Бет на власне майбутнє Nvidia в $60 мільярдів

Дивлячись на стрімке зростання Nvidia в сфері ШІ, я не можу не задуматися, чи залишилося у цього ралі хоч щось. Чіповий гігант бачив, як його ринкова вартість зросла з $345 мільярдів до понад $4 трильйона з моменту запуску ChatGPT - це 10-кратний прибуток для ранніх прихильників. Але саме тоді, коли скептики, такі як я, починають ставити під сумнів його життєздатність, керівництво оголошує сенсацію, що змушує мене переосмислити.

Технічні гіганти вклали мільярди в інфраструктуру штучного інтелекту, причому Nvidia отримала найбільшу частку цього фінансування. Їхні чіпи живлять все, починаючи від амбіцій штучного інтелекту Microsoft і закінчуючи Amazon. Однак після такого вибухового зростання природно запитати: чи не є ця акція завищеною?

Дивлячись на цифри, коефіцієнт ціни до продажу Nvidia знаходиться поряд з його трирічним середнім, значно нижче попередніх піків ажіотажу навколо ШІ. Його P/E коефіцієнт 49 насправді відображає нормалізовану прибутковість, а не ірраціональну ейфорію. Оцінка є вимогливою, звичайно, але не обов'язково відірваною від реальності.

Що дійсно відкриває очі, так це нещодавній крок керівництва: масивна програма викупу акцій на $60 мільярд, після 24,2 мільярда доларів у викупах раніше цього року. Я вважаю це більше, ніж просто впевненість - це стратегічне позиціонування для наступної фази зростання.

Хоча Nvidia процвітає завдяки чіпам для навчання ШІ, справжнє майбутнє полягає в робототехніці, квантовому обчисленні та автономних системах. Кожен з них представляє потенційний ринок у трильйон доларів. Їхні чіпи наступного покоління “Rubin”, що почнуть постачатися наступного року, можуть сприяти цій трансформації, хоча повний вплив може проявитися через 5-10 років.

Викуп чудово заповнює цю прогалину - підвищуючи EPS під час переходу, поки наступна хвиля ШІ набирає оберти. Це якби керівництво говорило: “Ми настільки впевнені у нашому майбутньому, що вкладаємо $60 мільярд за це.”

Чи варто купувати цей акцій, незважаючи на його величезне зростання? Комбінація структурних факторів зростання та цього дружнього до акціонерів розподілу капіталу свідчить, що це все ще може бути. Хоча я насторожений щодо циклу гіперболізації, стратегічне позиціонування Nvidia в сфері ШІ залишається переконливим, навіть на цих підвищених рівнях.

Для інвесторів, які спостерігають з боку, цей $60 мільярд голосів довіри може бути достатньою причиною переглянути своє рішення залишитися осторонь.