Ф'ючерси на Dow Jones застигли в очікуванні даних про зайнятість у США

Ф'ючерси на індекс Dow Jones майже не рухаються сьогодні вранці, застрягши в нейтральній зоні всього за кілька годин до відкриття ринків США в п'ятницю. Я спостерігаю, як індекс коливається навколо 45,670, практично без змін у порівнянні з закриттям учора, оскільки ми всі з нетерпінням чекаємо на звіт про зайнятість, який може стати визначальним для ринку.

Уолл-стріт, здається, опинився в дивному стані затримки дихання. Індекс S&P 500 зріс лише на 0,2%, тоді як ф'ючерси на Nasdaq демонструють трохи більше життя на рівні 0,5% - але справжня історія полягає в колективному затриманні дихання перед даними про зайнятість у не сільському господарстві.

Зараз ралі в середу здається давньою історією. Ринки стрибнули на ідеальному поєднанні слабких даних про безробіття і несподівано стійких даних про послуги - класичний сценарій “Золотого ключика”, якого жадає Уолл-стріт. Досить погано, щоб змусити ФРС вдатися до зниження процентних ставок, але не настільки жахливо, щоб нам потрібно було панікувати через економічний колапс.

Але сьогодні все про чисельність заробітної плати. Чи можуть вони забезпечити той же делікатний баланс?

Фігури зайнятості ADP за серпень вже розчарували, з лише 54 000 нових приватних робочих місць - значно нижче очікувань і ледве половина від липневих цифр. Щотижневі заявки на безробіття стрибнули до 237 000, що є найвищим показником з червня. Схоже, що написане на стіні, але ринку потрібне підтвердження.

Консенсус очікує 75 000 нових робочих місць у сьогоднішньому звіті - в основному це відповідає анемічному показнику 73 000 минулого місяця, що призвело до падіння долара. Якщо ми досягнемо хоч би близько до цієї мети, зниження ставок у вересні виглядає неминучим.

Мене дивує, як ринки охоче сприймають потенційні слабкості на ринку праці. Зазвичай втрата робочих місць викликала б тривогу, але в нашій дивній економічній реальності погані новини стали хорошими новинами для інвесторів у акції. Представники Федеральної резервної системи все більше висловлюють занепокоєння щодо ризиків на ринку праці, практично даючи зрозуміти про свою готовність знизити процентні ставки.

Питання, яке я постійно ставлю собі: чи святкуємо ми занадто рано? Цей звіт по роботі може легко здивувати в будь-якому напрямку, і реакція ринку може бути не такою, як всі очікують. Іноді отримання саме того, чого ти бажаєш, показує, що насправді це було не те, що ти хотів.