Відродження ядерної енергетики: Суперечка інвестицій Cameco та Oklo

Ядерна енергетика переживає вражаюче відновлення на тлі зростання глобального попиту на енергію, особливо з боку технологічних гігантів, які потребують великих обсягів даних. Компанії Microsoft та Meta звертаються до ядерних рішень, а адміністрація Трампа відновлює ядерні ініціативи, що робить цей сектор все більш привабливим для інвесторів.

Я спостерігаю за двома особливо цікавими гравцями: Cameco та Oklo. Незважаючи на те, що вони працюють в одній і тій же індустрії, ці компанії не можуть бути більш різними у своєму підході та профілі ризику.

Cameco: Урановий гігант

Cameco домінує на ринку виробництва урану, маючи контрольні інтереси в деяких з найбагатших уранових шахт світу - McArthur River та Cigar Lake у Саскачевані. Їхня частка в 40% в операції Inkai в Казахстані надає їм доступ до приблизно 100,4 мільйона фунтів резервів до 2045 року.

Що насправді зміцнює їхню позицію, це їхня 49% частка в Westinghouse через партнерство з Brookfield Renewable. Це надає їм значний доступ до ядерного постачального ланцюга.

Компанія, здається, готова до значного зростання прибутків, оскільки попит на уран зростає разом із глобальними ініціативами в сфері ядерної енергетики. Проте я не можу не помітити, що їхні акції торгуються за досить високим показником у 50 разів перевищуючи прибутки наступного року - премія, яка вимагає, щоб їхнє прогнозоване зростання відбулося без збоїв.

Oklo: Ядерний новачок

Oklo представляє абсолютно іншу інвестиційну пропозицію. Без доходів і без комерційних продуктів, вони, по суті, продають бачення майбутнього ядерної енергетики.

Їх технологія Aurora powerhouse використовує натрієві швидкі реактори з рідкометалевим охолодженням, розроблені для використання високоенергетичних нейтронів. Вражає те, як ці системи можуть потенційно використовувати невикористану енергію з існуючих ядерних відходів - блискуча концепція, якщо їм вдасться її реалізувати.

Компанія прогнозує витрати в розмірі 65-80 мільйонів доларів на операції цього року без доходів. Аналітики не очікують значного доходу до 2028 року щонайменше, а прибутковість може бути затримана до 2030 року. Це довгий шлях спалювання готівки попереду.

Інвестиційне рішення

Обидва акції цього року різко зросли - Cameco на 42%, а Oklo вражаючі 221%. Ці оцінки відображають величезний оптимізм щодо майбутнього ядерної енергетики.

Для мене Cameco представляє більш безпечну гру з негайним доступом до зростаючого попиту на уран, хоча я стурбований його поточною оцінкою. Oklo пропонує класичний профіль високого ризику та високої винагороди, який може зацікавити, якщо у вас є терпіння до волатильності та час для їхньої комерціалізації.

Якщо ви розглядаєте Oklo, я б порадив почати з невеликої позиції і поступово додавати, коли вони досягнуть етапів розвитку. Їхня технологія може революціонізувати ядерну енергію - або стати ще однією обіцяючою концепцією, яка ніколи не досягне комерційної життєздатності.

Ядерне відродження, безумовно, триває, але інвестори повинні ретельно обміркувати, на яку коня вони хочуть зробити ставку в цій гонці - на вже усталеного виробника урану чи на інноваційного розробника реакторів, який має все довести.