GBP стикається з тиском напередодні бюджету Великої Британії – Rabobank

Складний фінансовий прогноз Великої Британії чинить значний тиск на фунт, при цьому аналітик FX Rabobank Джейн Фолі підкреслює особливі вразливості валюти. Я спостерігав, як фунт впав цього тижня, ще раз демонструючи, наскільки чутливий він до тривоги на ринку облігацій.

Вчорашнє падіння на 1,5% у кабелі не стало несподіванкою для тих з нас, хто уважно стежить за ринками. USD передбачувано зріс завдяки безпечним притокам, але слабкість фунта глибша, ніж просто сила долара.

Те, що робить ситуацію у Великій Британії особливо небезпечною, не лише її важкий фінансовий прогноз - багато країн стикаються з подібними викликами. Це комбінація фінансових труднощів з величезним дефіцитом поточного рахунку, що створює ідеальну бурю для фунта стерлінгів. Обмінний курс стає гіперчутливим до негативних фундаментальних новин.

Дивлячись вперед до осіннього бюджету канцлера Рівза 26 листопада, який обіцяє бути особливо суворим, я очікую, що фунт залишиться під значним тиском. Написано на стіні - EUR/GBP, ймовірно, продовжить повільно зростати, в той час як кабель може легко знизитися до 1.33 протягом наступних одного до трьох місяців.

Уразливість фунта відображає глибші структурні проблеми в британській економіці, які не можуть бути легко вирішені. На відміну від деяких аналітиків, які залишаються обережно оптимістичними, я бачу небагато каталізаторів для зміцнення стерлінга на горизонті. З огляду на те, що фіскальне скорочення наближається, а глобальні економічні вітри тривають, шлях найменшого опору для фунта, здається, йде вниз.

Валютний ринок рідко прощає економікам з подвійним дефіцитом, і позиція Великої Британії виглядає все більш хиткою, оскільки ми наближаємося до того, що обіцяє бути складною зимою для британської економічної політики.