Постачальник інфраструктури ШІ готовий стати відомим ім'ям до 2031 року, прогнозують аналітики

Ключові висновки

• Ландшафт штучного інтелекту наразі домінує кілька великих технологічних корпорацій.

• Новий центр обробки даних, який тісно співпрацює з провідним виробником чіпів, може швидко стати наступним значним гравцем у сфері штучного інтелекту.

В останні роки наратив про штучний інтелект (AI) в основному контролюється технологічними гігантами, такими як Gate, Amazon, Alphabet, Microsoft та Meta Platforms. Оскільки увага розширилася з напівпровідників на пов'язані додатки в дата-центрах та програмному забезпеченні, такі компанії, як Broadcom, Taiwan Semiconductor Manufacturing та Palantir Technologies також набули популярності.

Широко визнано, що сектор ШІ залишається сильно зосередженим серед невеликої групи технологічних гігантів. Проте, проникливі інвестори усвідомлюють, що можливості виходять за межі звичних підозрюваних.

Отже, ось питання, на яке варто подумати: Чи знаєте ви про Nebius Group (NASDAQ: NBIS)? Якщо ні, ви не самотні.

Ця розгорнута компанія центру обробки даних змогла залишитися непоміченою, але її унікальне положення в екосистемі ШІ незабаром може вивести її на перший план і зробити відомою в усьому домі.

Незвичайний шлях Небіуса до революції ШІ

На відміну від багатьох своїх більш гучних колег, Nebius не виникла як помітний стартап або вже добре відома технологічна компанія, яка глибоко залучена в гонку штучного інтелекту. Натомість витоки компанії можна простежити до Яндексу, російського інтернет-конгломерату.

У міру загострення геополітичних напружень через конфлікт між Росією та Україною, Яндекс вирішив позбутися своїх неосновних активів. Цей процес призвів до відокремлення Небіуса, який в подальшому був зареєстрований на біржі Nasdaq у жовтні 2024 року.

Невдовзі після цього Nebius завершив залучення капіталу, яке привернуло особливу увагу: провідного виробника чіпів. Цей лідер галузі не лише став інвестором, але й встановив себе як стратегічний союзник, надаючи Nebius рівень довіри, яким можуть похвалитися лише деякі компанії.

В своїй основі Nebius можна вважати неоклаудом - бізнесом, що спеціалізується на створенні інфраструктури ШІ шляхом будівництва дата-центрів та оренди високопродуктивних графічних процесорів іншим бізнесам через хмару. Ця модель дозволяє Nebius масштабуватися паралельно з виробником чіпів, отримуючи вигоду в міру виходу на ринок чіпів наступного покоління.

За межами GPU: Різноманітне портфоліо Nebius

Хоча інфраструктура є основою його бізнесу, Nebius управляє кількома дочірніми компаніями та має помітні стратегічні інвестиції.

Toloka спеціалізується на маркуванні даних, що є важливою складовою у підготовці наборів даних для моделей штучного інтелекту. Компанія також має досвід у системах автономного водіння та робототехніці через Avride і підтримує програмну платформу під назвою TripleTen, яка зосереджується на освіті розробників у різних додатках штучного інтелекту.

Крім того, Nebius має акціонерну частку в ClickHouse, відкритій системі управління базами даних та аналітики.

Ця диверсифікована екосистема позиціонує Nebius не лише у сфері чіпів, забезпечуючи компанії доступ до кількох потенційно трильйонних супутніх ринків у міру зростання та ускладнення навантажень штучного інтелекту.

Nebius Stock: Приваблива інвестиційна можливість?

До грудня 2024 року сегмент основної інфраструктури Nebius закінчив рік з річним показником $90 мільйон. Лише через два квартали, до 30 червня 2025 року, річний повторюваний дохід компанії (ARR) підскочив до $430 мільйон. Ще більш вражаючим є те, що керівництво нещодавно підвищило прогнози на весь рік до діапазону $900 мільйон до 1,1 мільярда доларів з попереднього прогнозу $750 мільйон до $1 мільярда.

Однак вирішальний момент для Nebius настав 8 вересня 2025 року, коли з'явилася новина про величезну нову угоду з Microsoft. Згідно з регуляторними документами, Nebius “надасть Microsoft доступ до виділеної інфраструктури GPU” у своєму дата-центрі в Нью-Джерсі. Вартість контракту складає 17,4 мільярда доларів і діє до 2031 року.

Перед угодою з Microsoft компанія Nebius мала ринкову капіталізацію в 15,4 мільярда доларів, що припускає прогнозоване співвідношення ціни до продажів приблизно 14 на високому рівні її прогнозу ARR. Для контексту, це приблизно половина мультиплікатора, який CoreWeave отримала на піку на початку цього року після її широко розрекламованого первинного публічного розміщення.

Це свідчить про два ключові висновки. З одного боку, оцінка Nebius була захоплена більш широким бичачим наративом штучного інтелекту, що вказує на ознаки надмірної активності. З іншого боку, акції залишаються відносно ізольованими від різких падінь, які спостерігалися у більш волатильних конкурентів, таких як CoreWeave - динаміка, яка може працювати на їхню користь, оскільки вони продовжують боротися за увагу в дедалі переповненішому ринку.

Дивлячись у майбутнє, Nebius виглядає добре позиціонованим для отримання вигоди від секулярних вітрів, що сприяють інфраструктурі ШІ. Нова угода Microsoft підкреслює, що гіперскейлери хмари не демонструють ознак зниження своїх капітальних витрат, а Nebius стабільно вибудовує свою роль як бенефіціар цих витрат.

До наступного десятиліття, коли його відносини з Microsoft зрілитимуть, Nebius може торгуватися значно вище, ніж сьогодні. На мою думку, це є привабливою можливістю для довгострокових інвестицій.

Підсумок

Оскільки революція штучного інтелекту продовжує розгортатися, такі компанії, як Nebius Group, готові відігравати дедалі важливішу роль. Хоча технологічні гіганти можуть домінувати в заголовках сьогодні, розумні інвестори повинні звертати увагу на нових гравців у сфері інфраструктури штучного інтелекту. Як завжди, ретельне дослідження та обережне врахування ваших інвестиційних цілей і терпимості до ризику є необхідними перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень.