Занадто пізно для викупу Nike? Ось чому ще є час.

Ключові моменти

• Nike досягнув свого найнижчого рівня за сім років раніше цього року.
• Після кількох стратегічних помилок компанія зафіксувала кілька кварталів зниження доходів.
• Ознаки вказують на те, що компанія починає виправляти ситуацію.

Nike домінує в світі спортивного одягу вже більше ніж одне покоління, але бренд зі Своош переживає важкі часи в останні роки.

Компанія похитнулася під керівництвом колишнього генерального директора Джона Доног'ю, чий перехід до більш технологічної бізнес-моделі обернувся проти неї. Nike надмірно інвестувала в продуктивний маркетинг, витрачаючи кошти на такі сфери, як пошук у Google, а не на кампанії зі створення бренду, які зробили її відомою. Вона також нехтувала своїм оптовим бізнесом, створюючи можливість для таких конкурентів, як Hoka від Deckers і On Holding, щоб зайняти свою нішу.

Графік добре показує ситуацію: акції залишаються на рівні більше ніж на 50% нижче від свого піку 2021 року і практично стагнують на тому ж рівні, що й у 2018 році, тоді як S&P 500 більше ніж подвоївся за цей період.

Але я вважаю, що ще не пізно купити акції. Ось чому.

Ще не дуже вражаючі цифри

Nike лише на початкових етапах свого відновлення, і успіх не гарантований.

Навіть якщо акції зросли після публікації результатів за червень, результати залишаються посередніми. За весь фінансовий рік виручка знизилася на 10% до 46,3 мільярда доларів, а чистий прибуток впав на 44% до 3,2 мільярда. У четвертому кварталі ситуація була ще більш чіткою з падінням доходів на 12% та зниженням валової маржі на 440 базисних пунктів до 40,3%.

Основні переваги Nike залишаються

Незважаючи на свої помилки, основні переваги компанії залишаються незмінними.

Nike має неперевершений склад спонсорів, включаючи Майкла Джордана, Леброна Джеймса, Кріштіану Роналду та Серену Вільямс. Це також найцінніший бренд у спортивній сфері, з логотипом, визнаним у всьому світі, та класичними франшизами кросівок, такими як Air Force 1 і Air Jordan, які залишаються популярними.

Керівництво розуміє, що Nike потрібно відновити свою репутацію інновацій та надихаючих рекламних кампаній. Але вони не починають з нуля - Nike зберігає величезний капітал симпатії серед споживачів у всьому світі.

Значний потенціал зростання

Чистий прибуток Nike досяг 6 мільярдів доларів у 2022 фінансовому році, що значно перевищує 3,2 мільярда, зафіксовані в 2025 році. Якщо бренд відновить своє здоров'я, Nike може повернутися до такого рівня прибутку. У такому випадку подвоїти його, щоб повернутися до попереднього піку, виглядає розумно.

Я залишаюсь переконаним, що незважаючи на виклики, Nike має необхідні основи для відновлення. Дорога буде важкою, але терплячі інвестори можуть отримати винагороду.