Баффет відмовляється від Apple, обирає Domino's Pizza у стратегічному зсуві портфоліо

Уоррен Баффет різко змінив свою інвестиційну портфоліо, розрізаючи володіння Berkshire Hathaway в Apple на 69% з третього кварталу 2023 року, в той час як тихо формував позицію в Domino's Pizza - акції, які принесли вражаючий 4,270% прибуток з 2005 року.

Незважаючи на те, що Apple повідомила про своє найсильніше зростання доходів за майже чотири роки на 10% до $94 мільярда, рішення Баффета продати свідчить про занепокоєння щодо майбутніх перспектив технологічного гіганта. Apple стикається з істотними труднощами, зокрема регуляторними викликами з боку Закону про цифрові ринки Європи та потенційним зниженням прибутків через триваючий антимонопольний позов проти Alphabet, що може вплинути на її вигідну угоду щодо пошукової системи Google.

Можливо, найяскравішим є проблема оцінки Apple. Торгуючи за 35 кратних прибутків з прогнозованим зростанням всього на 10% щорічно, PEG-коефіцієнт Apple становить 3,5, що значно вище, ніж у технічних конкурентів, таких як Amazon, Nvidia та Alphabet - всі нижче 2. Це преміум-цінування все більше важко виправдати.

Тим часом інтерес Баффета до Domino's Pizza відображає оцінку домінування компанії на ринку та стратегічного бачення. Як найбільша піцерія у світі з понад 21 500 магазинами в 90 країнах, Domino's постійно перевершує конкурентів за зростанням продажів в тих же магазинах. Стратегія компанії “Hungry for More” націлена на 7% річне зростання роздрібних продажів до 2028 року, що забезпечується амбіційними планами з відкриття 5 500 нових магазинів.

Технологічне лідерство Domino's, включаючи впровадження ШІ для контролю якості та відстеження настроїв клієнтів, відповідає вподобанням Баффета щодо компаній з сталими конкурентними перевагами. Останні інновації в меню, такі як піца з корочкою, фаршированою пармезаном, виявилися надзвичайно популярними, в той час як нові партнерства з основними платформами доставки обіцяють збільшення охоплення ринку.

Проте Domino's також не є дешевим, торгуючи за 27-кратним прибутком з прогнозованим зростанням на 10%. Варто зазначити, що позиція Berkshire залишається невеликою - менше 1% його портфеля - що свідчить про те, що ентузіазм Баффета обмежений, а не безмежний.

Для інвесторів, які хочуть наслідувати приклад Баффета, його різке відступлення від Apple може свідчити про обережність щодо поточної оцінки технологічного гіганта, тоді як його скромна позиція в Domino's свідчить про інтерес, але не про надмірну впевненість у постачальнику піци.