Чому я обережно оптимістично налаштований щодо акцій Alibaba

Я спостерігав за американською гіркою Alibaba протягом цих років зі змішаними почуттями занепокоєння та інтересу. Від статусу технологічного улюбленця Китаю до падіння з милості серед регуляторних бурь, уповільненої споживчої активності та жорсткої конкуренції з боку суперників, BABA випробував навіть найтерплячіших інвесторів.

Проте останні результати змушують мене переглянути свою позицію. Хоча я не готовий іти в усе, є три переконливі причини, чому я обережно знову прихиляюся до Alibaba.

По-перше, їхній бізнес у сфері хмарних технологій та штучного інтелекту нарешті демонструє справжні перспективи. Хмарний дохід зріс на 26% в річному обчисленні до 4,7 мільярда доларів минулого кварталу, значно перевищуючи загальний ріст компанії. Ще більш вражаюче, дохід від штучного інтелекту зростав на трицифрові показники протягом восьми кварталів підряд і тепер складає понад 20% хмарного доходу. Це не просто тимчасове зростання - це фундаментальна зміна. Навантаження на штучний інтелект вимагає більше обчислювальної потужності, що призводить до вищого доходу на клієнта з кращими маржами та більш стійкими відносинами.

По-друге, мене зацікавив крок Alibaba щодо розробки власних чіпів штучного інтелекту. Вони тестують свій власний чіп для інференції - не для заміни лідерів галузі у навчанні великих моделей, а для зменшення залежності від іноземних технологій на фоні геополітичних напружень. Ця стратегічна страховка захищає їх здатність впроваджувати ШІ в їхній екосистемі від хмари до електронної комерції. Хоча вони поки не продають ці чіпи зовні, така можливість існує, потенційно відкриваючи ще один потік доходу.

По-третє, ринкові настрої, здається, змінюються. Після років негативу кілька провідних аналітиків підвищили свої прогнози, вказуючи на зростання хмарних технологій та впровадження ШІ як ключові каталізатори. З коефіцієнтом ціни до продажу всього 2.4 ( в порівнянні з піком 15.5), акція пропонує значний потенціал зростання з обмеженим ризиком зниження.

Не зрозумійте мене неправильно - Alibaba все ще стикається з серйозними викликами. Конкуренція залишається жорсткою, економічні перспективи Китаю залишаються непевними, і компанія все ще повинна довести, що може відновити свій основний бізнес електронної комерції, одночасно зменшуючи збитки в інших підприємствах.

Але вперше за роки я бачу справжні причини для обережного оптимізму. Якщо Alibaba добре виконає свої зобов'язання в наступних кварталах, сьогоднішня оцінка може здаватися вигідною з часом.