Вплив Nvidia на ринок: критичний погляд на прибутки технологічного гіганта

Недавній звіт про прибутки Nvidia знову поставив цю потужну компанію з виробництва чіпів для ШІ в центр уваги, хоч можливо і з меншою помпезністю, ніж ми звикли з початку буму ChatGPT. Результати компанії були непоганими, але показали ознаки уповільнення послідовного зростання доходів від дата-центрів - це відхилення від вибухового розширення, яке ми спостерігали в останні квартали.

Я спостерігав за розвитком цієї тенденції, і це дивно, як ринок нарешті відрегулював свої очікування, щоб відповідати реальності Nvidia. Акції ледве зрушили після цього оголошення - різкий контраст з дикими коливаннями, які ми спостерігали після попередніх звітів.

Найбільше мене вразили безглузді прибуткові маржі компанії. У період з 2018 по 2020 рік Nvidia в середньому мала 30% чистих марж. А тепер? Вони коливаються близько 52%. Це говорить про дисбаланс між попитом і пропозицією, де Nvidia фактично може називати свою ціну на ринку, що потребує апаратного забезпечення для ШІ.

Але наскільки стійка ця золота гуска? Лише кілька технологічних гігантів можуть дозволити собі мільярди, необхідні для інфраструктури штучного інтелекту. Microsoft і Meta, за повідомленнями, становлять 44% доходу Nvidia від дата-центрів. Це небезпечна концентрація влади та залежності.

Геополітичний вимір додає ще один рівень складності. Танці Nvidia з Китаєм тривають, оскільки вони шукають затвердження Білого дому на продаж просунутих чіпів туди, потенційно з комісією в 15%. Але чи захочуть китайські технологічні компанії стати залежними від американського обладнання? Сумніваюся. Китайський уряд, безумовно, цього не хоче.

Тим часом конкуренти не стоять на місці. Google щойно випустив Nano Banana ( нарешті, цікава назва для ШІ! ) яка привертає увагу своїми вражаючими можливостями редагування зображень. Adobe швидко уклала партнерство з ними, а не боролася з цією потенційною загрозою для Photoshop. Розумний хід, але мене цікавить, чи справжнє порушення може прийти знизу - від зручних у використанні інструментів, таких як Canva, які врешті-решт можуть зрівнятися з професійними можливостями.

У роздрібній торгівлі Dollar General демонструє несподівану стійкість з позитивним зростанням продажів в однотипних магазинах, тоді як інші роздрібні продавці зазнають труднощів. Їхні проблеми з запасами покращуються, і вони успішно позиціонують себе як конкурентоспроможні в основних товарах у час, коли споживачі обирають дешевші варіанти.

Ринок продовжує формуватися цими технологічними гігантами та споживчими тенденціями, але часи беззаперечної домінантності Nvidia можуть бути на межі, оскільки конкуренція посилюється, а ризики концентрації клієнтів зростають.