Китай встановив найсильніший курс юаня з січня після падіння Долара

Народний банк Китаю встановив свій довідковий курс юаня на рівні 7.1161 за Долар у понеділок - найсильніший рівень з січня - швидко реагуючи на зниження долара після промови Джерома Пауела в Джексон-Хоул. Крок ПБК є найжорсткішим фіксуванням з листопада, оскільки коментарі Пауела про напруженість на ринку праці залишили двері відкритими для зниження ставок, що призвело до зниження індексу Долар Спот на 0.8%.

Хоча офшорний юань зріс до 7.1605 ( свого найвищого рівня з кінця липня ), він насправді втратив позиції щодо ширшого кошика валют. Це свідчить про те, що чиновники, можливо, агресивно реагують на зниження долара, щоб підтримати стабільність юаня в умовах глобальних тисків.

Я спостерігаю, як Пекін вливає ліквідність у ринки, ніби завтрашнього дня не існує. Вони викинули 600 мільярдів юанів ($84 мільярд) через різні кредитні установи - найбільша місячна грошова ін'єкція з січня. Очевидно, вони про щось нервують.

Нічна процентна ставка репо впала до 1,35% в результаті, тоді як ф'ючерси на 30-річні державні облігації зросли на 0,7% - це найбільше одноденне зростання з квітня. Це делікатний баланс: підтримувати легке фінансування, запобігаючи розпродажу облігаційних фондів, оскільки роздрібні інвестиції переслідують акції.

Говорячи про акції, китайські технологічні фонди абсолютно закипають. ETF, пов'язані з чіпами, побачили, як премії підскочили до неймовірних рівнів - ETF CPIC SSE STAR Chip Design досяг 6,2% премії в п'ятницю, в порівнянні зі своїм історичним середнім показником у 0,1%. Це пахне спекулятивною лихоманкою, викликаною запуском моделі ШІ DeepSeek та прагненням Пекіна до самодостатності в технологіях.

Індекс Star 50 зріс на 5,8% у понеділок, що дозволило йому збільшити місячний приріст до приблизно 20%. Акції нерухомості також зросли на надії на більшу підтримку з боку уряду, при цьому China Vanke досягла шестимісячного максимуму.

Але я не можу не замислюватися, чи спостерігаємо ми за формуванням ще одного бульбашки в реальному часі. Різниця між цінами та основами небезпечно швидко зростає, і ми вже бачили, як ці історії закінчуються раніше.