Китай блокує технологічні компанії від запуску стейблкоїнів, щоб захистити e-CNY

Уряд материкового Китаю втрутився, щоб зупинити зусилля великих технологічних компаній щодо випуску стейблкоїнів за межами країни, підкреслюючи свій жорсткий контроль за грошовою політикою та пріоритетність своєї цифрової валюти центрального банку, e‑CNY. Такі компанії, як Ant Group та JD.com, публічно досліджували можливість участі в новій системі стейблкоїнів Гонконгу, але нещодавні директиви Народного банку Китаю (PBoC) та Адміністрації кіберпростору Китаю (CAC) змусили їх призупинити ці зусилля.

Грошова територія держави

Занепокоєння Пекіна зосереджене на ідеї, що приватні корпорації, які випускають токени, прив’язані до фіатних валют, можуть підривати авторитет центрального банку та розмивати межі між створенням грошей і корпоративними фінансами. У коментарях, зафіксованих інсайдерами, один центральний банкір відверто підняв це питання: “хто має право мінтити гроші?”

Гонконг залишається помітним винятком у Великому Китаї, оскільки 1 серпня був прийнятий закон, що встановлює ліцензійну структуру для стейблкоїнів, забезпечених фіатними валютами. Проте навіть там китайські регулятори висловили обережність щодо випуску валют приватним сектором, який не підлягає суворому державному контролю.

Стратегічний контекст: e-CNY & Глобальні амбіції юаня

PBoC прискорює впровадження e-CNY як основи цифрової фінансової стратегії Китаю, особливо для просування використання юаня на міжнародному рівні. Водночас, імпульс, що стоїть за стейблкоїнами, прив'язаними до долара США, насторожив Пекін, який вважає їх викликом ролі юаня у глобальних платежах.

Шлях до стейблкоїнів у Гонконгу розглядався технологічними компаніями як ворота для випуску токенів, що підтримуються офшорним юанем або гонконгським доларом. Але нещодавній регуляторний тиск ясно дає зрозуміти, що без прямого державного нагляду або співпраці материковий уряд не дозволить приватному сектору вільно створювати валюту.

Наслідки для галузі

• Моделі техно-фінансів обмежені: Технічні компанії, які намагалися випустити стейблкоїни, повинні будуть скоригувати свою стратегію або тісніше співпрацювати з державними установами.
• e-CNY залишається центральним: цифровий юань Китаю залишається домінуючою, а можливо й ексклюзивною, платформою для широкомасштабного впровадження цифрової валюти під контролем держави.
• Глобальні інновації у стейблкоїнах можуть бути зосереджені за кордоном: Якщо Китай обмежить приватні стейблкоїни всередині країни, інновації можуть перейти до більш лояльних юрисдикцій.
• Сигнал для глобальних ринків: Цей крок підкреслює, що справа не лише в технологічних інноваціях, а й у монетарному суверенітеті.

Коротко: Пекін проводить чітку межу, інновації в цифрових валютах вітаються, але тільки на умовах, що контролюються державою. Будь-яке відхилення несе ризик регуляторної зупинки та стратегічного усунення з боку фінансових органів Китаю.