Акції Super Micro Computer різко впали на 29.6% за один місяць: у чому причина падіння?

Торговельні занепокоєння та сповільнення доходів

Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI), видатний гравець у секторі інфраструктури дата-центрів штучного інтелекту, зазнав значного падіння на 29,6% у своїй акціонерній вартості минулого місяця, як повідомляє S&P Global Market Intelligence. Це зниження сталося попри постійне зростання компанії, що підкреслює скептицизм ринку щодо здатності Super Micro виконати свої амбітні прогнози на весь рік.

Компанія, яка часто називається Supermicro, спостерігала, як її ціна акцій зросла більш ніж на 1000% за останні п'ять років. Проте минулий рік продемонстрував незначні зміни, що відображає більш широке охолодження ентузіазму на ринку інфраструктури ШІ.

Щоквартальні результати та занепокоєння щодо прогнозів

Результати четвертого кварталу Supermicro, що охоплюють період, що закінчується в червні, показали виручку в 5,8 мільярда доларів, що представляє собою збільшення на 7,4% у річному вимірі. Хоча цей темп зростання є позитивним, він свідчить про значне уповільнення від попередньої швидкої експансії компанії. Ще більшою причиною занепокоєння для інвесторів стало зниження чистого доходу, який впав з $297 мільйон у тому ж кварталі минулого року до $195 мільйон.

Прогноз компанії на поточний квартал, що передбачає дохід в межах $6 мільярд та $7 мільярд, викликав зацікавленість. Якщо Supermicro досягне лише нижньої межі цього діапазону, це вказуватиме на плоский річний ріст доходів у порівнянні з 2024 роком. Цей прогноз, разом зі сповільненням зростання та стисненням маржі, сприяв нещодавньому падінню акцій.

Амбіційний прогноз керівництва щодо $33 мільярдів продажів за фіскальний рік виглядає оптимістично, враховуючи, що компанія згенерувала $22 мільярд доходу минулого фіскального року. Значне прискорення, необхідне для досягнення цієї мети, особливо враховуючи скромні прогнози на перший квартал, залишило аналітиків Уолл-стріт скептичними.

Оцінка інвестиційного ризику

На поточній ціні акції Supermicro торгуються за співвідношенням ціна/прибуток 24. Хоча це може здатися привабливим для інвесторів, які прагнуть скористатися зростанням витрат на інфраструктуру ШІ, це не дає повної картини фінансового стану компанії.

Модель бізнесу Supermicro, яка зосереджується на складанні та повторній упаковці обладнання, а не на виробництві власної технології дата-центрів, такої як напівпровідники, призводить до низьких валових марж, нижче 10%. Це робить компанію вразливою до коливань ринку витрат на дата-центри, оскільки навіть незначні зміни можуть істотно вплинути на прибутковість.

Недавнє зниження чистого доходу служить знаком тривоги для потенційних інвесторів. Враховуючи ці фактори, Super Micro Computer залишається високоризиковою інвестиційною опцією, з невизначеністю щодо її здатності досягти цільових показників доходу за поточний фінансовий рік.

Інвесторам слід обережно підходити до цих акцій, враховуючи як потенціал для зростання на ринку AI-інфраструктури, так і вроджені ризики, пов'язані з бізнес-моделлю Supermicro та фінансовими показниками.