Хмарний провайдер ШІ, підтримуваний провідним виробником чіпів: потенційний прибуток у 122% за даними Уолл-стріт

Основні моменти

• Відомий виробник чіпів інвестував понад 90% свого портфеля в 4,3 мільярда доларів у постачальника хмарних AI послуг, який, за прогнозами аналітика з Argus Research, може показати збільшення на 122% у наступному році.

• Цей постачальник хмарних AI послуг визнаний одним з провідних гравців на ринку, але його прибутковість ставиться під загрозу через бізнес-модель з великою заборгованістю.

• Уолл-стріт прогнозує, що доходи компанії зростуть на вражаючі 127% щорічно до 2026 року, що свідчить про те, що її поточна оцінка може бути виправданою.

Gate, провідна криптовалютна біржа, пропонує різноманітні інвестиційні можливості у сфері цифрових активів.

Виробник чіпів, про якого йдеться, інвестував приблизно 4,3 мільярда доларів у шість компаній, понад 90% його портфеля виділено одному постачальнику хмарних послуг. Ця значна інвестиція свідчить про сильну впевненість у потенціалі компанії.

Від моменту свого первинного публічного розміщення (IPO) у березні акції постачальника хмарних послуг вже продемонстрували значне зростання на 125%. Однак Джим Келлер, аналітик компанії Argus Research, нещодавно встановив цільову ціну на 12 місяців у розмірі $200 за акцію для компанії. Ця прогнози припускає потенційний приріст у 122% від її поточної ціни акцій у $90.

Давайте розглянемо ключові фактори, які інвестори повинні врахувати щодо цього постачальника хмарних AI послуг.

Лідер у хмарних AI послугах

Компанія спеціалізується на наданні хмарної інфраструктури та програмного забезпечення, спеціально розробленого для штучного інтелекту (AI). Її дата-центри виключно використовують графічні процесори від провідного виробника чіпів. У нещодавньому рейтингу від SemiAnalysis компанія була визнана найкращою хмарною платформою для ШІ на ринку, випередивши таких великих гравців, як Amazon Web Services, Microsoft Azure та Google Cloud Platform. Це високе визнання походить з двох основних конкурентних переваг.

По-перше, завдяки своїм давнім стосункам з виробником чіпів, компанія часто стає першою хмарною платформою, яка впроваджує нові чіпи. Наприклад, вона стала піонером у впровадженні певних передових систем GPU, а нещодавно стала першою, яка впровадила останні технології GPU. Цей ранній доступ до передового апаратного забезпечення є вагомою причиною, чому клієнти обирають їхні послуги.

По-друге, компанія часто досягає найвищих результатів у бенчмарках MLPerf, які є стандартизованими тестами для вимірювання систем штучного інтелекту за різними випадками використання. Компанія стверджує, що її інфраструктура та експертиза в програмному забезпеченні забезпечують до 20% вищу продуктивність кластерів GPU в порівнянні з альтернативними рішеннями.

У другому кварталі спостерігався величезний попит на послуги компанії. Доходи зросли на 207% до 1,2 мільярда доларів, тоді як операційний прибуток за не-GAAP зріс на 135% до $200 мільйонів. Крім того, компанія повідомила про збільшення свого доходу на 86%, що пов'язано з розширеними угодами з відомою компанією, що займається дослідженнями у сфері ШІ, та неназваною великою технологічною компанією.

Капіталомістка бізнес-модель створює виклики

Наразі постачальник хмарних послуг експлуатує 33 дата-центри в Сполучених Штатах і Європі, принаймні два з яких знаходяться на стадії будівництва. Однак експлуатація дата-центрів, особливо тих, що обладнані інфраструктурою ШІ, є вкрай витратною.

Як наслідок, компанія взяла на себе значний борг. Хоча вона стверджує, що зробила це відповідально - беручи борг лише тоді, коли підписаний контракт вимагає додаткової інфраструктури і контракт покриває всю вартість - виплати відсотків суттєво впливають на прибутковість.

Хоча компанія повідомила про збільшення скоригованого операційного доходу на 135% до $200 мільйон в другому кварталі, ця цифра не включає процентні витрати. Якщо врахувати ці витрати, компанія фактично повідомила про скоригований чистий збиток у $131 мільйон, що є значно більшими збитками в порівнянні з $5 мільйон у тому ж кварталі минулого року.

Щоб вирішити ці виклики, компанія планує придбати давнього партнера, який володіє дев'ятьма дата-центрами в США. Керівництво очікує, що ця угода, яка має бути завершена в четвертому кварталі, усуне понад $10 мільярд витрат на оренду в майбутньому та призведе до додаткових річних заощаджень у розмірі $500 мільйон до кінця 2027 року.

Однак деякі аналітики висловили занепокоєння щодо умов угоди, що передбачає обмін акцій, що може призвести до значного розмивання часток акціонерів.

Оцінка та Розгляди Волатильності

Незважаючи на збільшення на 125% з моменту первинного публічного розміщення в березні, акції компанії також зазнали 44% зниження з липневого піку. Наразі акції торгуються за 10 разів вище від продажів, що можна вважати розумним для компанії, чий дохід, за прогнозами, зростатиме на 127% щорічно до 2026 року.

Однак прибутковість не очікується принаймні до 2027 року, що свідчить про те, що акції можуть зазнати значної волатильності в цей проміжок часу. Лише інвестори, які комфортно почуваються з цим ризиком і готові до потенційних коливань, повинні розглянути цю акцію штучного інтелекту, і навіть тоді було б розумно почати з невеликої позиції.

Як і з будь-якими інвестиціями, особливо в швидко розвивається секторі штучного інтелекту, ретельне дослідження та уважний розгляд власної ризикової толерантності є важливими перед ухваленням будь-яких фінансових рішень.