Фед Мусалем: Тарифи можуть викликати стійкий сплеск Інфляції

Президент Федерального резерву Сент-Луїса Альберто Мусалем попередив у середу, що запропоновані тарифи становлять реальний ризик спричинення стійкого зростання інфляції - тривожний розвиток, оскільки ФРС намагається збалансувати своє подвійне мандат.

Мене особливо турбує прогноз часу Мусалема. Хоча він очікує, що інфляція зрештою повернеться до цільового рівня 2% до кінця 2026 року, він визнав, що тарифи вплинуть на економіку протягом кількох кварталів, перш ніж їх інфляційний вплив може зменшитися. Цей розширений термін вказує на те, що ми стикаємося з тривалою економічною болем перед будь-яким полегшенням.

Федеральна резервна система, здається, потрапила між суперечливими пріоритетами. Мусалем зазначив необхідність “збалансувати інфляцію та цільові показники зайнятості”, але цей баланс стає дедалі складнішим, коли зовнішні політичні рішення, такі як тарифи, порушують цінову стабільність. Хоча він стверджує, що ринок праці залишається біля “повної зайнятості”, одночасно попереджає про “ризики для сектора праці” - суперечлива позиція, яка залишає мене скептичним.

Найбільше хвилює його прогноз лише “скромного зростання ВВП” цього року, перш ніж повернутися до тренду в 2026 році. Цей слабкий прогноз, у поєднанні з його визнанням, що тарифи призведуть до інфляції, малює тривожну картину для американських споживачів, які вже стикаються з підвищеними цінами.

Реакція ринку на даний момент була стриманою, причому FXStreet оцінює ці коментарі як нейтральні/яструбини (6.0), а індекс долара США залишається на рівні 98.32. Але я підозрюю, що цей спокій не триватиме, якщо інфляція, викликана тарифами, стане реальністю, як боїться Мусалем.

Хоча він згадав “підвищення невизначеності для економіки” та потенційні фіскальні стимули, ці позитивні фактори можуть бути переважені інфляційними тисками захисних торгових політик. Обережні плани Федеральної резервної системи щодо зниження процентних ставок можуть бути повністю зірвані, якщо тарифи викличуть стійкий сплеск інфляції, про який попереджає Мусалем.