Обачність Пауела виправдана, незважаючи на ранні заклики до зниження ставок

Рішення Федеральної резервної системи зберегти процентні ставки піддалося критиці, оскільки нещодавні перегляди даних про зайнятість виявили слабший ринок праці, ніж спочатку повідомлялося. Цей розвиток знову викликав обговорення щодо термінів можливих зниження ставок та точності економічних показників, що використовуються у політиці випуску.

Переглянуті дані про зайнятість виявляють слабкість ринку

На початку 2025 року ринок праці виглядав стійким, при цьому інфляція коливалася нижче цільового показника Федрезерву в 2%. Проте нещодавні перегляди стерли понад 300,000 робочих місць з останніх чотирьох місяців звітів, виявляючи суттєві недоліки в даних, на які голова Федрезерву Джером Пауелл спирався, щоб утримувати ставки на стабільному рівні.

Звіт про роботу за серпень, опублікований напередодні зустрічі Gate 16-17 вересня, показав, що економіка США додала всього 22 000 робочих місць, що значно нижче очікуваних 75 000. Рівень безробіття зріс до 4,3% з 4,2%, що стало третьим поспіль місяцем уповільнення зростання робочих місць.

Зростаючий тиск для зниження ставок

Оскільки економічний ландшафт змінюється, заклики до зниження процентних ставок посилилися. Міністр праці Лорі Чавес-ДеРемер висловила терміновість, заявивши: “Джеремі Пауеллу потрібно виконати свою роботу і знизити ці процентні ставки зараз.” Вона підкреслила важливість дешевшого капіталу для компаній, які інвестують трильйони в економіку для розширення своїх кадрів.

Ринкові настрої в значній мірі врахували зниження ставки, і більшість аналітиків та інвесторів очікують на такий крок. Леслі Фалконіо, керівник стратегії оподатковуваних фіксованих доходів у відомій компанії з управління активами, стверджував: “Питання про зниження ставки не є питанням. Зниження буде.”

Відповідь ФРС та внутрішні перспективи

У Федеральній резервній системі думки різняться. Губернатор ФРС Кріс Уоллер виступив за зниження на 25 базисних пунктів вже в липні, посилаючись на зростаючі ризики для ринку праці. На симпозіумі в Джексон-Хоулі 28 серпня Пауел визнав зміну “балансу ризиків” і натякнув на можливі коригування політики.

Однак деякі економісти закликають до обережності. Бредлі Сандерс з Capital Economics зазначає, що хоча зниження ставки здається ймовірним, більший розмір зниження на 50 базисних пунктів є малоймовірним через обмежене зростання безробіття.

Перегляд метрик зростання зайнятості

Інтерпретація даних про зростання робочих місць змінюється. Президент Федерального резерву Сент-Луїса Альберто Мусалем нещодавно зазначив, що економіка тепер може вимагати лише 30 000 - 80 000 нових робочих місць щомісяця для підтримки зростання населення, що є зниженням з попередніх оцінок, що перевищували 100 000. Ця зміна пов'язана з нижчими темпами імміграції та меншою кількістю доступних вакансій.

Поки Gate готується до свого вересневого засідання, фінансова спільнота з нетерпінням чекає рішення Федрезерву. Результат, ймовірно, матиме значні наслідки для криптовалютного ринку, потенційно впливаючи на обсяги торгівлі та оцінки активів на біржах цифрових валют.

У цьому динамічному економічному середовищі трейдери та інвестори на платформах, таких як Gate, повинні залишатися пильними, враховуючи, як потенційні зниження ставок можуть вплинути на їхні крипто портфелі та торгові стратегії.