Чи досягли акції Joby Aviation вже свого піку?

Я спостерігав за стрімким зростанням Joby Aviation з дедалі більшим скептицизмом. Як лідер на ринку eVTOL (електричних вертикальних зльотів і посадок), вони, безумовно, захопили уяву інвесторів, піднявши акції більше ніж на 160% всього за дванадцять місяців. Але я не можу не замислитися, чи не назріває ця інвестиційна бульбашка.

Звичайно, вони нещодавно завершили свій перший пілотований політ повітряного таксі між державними аеропортами в Каліфорнії - важлива подія на їхньому шляху до обіцяних комерційних операцій у 2026 році. Але реакція ринку була показовою: замість зростання акції впали більш ніж на 20% за останній місяць.

З моєї точки зору, це не дивно. Ми говоримо про $11 мільярдний ринковий капітал для компанії з мінімальним доходом і величезними збитками. Уся інвестиційна теза грунтується на спекуляціях, а не на фундаментальних показниках.

Я ставлю під сумнів практичність усієї концепції eVTOL. Літак Joby транспортує лише чотирьох пасажирів - навряд чи цього достатньо, щоб суттєво зменшити міський трафік без затоплення небес сотнями цих транспортних засобів. І цей капіталомісткий бізнес стикається з величезними перешкодами, перш ніж доведе свою прибутковість.

Аналітики, здається, поділяють мої побоювання, оскільки консенсусні цільові ціни вказують на ще 20% зростання з поточних рівнів. Нещодавнє зниження може бути лише початком більшого коригування, оскільки інвестори починають ставити під сумнів астрономічну оцінку.

Для всіх, хто розглядає можливість купівлі акцій Joby сьогодні, ви по суті ставите на те, що не лише ринок eVTOL стане величезним, але й те, що саме Joby домінуватиме на ньому. Це, в кращому випадку, ризикована пропозиція.

Якщо у вас немає надзвичайно високої терпимості до ризику, я б рекомендував спостерігати з боку. Акції вже могли досягти свого піку, принаймні в короткостроковій перспективі, а їхні довгострокові перспективи залишаються вкрай невизначеними на неперевіреному ринку.