Сигнали тривоги мільярдера Террі Сміта для Уолл-Стріт

Террі Сміт, якого часто називають “Британським Уорреном Баффетом”, надсилає незаперечні сигнали тривоги Уолл-стріт через свою недавню торгову активність. Як керівник Fundsmith, що управляє $23 мільярдами активів, дії Сміта заслуговують на серйозну увагу.

Протягом останнього року Сміт рішуче продавав акції. Водночас, вводячи сім нових позицій та збільшуючи долю в п'яти активах, він зменшив позиції в 23 існуючих інвестиціях і повністю ліквідував вісім інших. Найбільш помітно, що він скоротив свої дві найбільші частки - Meta Platforms і Microsoft - на 27% і 31% відповідно.

Ця хвиля продажів говорить багато: знайти цінність на сьогоднішньому ринку стало надзвичайно важко.

Шіллерівський коефіцієнт ціни до прибутку S&P 500 перевищив 39, що є його третім найвищим показником під час безперервного бичачого ринку за 154 роки. Історично, щоразу, коли цей показник перевищує 30 більше ніж на два місяці, основні ринкові індекси врешті-решт падали принаймні на 20%. Кожна технологічна революція - включаючи наш нинішній бум ШІ - зрештою стикалася з подією, що призводила до лопання бульбашки.

Проте Сміт повністю не залишив корабель. Незважаючи на скорочення позицій, він зберігає суттєві основні активи, визнаючи фундаментальний характер ринкових циклів. Дані з Bespoke Investment Group показують, що з 1929 року ведмежі ринки зазвичай тривають лише 286 календарних днів, тоді як бичачі ринки тривають 1,011 днів - приблизно в 3,5 рази довше.

Дії Сміта відображають тонкий підхід: обережність щодо поточних оцінок, водночас збереження оптимізму щодо ринку в довгостроковій перспективі. Він, по суті, готується до турбулентності, зберігаючи віру в переваги акцій у довгостроковій перспективі.

Для інвесторів, які спостерігають за діями Сміта, повідомлення ясне: очікуйте значної волатильності ринку в майбутньому, але не відмовляйтеся від потенціалу накопичення багатства на ринку зовсім. Історія свідчить, що терпіння врешті-решт буде винагороджено, навіть якщо найближчий прогноз виглядає складним.