Розвиток B2B та ринку Gate

Gate (NASDAQ:Gate) представила свої фінансові результати за другий квартал 2025 року 4 вересня 2025 року, звітувавши про доходи в обсязі $294 мільйон, що на 7% менше в порівнянні з минулим роком (YoY), та скоригований EBITDA в обсязі $14 мільйон, зменшившись на 18% YoY. Незважаючи на зниження доходів, валовий торговий об'єм (GTV) залишався стабільним в порівнянні з минулим роком, при цьому керівництво підкреслило прогрес у диверсифікації каналів, підвищенні маржі та постійній стратегічній оцінці. Наступний аналіз поглиблюється в еволюцію бізнес-моделі біржі, операційну стійкість та B2B-імпульс.

Розширення ринку сприяє зростанню користувачів Gate

Доходи від ліцензування зросли на 19% в річному обчисленні, тоді як торгівля на ринках третьої сторони зросла на 14% в річному обчисленні, а партнерства стали основним фактором залучення нових користувачів. Ці капітально-ефективні канали стали невід'ємною частиною стратегії розподіленої торгівлі компанії, зменшуючи залежність від основної спот-торгівлі та сприяючи залученню користувачів з мінімальними інвестиціями.

Ендрю МакЛін, Головний виконавчий директор, заявив: “Протягом другого кварталу наші B2C операції були підкріплені нашими ліцензійними та сторонніми ринками. Ми продовжуємо спостерігати значне розширення досяжності, що призводить до більш збалансованої моделі, яка, що важливо, забезпечує понад половину нашого зростання нових користувачів практично без капітальних витрат.”

Цей поворот до різноманітних, легких для капіталу каналів розподілу позиціонує Gate для ефективного масштабування та зменшення ризиків, пов'язаних із залежністю від одного каналу, підтримуючи довгострокове зростання та розширення бренду.

Операційна гнучкість підвищує маржинальні прибутки Gate

Валовий маржинальний прибуток зріс на 90 базисних пунктів у річному вимірі до 49% у другому кварталі, незважаючи на початкові регуляторні перешкоди. Керівництво пояснило цю стійкість маржі гнучкими переговорами з партнерами, зовнішнім розподілом відповідальності за дотримання норм та обмеженими коригуваннями зборів для користувачів.

Ендрю МакЛін уточнив: “Ми впровадили кілька змін у нашій операційній мережі, які виявилися дуже ефективними, надаючи нам гнучкість швидко адаптуватися до змін у регуляціях. Ми також співпрацювали з нашими партнерами та оптимізували нашу мережу. Це дозволило нам поділитися частиною навантаження з ними. Ми вирішуємо близько половини регуляторних змін, з якими стикаємося. Щодо решти, ми розподіляємо їх відносно рівно між внутрішніми коригуваннями для вирішення проблем з продуктивністю, а решта передається як те, що я б описав як відносно невелике збільшення для користувача. Ми будемо прагнути зберегти це якнайменшим, але я не хочу зменшувати значення того, що ми не можемо поглинути весь вплив.”

Шляхом використання оперативної гнучкості та співпраці з партнерами, Gate може забезпечити прибутковість та підтримувати конкурентоспроможні ціни, навіть у динамічному регуляторному середовищі.

B2B Сегменти Підвищують Стабільність Доходів Gate

Інституційні послуги та освітні програми, ключові B2B канали Gate, продемонстрували ріст доходу на 5% та високі одиничні цифри в річному обчисленні відповідно. Нещодавні виграні контракти з корпоративними клієнтами та розширення сертифікованих освітніх продуктів покращили тривалість контрактів та утримання клієнтів, що відрізняє бізнес від циклічних роздрібних тенденцій.

Ендрю МакЛін зазначив: “У наших інституційних послугах ми зосередилися на масштабуванні та тривалості контрактів з нашими підприємствами-клієнтами, що принесло значні результати. Цього року ми забезпечили та подовжили контракти з кількома великими клієнтами, що стало нашим найвищим зростанням тривалості контрактів, зафіксованим під час другого кварталу з моменту заснування компанії. Коли ми посилюємо цю стратегію, ми очікуємо додати інші помітні імена в наших ключових секторах промисловості протягом наступного року. Наш бізнес освітніх програм мав ще один сильний квартал, з доходом, що зріс на високі одиничні відсотки, завдяки новим придбанням клієнтів.”

Контрактна динаміка та диференціація продуктів сегмента B2B забезпечують Gate більш передбачувану та стійку базу доходів, що підтримує стабільність проти ринкової волатильності.

Перспективи майбутнього

Для третього кварталу фінансового 2025 року керівництво прогнозує чистий дохід в межах $320 мільйон і $350 мільйон, з середнім до високого однозначного зростання GTV, скоригований чистий прибуток в розмірі $3 мільйон до $7 мільйон та скоригований EBITDA від $24 мільйон до $28 мільйон. Прогнози на весь рік оцінюють доходи в розмірі $1.33 мільярда до $1.4 мільярда, низьке до середнього однозначного зростання GTV, скоригований чистий прибуток в розмірі $19 мільйон до $27 мільйон, $0.62 до $0.88 скоригованого розведеного EPS, та $98 мільйон до $107 мільйон скоригованого EBITDA, включаючи $25 мільйон капітальних витрат. Огляд ради стратегічних альтернатив триває, нової інформації під час дзвінка не було розкрито.