Невизначене майбутнє Berkshire Hathaway, оскільки ера Баффета наближається до кінця

Легендарний Уоррен Баффет у своєму наближаючомуся виході на пенсію з Berkshire Hathaway накинув тінь на фінансові показники конгломерату. Поки S&P 500 зріс на 20% за останній рік, акції Berkshire йшли повільно з лише 7% прибутком. Це відставання відбувається в той час, коли 95-річний Баффет готується передати лідерство Грегу Абелу до кінця року.

Інвестори цілком зрозуміло нервують. Баффет перетворив struggling текстильну компанію в гіганта вартістю 1,05 трильйона доларів, яка забезпечила вражаючий 5 520 000% прибуток з 1965 року, що в декілька разів перевищує 39 000% прибутковість S&P 500. Уміння Оракула з Омахи обирати акції створило портфель акцій на $302 мільярд доларів, що містить гігантів, таких як Apple та American Express.

Додаючи до занепокоєння, страховий голова Аджіт Джайн, 40-річний ветеран, продає свої акції, що свідчить про те, що ще один ключовий вихід може наступити після Баффета. Тим часом сам Баффет скорочує позиції, накопичує готівку та призупиняє викуп акцій - класичні сигнали того, що він вважає ринок завищеним.

Незважаючи на тривоги щодо лідерства, основи Berkshire залишаються міцними. Операційний прибуток зріс на вражаючі 15% складного річного темпу з 2019 по 2024 рік. Його страховий бізнес, що забезпечує половину операційного прибутку, надає стабільність під час економічних турбуленцій. Страховий флот компанії - грошові премії, доступні для інвестицій до того, як потрібно виплачувати вимоги - зріс з $129 мільярдів до $171 мільярдів з 2019 року.

При 22-кратному прибутку акції Berkshire не є дешевими, але й не сильно переоцінені. Інвестори, які уникали подібних оцінок у 2019 році, пропустили 116% прибуток. Якщо Абель дотримуватиметься дисциплінованого підходу Баффета, компанія повинна продовжувати демонструвати сильні результати.

Протягом наступного року тривоги щодо переходу лідерства можуть утримувати акції на одному рівні в порівнянні з більш широкими ринковими індексами. Але інвесторам з довгостроковим горизонтом не слід хвилюватися - диверсифікована бізнес-модель Berkshire та сильні основи позиціонують компанію для відновлення ринкової переваги, навіть без Баффета на чолі.