боротьбу з незаконними діями, такими як торгівля на основі внутрішньої інформації, а також вимогу до банків виконувати суворі обов'язки щодо придатності інвесторів при здійсненні відповідної діяльності.

🌍 Потенційний вплив на ринок та інвесторів

Якщо ця політика буде реалізована, очікується, що вона матиме глибокий вплив на ринок шифрування активів Японії та Азії.
• Впровадження довіри та ліквідності на ринок: банки як високо регульовані фінансові установи, що входять на ринок, значно підвищать легітимність та репутацію шифрування активів у традиційній фінансовій сфері. Що важливіше, величезні інституційні кошти, які можуть принести банки, забезпечать ринок новою, більш стабільною ліквідністю.

• Підвищення зручності та безпеки участі звичайних інвесторів: інвестори в майбутньому зможуть отримати доступ до шифрування активів через знайомі банківські канали, а не через спеціалізовані, більш ризиковані незалежні біржі шифрування. Послуги зберігання, що надаються банками, зазвичай вважаються більш безпечними, що допомагає захистити активи інвесторів.

• Укріплення позицій Японії як центру цифрових активів: ця серія заходів, разом з попереднім спільним випуском стабільної монети в єнах трьома великими банками та планом зниження податкової ставки на доходи від шифрування з максимальної 55% прогресивної ставки до 20% єдиної ставки, спільно вказує на те, що Японія активно створює ринок цифрових активів, який поєднує інноваційну динаміку та інституційні гарантії, з метою зберегти провідні позиції в конкуренції в Азії та навіть у світі.

Отже, Японське управління фінансових послуг розглядає можливість дозволити банкам купувати, продавати та зберігати шифрування, що є ключовим кроком у процесі інституціоналізації та впровадження регулювання шифрованих активів. Це відображає тенденцію до прискореного злиття шифрованих активів та традиційних фінансових систем на глобальному рівні, але цей процес завжди обережно просувається під стратегією «активного прийняття» та «жорсткого регулювання» з боку японських регуляторів.