Елігібельність MicroStrategy до S&P 500: суперечлива можливість

MicroStrategy останнім часом досягає великих успіхів. З $10 мільярда доходу та вражаючими $14 мільярда Нереалізованих прибутків у II кварталі 2025 року, вони фактично перевищили поріг прибутковості, необхідний для включення до S&P 500. Я спостерігав за їхнім метеоритним зростанням з рівною часткою захоплення та скептицизму – те, що почалось як висміяне Майклом Сайлером придбання біткоїнів, перетворилося на одну з найуспішніших корпоративних стратегії управління активами в історії.

Але давайте не будемо себе обманювати. Комітет S&P дивиться не лише на цифри. Вони роблять суб'єктивні оцінки щодо того, які компанії заслуговують на те, щоб приєднатися до їхнього елітного клубу. Хоча вони вже вітали Coinbase і Block Inc, залучення MicroStrategy представляло б набагато глибшу прихильність до бізнесу, пов'язаного з криптовалютами.

Якщо це станеться, наслідки будуть величезними. Пасивні індексні фонди автоматично куплять близько $16 мільярдів акцій MicroStrategy. Це забезпечить бажане полегшення від розмивання акціонерів, яке останнім часом турбує інвесторів. Акції злетять, і традиційні фінанси змушені будуть визнати стійкість біткоїна.

Однак сьогоднішній контроль Nasdaq за компаніями, що управляють цифровими активами, надсилає тривожний сигнал. Акції MicroStrategy зазнали удару, коли ця новина з'явилася, хоча з тих пір вони відновилися. Така інституційна підозра змушує мене сумніватися, чи готові насправді гейтkeepers S&P 500 прийняти компанію, що так сильно пов'язана з біткоїном.

Фінансовий сектор все ще здається незручним з компаніями, чия ціннісна пропозиція в основному полягає в тому, що “ми купуємо та утримуємо біткойн”. Незважаючи на вражаючі показники MicroStrategy, я підозрюю, що все ще існує значний опір включенню їх до S&P 500.

Але час на стороні Сейлора. Якщо MicroStrategy продовжить демонструвати такі фінансові результати, комітет S&P врешті-решт вичерпає свої виправдання, щоб виключити їх. Питання не в тому, чи приєднаються вони, а в тому, коли - і скільки інституційного опору їм доведеться подолати на цьому шляху.